長話短說
流動性挖礦是一種使用加密貨幣資金賺取更多加密貨幣的方式。這涉及到您通過稱爲智能合約的計算機程序的魔力將資金借給其他人。作爲這項服務的交換，您可以以加密貨幣的形式賺取費用。很簡單吧？嗯，沒那麼快。

高產農民使用複雜的策略。他們一直在不同的借貸市場之間轉移加密貨幣，以最大限度地提高回報。他們也會非常謹慎地選擇哪些策略可以提供最佳回報。爲了什麼 ？瞭解策略的人越多，其效果就越差。流動性農業是去中心化金融（DeFi）的狂野西部，農民們競相爭奪從最佳回報中受益的機會。

你感興趣 ？閱讀下文了解更多內容。


內容

  • 介紹

  • 什麼是流動性農業？

    • 是什麼導致了流動性挖礦的爆發？

  • 什麼是總鎖定價值 (TVL)？

  • 流動性挖礦如何運作？

  • 流動性挖礦回報如何計算？

  • 什麼是 DeFi 中的抵押品

  • 流動性挖礦的風險

  • 流動性挖礦平臺和協議

    • Compound 金融

    • MakerDAO

    • 綜合

    • 鬼

    • Uniswap

    • Curve Finance

    • 平衡器

    • Yearn.finance

  • 總結一下


介紹

去中心化金融（DeFi）運動已將自己置於區塊鏈領域創新的前沿。是什麼讓 DeFi 應用與衆不同？它們是未經許可的，這意味着具有互聯網連接和支持的錢包的任何人（或任何東西，如智能合約）都可以與它們交互。此外，他們通常不需要信任中介機構或受信任的第三方。換句話說，他們是“去信任的”，也就是說他們不需要被信任。這些功能提供了哪些新用例？

出現的新概念之一是流動性農業。這是一種使用無需許可的流動性協議通過持有的加密貨幣賺取獎勵的新方法。流動性挖礦允許任何人通過基於以太坊的去中心化“金錢樂高”生態系統產生被動收入。因此，流動性挖礦未來可能會改變投資者的HODL方式。當你的資產可以投入使用時，爲什麼要讓它們閒置呢？

那麼單產農民如何照顧他的莊稼呢？他能期待什麼樣的回報？如果您想成爲一名流動性農民，您應該從哪裏開始？我們將在本文中解釋一切。


什麼是流動性農業？

流動性挖礦，也稱爲流動性挖礦，是一種利用持有的加密貨幣產生獎勵的方式。換句話說，它涉及鎖定加密貨幣並獲得獎勵。

從某種意義上說，流動性挖礦可以比作質押。然而，其背景卻十分複雜。在許多情況下，它與稱爲流動性提供者（LP）的用戶合作，向流動性基金添加資金。

什麼是流動性池？它本質上是一個包含資金的智能合約。作爲提供流動性的回報，有限合夥人獲得獎勵。該獎勵可能來自底層 DeFi 平臺產生的費用，也可能來自其他來源。

一些流動性池以多種代幣支付獎勵。然後，這些獎勵代幣可以存入其他流動性池，以在那裏賺取獎勵，等等。您已經可以看到極其複雜的策略是如何快速出現的。但其基本思想是，流動性提供者將資金存入流動性池並獲得回報。

流動性挖礦通常使用以太坊上的 ERC-20 代幣完成，獎勵通常也是 ERC-20 代幣。然而，這種情況將來可能會改變。爲了什麼 ？目前，大部分活動都發生在以太坊生態系統中。

然而，跨鏈網關和其他類似的進步可能使 DeFi 應用程序在未來能夠獨立於單個區塊鏈。這意味着它們可以在也支持智能合約的其他區塊鏈上運行。

高產農民傾向於將資金大量轉移到回報最佳的地方。因此，deFi 平臺還可以提供其他經濟激勵措施來吸引更多資本進入其平臺。就像中心化交易所一樣，流動性往往會吸引更多的流動性。


是什麼導致了流動性挖礦的爆發？

人們對流動性挖礦突然產生了濃厚的興趣，這可以歸因於 COMP 代幣的推出——Compound Finance 生態系統的治理代幣。治理代幣授予其持有者治理權利。但是，如果您想讓網絡儘可能去中心化，您如何分配這些代幣呢？

啓動去中心化區塊鏈的常見方法是通過算法分配這些治理代幣，並提供流動性激勵。這吸引了流動性提供者通過向協議提供流動性來種植新代幣。

儘管COMP的推出並不是流動性挖礦的發明，但它卻導致了這種模式的受歡迎程度的增加。從那時起，其他 DeFi 項目已經實施了創新設備，以吸引流動性進入其生態系統。


什麼是總鎖定價值 (TVL)？

那麼衡量 DeFi 流動性挖礦環境整體健康狀況的好方法是什麼？總封鎖價值 (TBV)。它衡量 DeFi 借貸協議和其他類型貨幣市場中鎖定的加密貨幣數量。

從某種意義上說，VTB代表了流動性池的整體流動性。這是衡量 DeFi 和流動性挖礦市場整體健康狀況的有用指標。這也是比較不同 DeFi 參與者“市場份額”的有效指標。

Defi Pulse是比較TVB的好地方。您可以查看哪些平臺鎖定 DeFi 的 ETH 或其他加密貨幣數量最多。這可以讓您大致瞭解流動性挖礦的現狀。

當然，鎖定的價值越高，流動性挖礦的活動就越高。值得注意的是，您可以用 ETH、美元甚至 BTC 來衡量鎖定總價值 (TVL)。每個面額都會讓您對 DeFi 協議的狀態有不同的看法。


流動性挖礦如何運作？

流動性挖礦與一種稱爲自動化做市商（AMM）的模型密切相關。它通常涉及流動性提供者（LP）和流動性池。讓我們看看它是如何工作的。

流動性提供者將資金存入流動性池。該池爲用戶可以借出、借入或交易代幣的市場提供支持。使用這些平臺會產生費用，然後根據流動性提供者在流動性池中的份額支付給流動性提供者。這是 AMM 工作原理的基礎。

然而，實現方式可能有很大不同，更不用說它是一項新技術。毫無疑問，我們將看到改進當前實施的新方法的出現。

除了費用之外，向流動性池添加資金的另一種激勵措施可能是分配新代幣的形式。例如，可能無法在公開市場上購買代幣，但只能少量購買。此外，它可以通過向特定池提供流動性來積累。

分發規則將取決於協議的獨特實現。最重要的是，流動性提供者根據他們向池子提供的流動性數量獲得回報。

存入的資金通常是美元支持的穩定幣，但情況並非總是如此。 DeFi 中最常見的一些穩定幣包括 DAI、USDT、USDC、BUSD 等。某些協議允許您創建代表您存入系統的代幣的代幣。例如，如果您將DAI存入Compound，您將獲得cDAI，即Compound DAI。如果您將 ETH 存入Compound，您將收到 cETH。

正如您可以想象的那樣，該領域可能存在多層複雜性。您可以將您的 cDAI 存入另一個協議，該協議發行第三方代幣來代表您的 cDAI，而 cDAI 又代表您的 DAI。等等...這些字符串可能變得非常複雜且難以理解。


流動性挖礦回報如何計算？

一般來說，單產農民的預估產量以每年的形式表示。這概述了一年內的預期回報。

年化百分比率（APR）和年收益率（APY）是常用的指標。它們之間的區別在於APR沒有考慮再投資的影響，而APY則考慮了。這裏的再投資意味着將利潤重新投入到協議中以產生更多利潤。請注意，APR 和 APY 之間經常會混淆。

還值得記住的是，這些只是估計和預測。即使是短期回報也很難準確估計。爲了什麼 ？流動性挖礦是一個競爭激烈且充滿活力的市場，回報可能會快速波動。如果單產農業策略在一段時間內發揮作用，許多農民將抓住機會並冒着降低該策略產量的風險。

由於APR和APY來自傳統市場，DeFi必須找到自己的衡量回報的指標。由於 DeFi 的快速增長，預計的每週甚至每日回報可能更有吸引力。


DeFi 中的抵押品是什麼？

通常，如果您借用資產，則必須提供抵押品來償還貸款。這本質上是您貸款的保險。這有什麼關係？這取決於您提供資金的協議，但您可能需要密切監控您的抵押品利率。

如果您的抵押品價值低於協議要求的閾值，它可能會在市場上被清算。可以採取什麼措施來避免這種清算？您可以添加保證。

總而言之，每個平臺都定義了自己的規則，因此也定義了其擔保比率。此外，他們通常使用一個稱爲超額抵押的概念。這意味着借款人的存款必須多於他們想要借的金額。爲了什麼 ？降低市場劇烈崩盤導致您的大量抵押品被清算的風險。

假設您使用的貸款協議需要 200% 的抵押率。這意味着您每投入 100 美元，就可以借入 50 美元。然而，添加比必要的更多的抵押品以進一步降低清算風險通常更安全。也就是說，許多系統使用非常高的抵押率（例如 750%），以保護整個平臺免受清算風險。


流動性挖礦的風險

流動性挖礦並不簡單。最有利可圖的策略非常複雜，僅推薦給最有經驗的用戶。此外，流動性農業通常更適合那些擁有大量資本的人（例如鯨魚）。

流動性挖礦並不像看起來那麼簡單，如果你不明白自己在做什麼，你很可能會賠錢。我們僅討論瞭如何清算您的擔保。您還需要注意哪些其他風險？

流動性挖礦的明顯風險之一是智能合約。由於 DeFi 的性質，許多協議都是由預算有限的小團隊構建和開發的。這增加了智能合約中出現錯誤或缺陷的風險。

即使是由信譽良好的審計公司監控的大型協議，漏洞和錯誤也始終會被發現。由於區塊鏈的不可變性，這可能會導致用戶資金損失。在智能合約中凍結資金時，您必須考慮到這一點。

此外，DeFi 最大的好處之一也是其最大的風險之一。這就是可組合性的思想。讓我們看看這對單產農業有何影響。

正如我們已經討論過的，DeFi 協議是無需許可的，並且可以相互無縫集成。這意味着整個 DeFi 生態系統高度依賴於其每一個基本要素。這就是我們說這些應用程序是可組合的，這意味着它們可以輕鬆地協同工作。

爲什麼這是一個風險？好吧，只要其中一個基本要素無法按預期發揮作用，整個生態系統就會受到影響。這對流動性農民和流動性池來說是最大的風險之一。您不僅必須信任您存入資金的協議，還必須信任它可能依賴的任何其他協議。


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流動性挖礦平臺和協議

如何獲得這些流動性挖礦獎勵？嗯，沒有特定的方法可以進行流動性農業。事實上，流動性挖礦策略可能隨時發生變化。每個平臺和策略都有自己的規則和風險。如果您想熟悉流動性挖礦，您需要熟悉去中心化流動性協議的工作原理。

現在您瞭解了基本操作。您將資金存入智能合約並獲得獎勵作爲交換。但實現方式可能差異很大。因此，盲目存入辛苦賺來的資金並希望獲得高回報通常是不明智的。風險管理的基本規則是您必須能夠保持對投資的控制。

那麼單產農民最常使用哪些平臺呢？這並不是一份詳盡的清單，而只是一套對於單產農業策略至關重要的協議。


Compound 金融

複合是一個算法貨幣市場，允許用戶借出和借入資產。任何擁有以太坊錢包的人都可以向Compound的流動性池貢獻資產並獲得可立即再投資的獎勵。費率根據供應和需求通過算法進行調整。

複合是流動性挖礦生態系統中的關鍵協議之一。


MakerDAO

Maker 是一個去中心化借貸平臺，支持發行 DAI，這是一種通過算法與美元價值掛鉤的穩定幣。任何人都可以打開 Maker Vault，在其中鎖定抵押資產，例如 ETH、BAT、USDC 或 WBTC。他們可以以他們已凍結的抵押品爲抵押發行 DAI 作爲債務。這些債務會隨着時間的推移而產生利息，稱爲“穩定費”，其利率由 MKR 代幣持有者設定。

流動性農民使用 Maker 發行 DAI 並將其用於各種流動性農業策略。


綜合

Synthetix 是一個合成資產協議。它允許任何人將 Synthetix Network Token (SNX) 或 ETH 作爲抵押資產來發行合成資產。什麼是合成資產？幾乎任何有可靠價格來源的東西。這使得幾乎可以將任何金融資產添加到 Synthetix 平臺。

Synthetix 未來可以允許使用各種資產進行流動性挖礦。您想將您的黃金儲備用於您的流動性農業策略嗎？合成活性成分可能就是您所需要的！


鬼

Aave 是一種去中心化的借貸協議。利率根據當前市場狀況通過算法進行調整。貸方收到“aTokens”以換取資金。這些代幣在存款後立即開始賺取和再投資利息。 Aave 還提供其他更高級的功能，例如閃電貸款。

作爲一種去中心化借貸協議，Aave 被流動農民廣泛使用。


Uniswap

Uniswap 是一種去中心化交易（DEX）協議，允許在沒有可信第三方的情況下進行代幣交換。流動性提供者存入等值的兩種代幣來創建市場。然後交易者可以通過這個流動性池進行交易。作爲提供流動性的回報，流動性提供者從其資金池中發生的交易中賺取佣金。

由於其易用性，Uniswap 一直是最流行的去信任代幣交易平臺之一。這對於單產農業策略很有用。


Curve Finance

Curve Finance 是一種去中心化交易協議，專爲高效交易穩定幣而設計。與 Uniswap 等其他類似協議不同，Curve 允許用戶以相對較低的滑點執行高價值穩定幣的交換。

正如你所想象的那樣，由於流動性挖礦中存在豐富的穩定幣，Curve 礦池是基礎設施的關鍵部分。


平衡器

Balancer 是一種類似於 Uniswap 和 Curve 的流動性協議。然而，它的主要區別在於它允許將自定義代幣分配到流動性池中。這允許流動性提供者創建自定義 Balancer 池，而不是 Uniswap 所需的 50/50 分配。與 Uniswap 的情況一樣，有限合夥人通過其流動性池中發生的交易賺取費用。

由於它爲創建流動性池帶來了靈活性，Balancer 代表了流動性挖礦策略的一項重要創新。


Yearn.finance

Yearn.finance 是一個由 Aave、Compound 等借貸服務聚合商組成的去中心化生態系統。它旨在通過算法尋找最有利可圖的借貸服務來優化代幣借貸。資金在存款時轉換爲 yToken，並定期重新平衡以實現利潤最大化。

Yearn.finance 對於想要一個自動爲他們選擇最佳策略的協議的農民來說非常有用。


總結一下

我們研究了加密貨幣世界的最新熱潮——流動性挖礦。

這場去中心化的金融革命能給我們帶來什麼？無法預測這些當前組件將來可能會出現哪些新應用。儘管如此，無需信任的流動性協議和其他 DeFi 產品無疑處於金融、加密經濟學和計算領域的前沿。

DeFi 金融市場可以幫助創建一個更加開放和易於訪問的金融系統，任何有互聯網連接的人都可以使用。