什麼是去中心化交易所（DEX）？

摘要
您可能對加密貨幣交易所有一些經驗。請使用您的電子郵件地址註冊，創建一個強密碼，驗證您的賬戶並開始交易加密貨幣。
去中心化交易所做同樣的事情，只是沒有註冊的麻煩。在大多數情況下，沒有加密貨幣的存款或取款。交易直接在兩個用戶的錢包之間進行，沒有第三方的參與。
去中心化交易所可能稍微難以駕馭，並且它們並不總是擁有您想要的資產。但隨着技術的發展和人們對其產生的興趣，這些元素很可能會被納入加密貨幣的領域。

目錄
介紹
定義什麼是去中心化交易所
中心化交易所的運作方式
定義什麼是去中心化交易所
鏈上訂單簿
鏈下訂單簿
自動做市商（AMM）
DEX的優缺點
DEX的優點
DEX的缺點
總結

介紹自比特幣誕生以來，交易所一直在將加密貨幣買家與賣家聯繫起來方面發揮着至關重要的作用。沒有這些吸引全球用戶基礎的聚集地，我們的流動性將大大減少，我們將無法就資產的正確價格達成一致。
中心化參與者始終主導這一領域。然而，隨着可用技術的迅速演變，越來越多的去中心化交易所工具應運而生。
在這篇文章中，我們將討論去中心化交易平臺（DEX），其中不需要中介。

定義什麼是去中心化交易所在理論上，任何點對點的交易都可以構成去中心化交易（例如，見《原子交換解釋》）。但在這篇文章中，我們主要關注一個模擬中心化交易所功能的平臺。主要區別在於它們的後端存在於區塊鏈上。沒有人保管您的資金，您不需要像對待中心化替代品那樣信任交易所，甚至根本不需要。

中心化交易所的運作方式在典型的中心化交易所中，您存入您的錢，可以是法幣（通過銀行轉賬或信用卡）或加密貨幣。當您存入加密貨幣時，您放棄了對其的控制。這並不是說在用戶體驗方面，因爲您仍然可以交易或提取它，但從技術角度來看：您不能在區塊鏈上使用它。
您不擁有資金的私鑰，這意味着當您進行提款時，您要求交易所代表您簽署一筆交易。當您交易時，交易不會發生在鏈上。相反，交易所將在其自己的數據庫中爲用戶分配餘額。
整體工作流程非常簡化，因爲區塊鏈的緩慢不會妨礙交易，一切都在單一實體的系統中進行。加密貨幣更容易買賣，您擁有更多可用的工具。
這以獨立性爲代價：您必須將您的錢委託給交易所。因此，您面臨某些對手風險。如果團隊帶着您辛苦賺來的BTC逃跑怎麼辦？如果黑客癱瘓系統並竊取資金怎麼辦？
對於許多用戶來說，這是一個可接受的風險水平。他們只需堅持信譽良好的交易所，擁有良好的記錄和減少數據泄露的預防措施。

去中心化交易所的運作方式DEX在某些方面與其中心化同行相似，但在其他方面則有顯著不同。首先要注意的是，用戶可以使用多種類型的去中心化交易所。它們的共同點是訂單在鏈上執行（使用智能合約），用戶在任何時候都不會放棄對其資金的保管。
正在努力開發跨鏈DEX，但最受歡迎的交易所主要圍繞單一區塊鏈的資產（如以太坊或幣安鏈）進行。

鏈上訂單簿在某些去中心化交易所中，一切都是在鏈上進行的（我們很快會討論混合方法）。每個訂單（以及任何修改或取消）都被記錄在區塊鏈上。這無疑是最透明的方法，因爲您不需要信任第三方來下達訂單，並且沒有辦法阻止它們。
不幸的是，這也是最不方便的。由於您要求網絡中的每個節點永久記錄訂單，您最終需要支付費用。您必須等待礦工將您的消息添加到區塊鏈上，這意味着使用時也可能不夠人性化。
有些人認爲前置交易是該模型的缺陷。前置交易發生在市場上，當內部人士知道一個待處理的交易並利用這些信息在交易被處理之前進行交易時。前置交易者因此可以利用公衆未知的信息。一般來說，這是一種非法活動。
當然，如果一切都是公開的，就沒有可能進行傳統意義上的前置交易。也就是說，另一種類型的攻擊可以被部署：礦工在交易被確認之前看到訂單，並確保自己的訂單首先被添加到區塊鏈上。
鏈上訂單簿模型的例子包括DEX Stellar和Bitshares。

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鏈下訂單簿鏈下訂單簿的DEX在某些方面仍然是去中心化的，但確實比傳統的DEX更中心化。它們不是在區塊鏈上發佈每個訂單，而是託管在某個地方。
它們在哪裏託管？這要看情況。如果您有一個完全負責訂單簿的中心化實體。如果該實體是惡意的，它可能會在某種程度上操縱市場（即執行或錯誤呈現訂單）。但是，您仍然可以享受對您資產的保管。
0x協議適用於ERC-20和在以太坊區塊鏈上部署的其他代幣是一個很好的例子。它並不是作爲一個單一的DEX運作，而是提供一個框架，讓稱爲“中繼者”的各方管理鏈下訂單簿。依靠0x智能合約和其他工具，主辦方可以利用一個組合的流動性池並在用戶之間中繼訂單。交易只有在各方配對後纔會在鏈上執行。
這些方法在可用性方面優於依賴鏈上訂單簿的方法。它們在速度方面沒有面臨相同的限制，因爲它們沒有那麼多地使用區塊鏈。儘管如此，交易仍需在區塊鏈上結算，因此鏈下訂單簿模型在速度上仍低於中心化交易所。
鏈下訂單簿的實施包括幣安DEX、IDEX和EtherDelta。

自動做市商（AMM）您厭倦了閱讀“訂單簿”這個術語嗎？太好了，因爲自動做市商（AMM）模型改變了一切。這不需要做市商或交易者，只需用戶、博弈論和一些算法魔法。
自動做市商的具體情況取決於它們的實施。一般來說，它們聚合多個智能合約，並提供激勵以確保用戶的參與。我們不會詳細介紹這些實施，但您可以查看文章《什麼是Uniswap以及它是如何運作的？》以獲取DEX Uniswap運作的示例。
今天基於AMM的DEX往往相對用戶友好，能夠與MetaMask或Trust Wallet等錢包集成。但是，與其他形式的DEX一樣，鏈上必須執行一筆交易以結算交易。
在這方面工作的項目包括上述的Uniswap和Kyber Network項目（它們利用Bancor協議），這兩個項目都促進了ERC-20代幣的交易。

DEX的優缺點我們在前面的章節大致討論了DEX的一些優缺點。讓我們更詳細地看一下。

DEX的優點無KYC遵守KYC/AML（瞭解您的客戶和反洗錢）標準是許多交易所的常態。由於監管原因，個人通常必須提供身份證明和地址證明。
這對某些人來說是一個隱私問題，對其他人來說是一個可及性問題。如果您沒有有效的文件怎麼辦？如果您的信息泄露怎麼辦？由於DEX是無權限的，沒有人驗證您的身份。您只需擁有一個加密錢包。
然而，當DEX部分由中央機構管理時，確實存在某些法律要求。在某些情況下，如果訂單簿是中心化的，主辦方必須符合規定。

沒有對手風險去中心化交易所的主要優勢在於它們不持有客戶的資金。因此，即使是2014年Mt. Gox的災難性黑客事件也不會影響DEX用戶。

未上市代幣未在中心化交易所上市的代幣仍然可以在DEX上自由交易，只要有供給和需求。

DEX的缺點可用性實際上，DEX遠沒有傳統交易所那樣用戶友好。中心化平臺提供的實時交易不受區塊時間的影響。對於不熟悉加密錢包的新手，中心化交易所提供了更寬容的體驗。如果您忘記了密碼，您可以簡單地重置它。但是，如果您丟失了助記詞，您的資金將永久丟失在網絡空間中。

交易量和流動性中心化交易所的交易量始終大於DEX的交易量。也許更重要的是，中心化交易所通常也擁有更大的流動性。流動性是您能夠以合理價格買賣資產的容易程度的衡量。在一個流動性很高的市場中，供需之間的價格差異很小，這意味着買賣雙方之間競爭激烈。在一個流動性不足的市場中，您會更難找到願意以合理價格交易資產的人。
DEX仍然相對專業，因此並不總是有您希望交易的加密資產的供給或需求。您可能找不到您希望使用的交易對，在這種情況下，資產可能不會以公平的價格交易。

費用在DEX上的費用不一定更高，但在網絡擁堵或使用鏈上訂單簿時可能會更高。

總結多年來，許多去中心化交易所應運而生，每一個都借鑑了之前的嘗試，以簡化用戶體驗並創建更強大的交易場所。最後，這個想法似乎與自我主權的倫理高度一致：與加密貨幣一樣，用戶不需要信任第三方。
隨着DeFi的興起，基於以太坊的DEX的使用量大幅增加。如果這種趨勢持續下去，我們可能會看到整個行業技術創新的增加。
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