【市場回顧】
1. 金銀市場：今天白天，金銀延續震盪上行走勢，市場情緒進一步回暖。至下午三點，倫敦金交投於5025美元附近，倫敦銀交投於81.8美元附近。受外盤聯動，滬金主力合約最終收於1125.94元/克，漲幅3.88%，滬金加權日減倉3158手至30.01萬手；滬銀主力合約最終收於20873元/千克，漲幅8.9%，滬銀加權日減倉5252手至56.39萬手。
2. 人民幣匯率：人民幣兌美元匯率延續升值走勢，至下午3點交投於6.929附近。

【重要資訊】
1. 美國股市：美股在經歷連續三天的壓抑拋售後“逢低買入”情緒全面爆發，截至收盤，標普500指數漲1.97%，報6932.3點，創去年5月以來的最大單日漲幅；納指漲2.18%，報23031.21點；道指歷史性地站上了5萬點關口，最終收漲2.47%，報50115.67點。
2. 美國宏觀：美國2月一年期通脹率預期初值3.5%，預期4%，前值4.00%。美國2月密歇根大學消費者信心指數初值57.3，預期55，前值56.4。
3. 地緣政治：
丹麥：與美國就格陵蘭島談判未達預期。加拿大與法國在格陵蘭島開設領事館。
伊朗軍方稱空軍處於最高戰備狀態。外媒：美國航母已進入對伊發動打擊的“陣地”。
4. 美聯儲觀察：美聯儲到3月降息25個基點的概率爲19.9%，維持利率不變的概率爲80.1%。美聯儲到4月累計降息25個基點的概率爲31.1%，維持利率不變的概率爲65.2%，累計降息50個基點的概率爲3.7%。到6月累計降息25個基點的概率爲51.1%。
5. 央行：中國1月末黃金儲備報7419萬盎司（約2307.567噸），環比增加4萬盎司（約1.24噸），12月末爲7415萬盎司（約2306.323噸），爲連續第15個月增持黃金。

【邏輯分析】
上週五晚間至今天白天，市場情緒回暖，美股大漲、美元走弱，金銀價格相應從此前的悲觀情緒中恢復並走強。隨後在週末，中國央行宣佈連續第15個月增加黃金儲備，與此同時，美國財長貝森特亦指出，此前金價的下跌主要由投機性拋售驅動。這些因素共同增強了市場對以黃金爲代表的貴金屬資產的信心。正如我們此前所強調，近期的價格波動更多是源於此前價格快速衝高後的情緒與風險釋放，而支撐金銀中長期走勢的宏觀利多環境依然存在。本週有包括美國零售、非農、CPI在內的一系列重要數據出爐，但國內臨近春節，可適當輕倉參與或空倉觀望。

【交易策略】
1. 單邊：保守投資者暫時觀望，空倉過節；激進投資者滬金背靠20日均線謹慎持有多單，滬銀背靠上週五前低支撐謹慎持有多單，輕倉爲宜。
2. 套利：觀望。
3. 期權：觀望。