黑色星期一和股市崩盤的解釋

什麼是黑色星期一？黑色星期一是用來描述 1987 年 10 月 19 日發生的突然而嚴重的股市崩盤的名稱。衡量美國股市表現的道瓊斯工業平均指數 (DJIA) 下跌了 22% 。在這次崩盤之前，一週前還發生了另外兩次大幅下跌。

道瓊斯工業平均指數在黑色星期一前後的表現。

黑色星期一被認爲是全球股市下跌的開始。迄今爲止，這是股市歷史上最臭名昭著的日子之一。
交易所的總交易量如此之大，以至於當時的計算機無法應對突然出現的重負載。訂單在幾個小時內都沒有執行，大筆資金轉賬也被延遲。
像這樣的重大崩盤自然會在期貨和期權市場中被追蹤到。這次崩盤也對全球市場產生了重大影響。同月月底前，全球大部分主要股指跌幅在 20% 至 30% 之間。
“黑色星期一”一詞通常指 1987 年的崩盤。但它也用來指其他嚴重的市場崩盤。

市場崩盤的原因有哪些？一般來說，股市崩盤的原因不能歸咎於單一因素。有趣的是，1987 年黑色星期一之前並沒有發生重大事件。然而，多種不同因素共同營造了恐慌和不確定的氣氛。那麼這些因素是什麼？
首先是引入計算機化交易系統。如今，大多數交易都是通過計算機完成的，但情況並非總是如此。 20 世紀 80 年代之前，股票市場通常喧鬧且擁擠，交易者直接在交易所的交易室進行資產交易。

1963 年，在引入計算機化交易系統之前，紐約證券交易所 (NYSE) 的交易大廳。資料來源：美國國會圖書館。圖片是根據原圖修改的。

然而，在整個 20 世紀 80 年代，交易活動越來越依賴計算機軟件。轉向計算機化交易使得交易活動變得更快，系統能夠在幾秒鐘內下達數千個訂單。當然，這些進步也影響了價格大幅波動的速度。相比之下，今天的交易機器人可以在發生意外事件後幾秒鐘內轉移數萬億美元的價值。
美國貿易逆差、國際緊張局勢和其他地緣政治環境等其他因素也被認爲是原因。此外，不斷擴大的媒體影響力無疑放大了該事件的影響和嚴重性。
應該指出的是，雖然所有這些因素都可能導致了事故，但決定仍然是人們做出的。市場心理在銷售中發揮着重要作用，而且往往只是大衆恐慌。

什麼是斷路器？黑色星期一事件發生後，美國證券交易委員會（SEC）制定了多項機制，以防止類似事件再次發生。或者，如果無法阻止它們，至少可以減輕它們的影響。
其中一種方法稱爲斷路器。這是一項監管措施，當價格達到每日開盤價的一定百分比水平時，就會停止交易。雖然我們在這裏主要討論美國，但許多其他市場也實施了熔斷機制。
熔斷機制適用於道指或標準普爾 500 等主要指數以及個股。以下是它們的工作原理。
如果標準普爾 500 指數在一個交易日內下跌超過 7%，交易將暫停 15 分鐘，然後重新開始。這是一級熔斷，如果市場進一步下跌並達到每日開盤價的 13%，則會再次關閉。這稱爲 2 級熔斷，然後在 15 分鐘休息後重新開始交易。如果價格較開盤價下跌 20%，交易將在當天剩餘時間內停止。這稱爲 3 級斷路器。

斷路器的優點和缺點雖然斷路器可以有效防止閃崩，但它們一直是爭議的話題。
一些斷路器的批評者表示，它們對市場產生負面影響，實際上增加了事故的嚴重性。爲何如此 ？由於這些預定的百分比水平是基於公開市場，因此它們是公開的。因此，它們可能會影響訂單下達，並人爲地降低訂單簿中特定價格水平的流動性。
流動性減少可能導致波動加劇，因爲可能沒有足夠的訂單來吸收供應的意外激增。批評者認爲，如果沒有熔斷機制對流動性區域的影響，市場更有可能達到自然平衡。
對於標普 500 等全球市場指數，只有在下跌時纔會觸發熔斷機制。另一方面，它們也可以在上漲過程中在個別證券上被激活。

如何爲市場崩盤做好準備由於市場的性質和大衆心理，事故幾乎是不可避免的。但您可以做些什麼來應對市場崩盤呢？
考慮制定投資計劃或總體交易策略。當市場崩盤，許多投資者恐慌性拋售時，保持冷靜、理性、避免情緒化的決定很重要。爲此，制定長期投資計劃或交易策略至關重要，因爲它不應該讓您做出衝動的決定。
另一件需要考慮的事情是設置止損。保護您的投資免受短期交易的影響對於成功至關重要。然而，令人驚訝的是，對於長期投資者來說，這種做法並不常見。即使您的止損爲更大的價格波動留下了空間，它也可以在發生毀滅性的市場崩盤時使您免受巨大損失。
至於全球市場崩盤，到目前爲止都是暫時的。儘管經濟衰退可能持續數年，但市場往往會在隨後復甦。如果你把目光放得足夠遠，就會發現全球經濟幾個世紀以來一直在穩定增長，而這些調整隻是暫時的挫折。

1915 年至 2020 年道瓊斯工業平均指數的表現。

雖然這一觀察對於與經濟增長相關的全球市場可能是正確的，但它不適用於加密貨幣市場。區塊鏈行業還很年輕，加密貨幣是一種風險資產類別。因此，某些加密資產可能永遠無法從市場崩潰中恢復過來。

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其他值得注意的黑色星期一1929 年 10 月 28 日20 世紀 30 年代大蕭條之前的股市崩盤，考慮到其長期的經濟影響，是迄今爲止最具破壞性的股市崩盤。
2008 年 9 月 29 日美國房地產泡沫破滅後，股市開始崩盤。這最終導致了 2000 年代末和 2010 年代初的大衰退。如果您想了解更多信息，請查看 2008 年金融危機。
2020 年 3 月 9 日在冠狀病毒大流行和石油價格戰的推動下，美國股市經歷了大衰退以來最糟糕的一天。當時，這是自 2008 年以來最大的單日跌幅。但是，正如您將在下一段中看到的那樣，該記錄僅保持了一週。
2020 年 3 月 16 日對冠狀病毒大流行潛在經濟影響的擔憂持續加劇。結果，美國市場單日跌幅比前一週崩盤時還要大。那天可以被認爲是冠狀病毒對金融市場最初影響的頂峯。

總結一下最終，黑色星期一是 1987 年的一次嚴重市場崩盤。如上所述，該術語也可以用來指其他股市崩盤，例如 1929 年、2008 年和 2020 年的股市崩盤。
黑色星期一事件發生後，實施了新的法規，試圖減輕股市即時崩盤的影響。這些法規中最具影響力和爭議性的法規之一是熔斷機制，它在達到預定損失水平時停止交易。
但您可以做些什麼來應對市場崩盤呢？考慮可能的情況來制定合適的投資計劃或交易策略。風險管理、投資組合多元化和市場心理學等主題可以幫助您避免在市場崩盤期間遭受重大損失。