什麼是期貨合約？
期貨合約是在未來某個時刻以預定價格買賣商品、貨幣或其他工具的協議。
與現貨市場不同，在期貨市場中，交易不會立即“結算”。相反，兩個交易對手將交易一份設定未來日期結算的合約。此外，期貨市場不允許用戶直接買賣商品或數字資產。相反，他們交易它們的合同代表，資產（或現金）的實際交易將在合同執行後發生。
舉一個簡單的例子，考慮一下實物商品（例如小麥或黃金）的期貨合約的情況。在一些傳統的期貨市場中，這些合約被稱爲實物交割，這意味着有商品的實物交割。因此，必須儲存和運輸黃金或小麥，這會產生額外的成本（稱爲持有成本）。然而，現在許多期貨市場都提供現金結算，這意味着只結算現金等價價值（沒有實物商品交換）。
此外，期貨市場上的黃金或小麥價格可能會根據當天日期和合約結算日之間的時間而變化。時間間隔越長，持有成本越高，未來價格的潛在不確定性越大，現貨市場與期貨市場之間的潛在價格差距越大。
用戶爲什麼要交易期貨合約？
對衝和風險管理：這是期貨合約被髮明的主要原因。
空頭頭寸：即使交易者並不擁有某項資產，他們也可以押注該資產的表現。
槓桿：交易者可以持有大於其賬戶餘額的頭寸。
什麼是永續期貨合約？
永續合約是一種非常特殊的期貨合約，但與傳統形式的期貨合約不同，它沒有到期日。因此，可以根據需要長時間維持某個職位。除此之外，永續合約的交易是基於標的指數的價格。該指數價格由基於主要現貨市場及其相對交易量的資產平均價格組成。
因此，與傳統期貨合約不同，永續合約的交易價格通常與現貨市場相同或相似。不過傳統期貨合約與永續合約最大的區別在於傳統合約存在“結算日”。
什麼是初始保證金？
初始保證金是您開立槓桿頭寸必須支付的最低金額。例如，您可以用 100 BNB 的初始保證金（10 倍槓桿）購買 1,000 BNB。因此，您的初始保證金將是訂單總額的 10%。初始保證金是支持您的槓桿頭寸的資金，它充當抵押品。
什麼是維持保證金？
維持保證金是指您爲維持交易頭寸必須持有的最低抵押金額。如果您的保證金餘額低於該水平，則會觸發追加保證金通知（要求您向賬戶中添加更多資金）或面臨清算。大多數加密貨幣交易所都會直接清算。
換句話說，初始保證金是開倉所需的金額，維持保證金是指維持倉位所需的最低餘額。維持保證金是一個動態值，它會根據市場價格和您的賬戶餘額（抵押品）而變化。
什麼是清算？
如果您的抵押品價值低於維持保證金，您的期貨賬戶可能會被清算。在幣安，清算以不同的方式發生，取決於每個用戶的風險和槓桿（基於他們的抵押品和淨敞口）。總倉位越大，所需保證金越高。
該機制因市場和交易所而異，但幣安對 1 級清算（淨敞口低於 500,000 USDT）收取 0.5% 的象徵性費用。如果清算後賬戶中還有剩餘資金，則餘額將退還給用戶。如果餘額爲負數，則用戶被宣佈破產。
請注意，如果發生清算，您將需要支付額外費用。爲了避免這種情況，您可以在達到清算價格之前平倉，或者向您的保證金餘額中添加更多資金，這會導致清算價格進一步偏離當前市場價格。
融資利率是多少？
融資包括買賣雙方根據當前融資利率進行的定期付款。當融資利率高於零（正值）時，多頭交易者（合約買家）必須向空頭交易者（合約賣家）支付。相反，負融資利率意味着空頭頭寸支付多頭頭寸。
融資利率由兩部分組成：利率和保費。在幣安期貨市場，利率設定爲0.03%，溢價根據期貨和現貨市場之間的價差而變化。 Binance 不收取任何資金利率轉移費用，因爲它們直接在用戶之間進行。
因此，當永續期貨合約以溢價（高於現貨市場的價格）交易時，由於正的融資利率，多頭頭寸必須支付空頭頭寸。隨着多頭倉位的平倉和新的空頭倉位的開立，這種情況預計會導致價格下跌。
參考價格是多少？
標記價格是相對於上次實際交易價格（最新價格）對合約實際價值（公平價格）的估計。計算基準價格可以防止市場劇烈波動時可能發生的不公平清算。
因此，雖然指數價格與現貨市場價格掛鉤，但基準價格代表永續期貨合約的公允價值。在幣安，標記價格基於指數價格和資金費率，也是計算未實現 G&P 的關鍵輸入。
G 和 P 是什麼？
G和P代表收益和損失，可以是已實現的，也可以是未實現的。當你在永續期貨市場中持有未平倉頭寸時，你的 G 和 P 是潛在的，這意味着它們會隨着市場變化而不斷變化。當您平倉時，未實現的 G 和 P 將被實現（部分或全部）。
由於已實現盈利及虧損指的是平倉後的盈利或虧損，因此與基準價格無直接關係，只與訂單執行價格有關。另一方面，潛在的 G&P 不斷髮展，並且是清算的主要驅動力。因此，使用基準價格來確保潛在G和P的計算是正確且具有代表性的。
什麼是保險基金？
簡而言之，保險基金可以防止虧損交易者的餘額變爲負數，同時確保盈利交易者獲得利潤。
例如，假設 Alice 的幣安期貨賬戶中有 2,000 美元，她用這筆錢以每枚代幣 20 美元的價格開立 10 倍 BNB 的多頭頭寸。請注意，Alice 是從另一位交易員那裏購買合約，而不是從幣安購買。因此，在交易的另一方，我們有鮑勃，他擁有相同規模的空頭頭寸。
由於 10 倍槓桿，Alice 現在持有 100 BNB（價值 20,000 美元）的倉位，抵押品爲 2,000 美元。然而，如果 BNB 的價格從 20 美元跌至 18 美元，Alice 的倉位將被自動平倉。這意味着他的資產將被清算，他的 2,000 美元抵押品將被全部沒收。
若因某種原因導致系統無法按時平倉，且市場價格進一步下跌，則會啓動保險基金彌補損失，直至平倉完成。這對愛麗絲來說不會有太大改變，因爲她已被清算並且她的餘額現在爲零，但它確保鮑勃獲得他的收益。如果沒有保險基金，愛麗絲的餘額不僅會從 2,000 美元變爲零，還可能變爲負數。
但實際上，他的多頭倉位很可能在此之前就被平倉，因爲他的維持保證金低於最低要求。清算費用直接支付給保險基金，剩餘資金退還給用戶。
因此，保險基金是一種旨在利用清算交易者的抵押品來彌補破產賬戶損失的機制。在正常的市場條件下，隨着用戶被清算，保險基金應該會不斷增長。
總而言之，當用戶在其頭寸達到盈虧平衡點或負值之前被清算時，保險基金就會增長。但在最極端的情況下，系統可能無法平倉所有倉位，保險基金將用於彌補潛在的損失。雖然這種情況很少見，但在市場波動性較大或流動性較低的時期可能會發生。
什麼是自我債務減免？
自我去槓桿是指只有在保險基金停止運作時（在特定情況下）纔會發生的清算交易對手的方法。儘管不太可能發生，但這種事件將迫使盈利交易者支付部分利潤來彌補虧損交易者的損失。不幸的是，由於加密貨幣市場的波動性和向客戶提供的高槓杆，不可能完全排除這種可能性。
換句話說，當保險基金無法覆蓋所有破產頭寸時，交易對手清算是採取的最後一步。一般來說，利潤（和槓桿）最高的頭寸貢獻最大。 Binance 使用一個指標來告訴用戶他們在自動去槓桿隊列中的位置。
在幣安期貨市場中，系統採取一切可能的措施來避免自動去槓桿，並具有多種功能來最大限度地減少其影響。在這種情況下，交易對手的清算是在不收取市場費用的情況下進行的，並且會立即向受影響的交易者發送通知。用戶可以隨時恢復自己的職位。