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MakerDAO 是一個去中心化金融（DeFi）項目，擁有加密貨幣抵押的穩定幣 DAI，其價格跟隨美元。其社區通過去中心化自治組織（DAO）管理貨幣。用戶通過將加密貨幣以一定的清算比例鎖定在 Maker Vault 中來生成 DAI。例如，125% 的清算率需要每 1 美元的 DAI 提供 1.25 美元的加密抵押品價值。
穩定幣被超額抵押，以應對波動的加密貨幣價格，並且還收取穩定費。如果您的抵押品低於清算比率，您的加密貨幣將被清算並用於彌補任何損失。
DAI 保持穩定，因為其 DAO 控制著穩定費和 DAI 儲蓄率。穩定費透過改變發行 DAI 的成本來影響 DAI 的供應。 DAI 儲蓄率會影響對該貨幣的需求，從而改變持有 DAI 的投資者的回報。當 DAI 偏離目標價時，DAO 會使用這兩種機制將其拉回目標價。
DAI 與其他穩定幣和加密貨幣有類似的優勢。它可以輕鬆地在世界各地轉移，用於支付或鎖定盈虧。您也可以使用 DAI 作為槓桿，並將其放入 DAI Savings Rate 合約中以賺取利息。
為了參與治理投票和執行投票，用戶購買 MKR 代幣，這將授予他們投票權。這些用於做出與穩定費、DAI 儲蓄費、團隊、智能合約和其他主題相關的決策。
介紹
穩定幣是非常受歡迎的加密貨幣，它提供了傳統金融和數位資產之間的中間立場。雖然它們模仿法定貨幣並像加密貨幣一樣操作，但這些基於區塊鏈的代幣對於「鎖定」利潤或損失很有吸引力。
迄今為止，最大的穩定幣是由法定貨幣支持的。他們透過維持支持穩定幣的儲備來運作。然而，由加密貨幣支持的穩定幣也很受歡迎。在本文中，我們將研究最著名的例子之一 MakerDAO，並了解它如何在不穩定的保證下維持 1 美元的價格。
什麼是 MakerDAO？
MakerDAO 是由 Rune Christensen 於 2017 年 12 月推出的以太坊 (ETH) 計畫。它專注於創建 DAI，這是一種加密貨幣抵押的穩定幣，其價格與美元一致。 MakerDAO 生態系統不是由一組開發人員或單一實體管理，而是使用 MKR 治理代幣進行專案提案和決策。這種治理模式稱為 DAO（去中心化自治組織）。
用戶透過 Oasis DApp 存取 MakerDAO。他們可以在那裡創建擔保貸款、參與治理並管理現有的 Maker Vault。在這個去中心化的生態系統中，智慧合約和賽局理論讓 DAI 保持相對穩定的價值。 DAI 的使用方式與法幣支援的穩定幣相同，並提供相同的好處。
什麼是 DAI？
DAI 是 MakerDAO 與美元掛鉤的穩定幣，也是市值最大的穩定幣和加密貨幣之一。只要用戶繼續提供抵押品來發行更多 DAI，ERC-20 代幣的供應就無限。
MakerDAO 使用加密貨幣抵押來維持其價值，而不是使用法幣儲備金庫。理解以波動性著稱的加密貨幣如何為穩定幣提供支援可能有點複雜。簡而言之，用戶存入用於發行 DAI 的加密貨幣比他們收到的穩定幣具有更高的價值。這為抵押品的價格下跌留下了額外的空間。
就像其他穩定幣一樣，DAI 在使用時有幾個優點：
1.最適合需要穩定性的支出。商家和個人並不總是接受加密貨幣付款，因為加密貨幣的價值可能會在一夜之間發生變化。
2. DAI 受益於區塊鏈的所有好處。穩定幣無需銀行帳戶即可在全球範圍內轉移。如果正確存放，它們也非常安全。
3.您可以用它來保障利潤或損失，並對沖某些風險。 DAI 將抵消您投資組合中的部分整體風險，並且是一種無需脫鏈即可進入或退出頭寸的有用方法。
加密貨幣抵押品如何運作？
抵押品是您可能已經熟悉的傳統金融中的常見概念。當您申請貸款時，您必須提供有價值的東西作為抵押品。如果您無法償還貸款，它可以用來擔保貸款。
實物和法幣擔保
當舖就是一個很好的例子。您可以交出珠寶（抵押品）來換取現金貸款。然後，您可以償還貸款並支付一定費用，以取回抵押品，或允許當舖保留抵押品以彌補損失。抵押品充當安全網，同樣的概念也適用於抵押貸款和汽車融資。在這些情況下，貨物（財產或汽車）作為抵押品。
BUSD 等由法定貨幣支持的穩定幣以法定貨幣作為抵押。用戶存入資金（抵押品）並收到代幣作為回報。如果他願意，他可以將這些代幣退還給發行人，但如果他不這樣做，發行人仍然有錢。這種機制允許進行套利，從而可以維持穩定幣的平價。要了解更多信息，請參閱我們的文章什麼是穩定幣？ 。
有保障的加密貨幣
像 DAI 這樣的加密抵押穩定幣接受加密貨幣作為抵押品，而不是法定貨幣。具有規則的智能合約管理這些資金：為存入的 Y ETH 發行 X 穩定幣代幣。當返還X數量的穩定幣時，返還Z數量的ETH。所需抵押品的確切數量取決於發行代幣的項目。此比率主要取決於用作抵押品的資產的波動性和風險。
什麼是 DAI 超額抵押？
穩定、風險相對較低的資產，如法定貨幣、貴金屬和房地產，是最好的抵押品。正如我們所提到的，使用加密貨幣作為抵押品對貸方來說風險更大，因為它們的價格可能會發生很大變化。想像一下，一個專案需要價值 400 美元的 ETH 作為 400 個代幣的抵押品，每個代幣價值 1 美元。
如果 ETH 的價格突然下跌，貸款人的抵押品將無法涵蓋他們提供的貸款。這個問題的答案是超額抵押：貸方在藉出 400 個美元穩定幣代幣時要求價值 600 美元的 ETH。
什麼是債務抵押部位 (CDP)？
MakerDAO 多年來一直使用超額抵押來維持可靠的平價。由於智能合約控制 DAI 發行過程，因此它可以有效運作且無需人為幹預。當您想要藉用 DAI 穩定幣時，您可以將加密貨幣鎖定在 CDP 智能合約中。這個 CDP 將設定一個清算比率，例如 1.5 倍，這意味著您需要為每價值 100 美元的 DAI 提供價值 150 美元的 ETH。如果使用者希望降低風險，當然可以提供更多的抵押品。如果抵押品金額低於 150%（1.5 倍），則會產生罰款。最終，如果用戶不償還 DAI 和利息（稱為穩定費），他們將面臨清算風險。
什麼是 Maker Vault？
Maker Vault 是用戶發布抵押品並發行 DAI 的地方。這些允許您同時使用多種不同的加密貨幣作為抵押品。一旦用戶歸還 DAI，Maker Vault 也會將其銷毀。流程如下：
1. 您將支援的加密貨幣存入 Maker 協議中。
2. 存款開立 Maker Vault 部位。
3. 您可以提取根據您的抵押品金額確定的 DAI 金額。您還必須支付穩定費。
4. 要拿回您的加密貨幣作為抵押品，請償還提取的 DAI。
您可以隨時產生或返還 DAI 並添加或刪除您的抵押品。但是，您必須遵守保險庫中指示的清算比率。如果您低於此比率，金庫將清算您的保固。
DAI 的價值如何保持穩定？
除了降低 MakerDAO 貸方的風險外，CDP 機制還允許 DAI 的價值與美元掛鉤。 MakerDAO 還可以投票改變穩定費用和 DAI Savings Rate（在智慧合約 DAI Savings Rate 中向利害關係人支付的利息），以操縱 DAI 的供需。這三個工具共同作用，將 DAI 的價值維持在 1 美元。讓我們看看它到底是如何運作的：
1.當DAI價值低於其目標值時，系統允許使用者償還債務、收回抵押品並銷毀其DAI。這可以透過增加穩定稅來實現，穩定稅會使借貸更加昂貴。 DAO 還可以提高 DAI 儲蓄率，從而增加對代幣的需求。
2. 當 DAI 高於其目標值時，則會發生相反的情況。 DAO 制定了發行 DAI 的激勵措施，例如降低穩定稅。這會創造更多的 DAI 並增加總供應量。 MakerDAO 還可以透過降低 DAI 儲蓄率來減少對 DAI 的需求，這意味著投資者將轉向其他收入來源。
DAI 用例
如前所述，DAI 的使用方式與任何其他穩定幣一樣，並且具有相同的優勢。您甚至不需要自己發行，您可以在加密市場（例如幣安）上購買 DAI。 DAI 還有一些獨特的用例：
1. 槓桿 – 假設您有價值 1,000 美元的 ETH，並且您認為價格會上漲。但是，您目前沒有額外的資金來購買 ETH。您可以使用您的 ETH 作為抵押品，發行 DAI，然後用它購買更多的 ETH。如果 ETH 價格上漲，您想收回收益，您可以出售部分 ETH 來贖回 DAI 代幣，拿回抵押品。
2. DAI Savings Rate - 您可以將 DAI 存入 DAI Savings Rate 智能合約來賺取利息。該比率隨著 DAO 試圖控制 DAI 的價格而變化。
在哪裡可以購買 DAI？
DAI 可在包括幣安在內的主要加密貨幣交易所購買。建立帳戶並完成所有 KYC 檢查後，您可以直接使用信用卡或金融卡購買 DAI。
在頂部欄位中選擇您要用於付款的法定貨幣，然後在底部選擇 DAI。然後，您將看到有關如何將卡片新增至帳戶的清晰說明。如果您願意，您也可以使用交換視圖將 DAI 與另一種加密貨幣進行交易。
我如何參與 MakerDAO 的治理系統？
要在 MakerDAO 中擁有發言權和投票權，您需要持有專案治理 MKR 代幣。該代幣的最大供應量為 1,005,577 MKR，約 40% 在部署時分配給團隊和早期投資者。 DAO 保留其餘部分以供未來銷售。
MKR 持有者可以投票改變平台的穩定費、DAI 儲蓄率、清算比例等面向。他們的投票與他們持有的 MKR 數量成正比。您可以造訪 MakerDAO 治理入口網站來查看並參與目前投票。
治理投票
治理投票允許用戶創建其他 MKR 持有者可以投票的非技術提案。例如，可能是治理、目標、團隊或預算的變化。治理投票使用即時決選投票機制，這意味著您可以在多個選項中對您的選擇進行排名。
行政投票
執行投票涉及智能合約的技術變更。提案採用滾動式批准投票系統，這意味著始終可以提出新的競爭提案。執行投票將導致智慧合約程式碼發生困難的變化，例如調整費用或抵押品水平。行政投票對於實施治理投票中投票表決的一些變更是必要的。
總結一下
作為加密抵押穩定幣的領導者，DAI 取得了成功。該系統在沒有法定貨幣抵押的情況下減輕了加密貨幣的波動性，這是一個真正的壯舉。您也不應該忘記它在 DAO 歷史上的重要性。它是最長、最大的 DAO 之一，為許多其他 DAO 鋪平了道路。如果您決定嘗試 DAI，請記住它會帶來與其他穩定幣相同的風險。
