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流動性池是當今 DeFi 生態系統的基礎技術之一。它們是自動化做市商（AMM）、借貸協議、流動性挖礦、合成資產、區塊鏈保險、區塊鏈遊戲等不可或缺的一部分。
這個想法本身非常簡單。流動性池本質上是將資金彙集到更大的數字基金中。但是，在任何人都可以爲其添加流動性的未經許可的環境中，您可以用該基金做什麼呢？我們來看看 DeFi 是如何迭代流動性池的想法的。
介紹
去中心化金融（DeFi）催生了區塊鏈活動的爆炸式增長。截至 2020 年 12 月，DEX 交易量可與中心化交易量競爭，該生態系統隨着新型產品的出現而快速增長。
但是什麼讓這種擴張成爲可能呢？所有這些產品背後的主要技術之一是流動性池。
什麼是流動性池？
流動性池是鎖定在智能合約中的加密貨幣代幣的集合。流動性池用於促進去中心化交易、借貸以及我們稍後將探討的許多其他功能。
流動性池是許多去中心化交易所（DEX）的支柱，例如 Uniswap。稱爲流動性提供者（LP）的用戶將等值的兩種代幣添加到池中以創建市場。作爲存入資金的交換，他們從池中發生的交易中賺取交易費用，費用與他們在總流動性中所佔的份額成比例。
由於任何人都可以成爲流動性提供者，AMM 使做市變得更加容易。
Bancor 是最早使用流動性池的協議之一，但隨着 Uniswap 的普及，這一概念得到了重視。其他使用以太坊流動性儲備的熱門交易所包括 SushiSwap、Curve 和 Balancer。這些平臺的流動性池包含ERC-20代幣。幣安智能鏈（BSC）上的等價物是 PancakeSwap、BakerySwap 和 BurgerSwap，這些池包含 BEP-20 代幣。
流動性池和訂單簿的比較。
爲了瞭解流動性池有何不同，讓我們看看電子交易的基本要素：訂單簿。簡而言之，訂單簿是當前針對給定市場開放的一組訂單。
將訂單相互關聯的系統稱爲關聯引擎。與關聯引擎一樣，訂單簿是任何中心化交易所（CEX）的核心。該模型非常適合實現高效運營以及創建複雜的金融市場。
另一方面，DeFi 交易涉及在區塊鏈上執行交易，沒有中心化的一方持有資金。這在訂購書籍時帶來了問題。每次與訂單簿的交互都需要支付汽油費，這使得交易執行成本變得更加昂貴。
這也使得做市商（爲交易對提供流動性的交易者）的工作變得極其昂貴。最重要的是，大多數區塊鏈無法處理每天交換數十億美元所需的吞吐量。
這意味着在像以太坊這樣的區塊鏈上，鏈上訂單簿交換幾乎是不可能的。您可以使用側鏈或第二層解決方案，目前正在開發中。然而，網絡無法處理當前形式的吞吐量。
在進一步討論之前，需要注意的是，有一些 DEX 可以與區塊鏈訂單簿完美配合，它是建立在幣安鏈上的，是專門爲確保快速、高效、廉價的交易而設計的。另一個例子是建立在 Solana 區塊鏈上的 Serum 項目。
儘管加密貨幣領域的大部分資產都在以太坊上，但除非使用區塊鏈間網關，否則您無法在其他網絡上交易它們。
流動性池如何運作？
自動做市商（AMM）改變了遊戲規則。這是一項重大創新，允許在區塊鏈上進行交易而無需訂單簿。由於執行交易不需要直接交易對手，交易者可以在代幣對中建倉和平倉，否則在訂單簿市場上這些倉位將非常缺乏流動性。
您可以將訂單簿交易視爲點對點交易，其中買家和賣家通過訂單簿進行連接。例如，幣安 DEX 上的交易是點對點進行的，因爲交易是直接在用戶錢包之間進行的。
使用 AMM 進行交易是不同的。您可以將使用 AMM 進行交易視爲點對點合約。
正如我們提到的，流動性池是存入流動性提供者簽訂的智能合約的資金集合。當您在 AMM 上執行交易時，您沒有傳統意義上的交易對手。相反，您根據流動性池的流動性執行交易。對於買方來說，購買時不需要在特定時間有賣方，只要池中有足夠的流動性即可。
當你在 Uniswap 上購買最新的食品代幣時，你面前並沒有傳統意義上的賣家。相反，您的活動由管理池交易的算法管理。此外，價格也是由該算法根據池中發生的交易確定的。如果您想了解有關該系統如何工作的更多信息，請閱讀我們專門介紹 AMM 的文章。
當然，流動性必須流向某個地方，任何人都可以成爲流動性提供者，因此任何人都可以被視爲您的交易對手。因此，它與訂單簿非常不同，因爲您與管理池的合約進行交互。
流動性池有什麼用？
到目前爲止，我們主要討論了 AMM，它是流動性池最流行的用途。然而，正如我們所說，流動性池是一個非常簡單的概念，因此可以以多種不同的方式使用它。
其中之一是流動性挖礦或流動性挖礦。流動性池是像 Yearn 這樣的自動化收益生成平臺的基礎，用戶將資金添加到池中，然後用於產生回報。
對於加密項目來說，將新代幣交到合適的人手中是一個非常困難的問題。流動性挖礦是最有效的方法之一。基本上，代幣通過算法分配給將代幣放入流動性池的用戶。然後，新發行的代幣將根據每個用戶在池中的份額按比例分配。
請記住，這些甚至可以是來自其他流動性池的代幣，稱爲池代幣。例如，如果您向 Uniswap 提供流動性或在 Compound 上借出資金，您將收到代表您在資金池中所佔份額的代幣。您也許可以將這些代幣存入另一個池中併產生收益。當協議將其他協議的池代幣集成到其產品中時，這些鏈可能會變得非常複雜。
我們還可以將治理視爲一個用例。在某些情況下，需要非常高的投票門檻才能提出正式的治理提案。如果資金集中起來，參與者就可以圍繞他們認爲對協議很重要的共同目標團結起來。
DeFi 的另一個新興領域是針對智能合約風險的保險。它的許多實施也是由現金儲備推動的。
現金儲備的另一個更高級的用途是創建信貸部分。這是從傳統金融借用的概念，涉及根據風險和回報對金融產品進行分類。正如您所期望的，這些產品允許流動性提供者 (LP) 選擇個性化的風險和回報概況。
區塊鏈上合成資產的發行也依賴於流動性池。將抵押品添加到流動性池中，將其連接到可信的預言機，然後您就擁有了一個可以擴展到您選擇的資產的合成代幣。實際上，這是一個比這更復雜的問題，但基本思想很簡單。
我們還能想到什麼？流動性池可能還有許多其他用途有待發現，這一切都取決於 DeFi 開發人員的聰明才智。
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與流動性池相關的風險
如果您向 AMM 提供流動性，您需要了解一個稱爲非永久性損失的概念。簡而言之，當您向 AMM 提供流動性時，與 HODL 策略相比，這是美元價值的損失。
如果您向 AMM 提供流動性，您可能會面臨非永久性損失。有時損失可能很小，有時可能很大。如果您正在考慮將資金放入雙代幣流動資金池，請務必閱讀我們關於此主題的文章。
我們還必須牢記與智能合約相關的風險。當您將資金存入流動性池時，它們就會存儲在池中。因此，雖然從技術上講沒有中介機構持有您的資金，但合約本身可以被視爲這些資金的託管人。例如，如果閃電貸發生錯誤或某種類型的黑客攻擊，您的資金可能會永遠丟失。
還要警惕開發人員有權更改礦池管理規則的項目。有時，開發人員可能在智能合約代碼中擁有管理員密鑰或其他特權訪問權限。這可以讓他們進行惡意操作，例如控制池中的資金。請閱讀我們關於 DeFi 騙局的文章，儘可能避免拉動或退出騙局。
總結一下
流動性池是當今 DeFi 生態系統的基礎技術之一。它們實現了去中心化交易、借貸、收益生成等等。這些智能合約幾乎爲 DeFi 的每個部分提供支持，而且很可能會繼續這樣做。
您對流動性池和去中心化金融還有疑問嗎？請查看我們的問答平臺 Ask Academy，幣安社區將在這裏回答您的問題。