恢復

買賣價差是資產的最低報價與最高報價之間​​的差額。比特幣等流動資產的利差低於流動性和交易量較少的資產。

當交易以不同於最初要求的平均價格結算時，就會出現滑點。執行市價訂單時經常會發生這種情況。如果沒有足夠的流動性來執行您的訂單或者市場波動，最終訂單價格可能會發生變化。爲避免非流動性資產出現滑點，您可以嘗試將訂單拆分爲多個較小的訂單。


介紹

當您在交易所買賣資產時，市場價格與供需直接相關。除了價格之外，其他需要考慮的重要因素還有交易量、市場流動性和訂單類型。根據市場狀況和您使用的訂單類型，您並不總能獲得您想要的交易價格。

買家和賣家之間不斷進行談判，導致雙方之間產生差距（買賣價差）。根據您想要交易的資產數量及其波動性，您也可能會遇到滑點（稍後會詳細介紹）。爲了避免出現任何意外，獲取交易所訂單簿的基本知識將大有幫助。


什麼是買賣價差？

買賣價差是訂單簿中最高賣價和最低買價之間的差額。在傳統市場中，點差通常是由做市商或流動性提供者創造的。在加密貨幣市場中，點差是由於買家和賣家的限價訂單之間的差異造成的。

如果您希望以市場價格立即購買，您同意支付賣家的最低要價。如果您想進行即時銷售，您將受益於買家的最高要價。流動性更強的資產（例如外匯）的買賣價差較低，這意味着買家和賣家可以在不顯着改變資產價格的情況下執行訂單。這是由於訂單簿中的訂單量很大。較大的買賣價差會導致成交量較大的訂單時價格波動較大。


做市商和買賣價差

流動性的概念對於金融市場至關重要。如果您嘗試在流動性較低的市場進行交易，您可能會等待數小時甚至數天，直到其他交易者填寫您的訂單。

創造流動性固然重要，但個人交易者提供的流動性不一定足夠。例如，在傳統市場中，經紀商和做市商提供流動性以換取套利利潤。

做市商可以通過同時買賣資產來利用買賣價差。通過反覆以最高買價賣出、以最低賣價買入，做市商可以將價差作爲套利利潤。即使是很小的點差，在當天交易量很大的情況下也能產生可觀的利潤。需求高的資產的利差較低，因爲做市商競爭並降低了利差。

例如，做市商可能同時提出以 350 美元買入 BNB 並以 351 美元賣出 BNB，從而產生 1 美元的價差。任何想要在市場上進行即時交易的人都必須尊重這些立場。現在，價差代表了做市商的純粹套利利潤，做市商出售交易者購買的產品併購買他們出售的產品。


深度圖和買賣價差

讓我們看一些現實世界中的加密貨幣示例以及交易量、流動性和買賣價差之間的關係。在幣安交易所用戶界面中，您可以通過切換到[深度]圖表視圖輕鬆查看買賣價差。該按鈕位於圖表區域的右上角。


[深度]選項顯示資產訂單簿的圖形表示。您可以看到綠色的需求數量和價格，紅色的供應數量和價格。這兩個區域之間的差距就是買賣價差，您可以按如下方式計算：紅色買入價 - 綠色賣出價。


正如我們之前提到的，流動性和低買賣價差之間存在隱含的關係。交易量是流動性的常用指標，因此我們預計交易量較高，而買賣價差佔資產價格的百分比較小。加密貨幣、股票和其他交易頻繁的資產在尋求利用買賣價差的交易者之間面臨着更加激烈的競爭。


買賣價差百分比

爲了比較不同加密貨幣或資產的買賣價差，我們需要以百分比來評估它們。計算很簡單：

（買入價 - 賣出價）/買入價 x 100 = 買賣價差百分比

我們以BIFI爲例。截至撰寫本文時，BIFI 的買入價爲 907 美元，賣出價爲 901 美元。這個差價使我們的買賣價差爲 6 美元。 6 美元除以 907 美元，然後乘以 100，得出最終的買賣價差百分比約爲 0.66%。


現在假設比特幣的買賣價差爲 3 美元。儘管這只是我們在 BIFI 上看到的一半，但當我們以百分比形式進行比較時，比特幣的買賣價差僅爲 0.0083%。 BIFI 的交易量也明顯較低，這支持了我們的理論，即流動性較低的資產往往具有較大的買賣價差。

比特幣的較低價差讓我們可以得出一些結論。買賣價差百分比較低的資產可能更具流動性。如果您想執行大額市價訂單，通常需要支付您未預料到的價格的風險較小。


什麼是滑點？

滑點在高波動性或低流動性的市場中很常見。當交易以與預期不同的價格結算時，就會出現滑點。

例如，假設您想以 100 美元的價格下大額市場買單，但市場沒有流動性以該價格執行您的訂單。因此，您需要填寫後續訂單（超過 100 美元），直到您的訂單全部填寫完畢。那麼你購買的平均價格將超過 100 美元，這就是我們所說的滑點。

換句話說，當您創建市價訂單時，交易所會將您的買入或賣出與訂單簿中的限價訂單相關聯。訂單簿會將您的訂單與最佳價格的訂單進行匹配，但如果沒有足夠的數量來滿足所需的價格，您將進一步向後移動訂單。此過程會導致市場以不同且意想不到的價格執行您的訂單。

在加密貨幣領域，滑點是自動化做市商和去中心化交易所的常見現象。對於波動性大或流動性低的山寨幣，滑點可能會超過預期價格的 10%。


正滑點

滑點並不總是對你不利。如果您下達買單時價格下跌，或者如果您下達賣單時價格上漲，則可能會出現正滑點。雖然不常見，但在某些高度波動的市場中可能會出現正滑點。


防滑性

某些交易所允許您手動設置滑點容忍級別，以限制您可能遇到的任何滑點。當使用自動化做市商（例如幣安智能鏈上的 PancakeSwap 和以太坊上的 Uniswap）時，會出現此選項。


您設置的滑點金額可能會影響訂單關閉所需的時間。如果您將滑點設置爲低，您的訂單可能需要很長時間才能執行，或者根本不會執行。如果您將其設置得太高，其他交易者或機器人可能會看到您的掛單並搶先您。

在這種情況下，當另一個交易者支付比您更高的汽油費來首先購買資產時，就會發生搶先交易。然後，它會創建另一筆交易，根據您的滑點容忍度，以您願意接受的最高價格向您出售資產。


最小化負滑差

雖然您無法始終防止滑點，但您可以使用一些策略來儘量減少滑點。

1. 與其下一個大訂單，不如嘗試將其分成較小的部分。密切監控訂單簿以分散您的訂單，確保您下的訂單不會超過可用數量。

2.如果您使用去中心化交易所，請不要忘記考慮交易費用。一些網絡根據區塊鏈流量收取高額費用，這可以抵消您所獲得的任何收益，從而防止滑點。

3. 如果您交易流動性較低的資產，例如流動性池較小，您的交易活動可能會對資產的價格產生重大影響。單筆交易可能會出現小幅滑點，但大量較小的交易將影響您進行的下一批交易的價格。

4. 使用限價訂單。這些訂單可以讓您在交易時獲得您想要的價格或更好的價格。儘管您犧牲了市價訂單的速度，但您可以確定您不會遇到負滑點。


總結一下

交易加密貨幣時，請記住，買賣差價或滑點可能會改變交易的最終價格。您無法總是避免它們，但值得在您的決策中考慮它們。對於較小的交易，這可能是最小的，但請記住，對於大批量訂單，每單位的平均價格可能會高於預期。

對於任何使用去中心化金融的人來說，瞭解滑點是必須掌握的基本交易知識。如果沒有一些基本知識，您將面臨因搶先交易或過度滑點而蒙受損失的巨大風險。