Pump.fun 目前處於代幣發行的早期階段，據報道它決定籌集 10 億美元以確保這一努力的成功。這一發展讓許多人感到擔憂，因爲如此大規模的代幣銷售可能會從平臺推出的幣種中吸引需求。

這個平臺在 Solana 區塊鏈上是一個收入和活動機器，據向彭博社透露的匿名消息來源稱，它目前仍處於代幣發行的早期階段。

此次發行將成爲加密領域最大的發行之一

銷售的細節尚不清楚。然而，該發行被稱爲加密領域最大的發行之一。

最後一次重大代幣銷售是特朗普表情幣的首次亮相，該代幣在一月的市場中迅速崛起，並在幾天內產生了數十億美元的交易量。

毫無疑問，表情幣市場是一個關注經濟，關注在哪裏，資金就跟隨到哪裏。特朗普表情的交易量增加雖短暫，但對更廣泛的表情幣生態系統產生了顯著影響，投機者拋售其他加密資產以購買總統的官方代幣。

分析師擔心同樣的事情可能會發生，但規模要大得多，這將加劇已經動盪不安的表情幣生態系統，那裏不到 0.002% 的代幣能夠維持超過 100 萬美元的市值。

加密投資基金 Syncracy Capital 的聯合創始人 Ryan Watkins 說：“融資將在一個月內進行。我認爲在這一個月內，任何在 Solana 生態系統中的資產都有可能被出售以支持該購買。”

一些市場參與者也對 Pump.fun 的相對高估值提出了質疑，因爲此次代幣銷售將以 40 億美元的完全稀釋估值進行。

“我會考慮在 5000 萬美元 FDV 時投資，”香港加密對衝基金 PSE Trading 的管理合夥人 Christine Fang 說。“不確定 40 億美元的估值是否合理，尤其是在山寨幣整體缺乏流動性的情況下。”

空投可能會在代幣發行後進行

關於代幣發行存在不同意見，一些 X 用戶認爲此次融資可能是利用炒作的戰略舉措，而其他人則將其視爲加密市場流動性減少的跡象。

雖然悲觀者指責該平臺優先考慮內部收益而非去中心化，但樂觀者認爲，銷售可能會吸引沒有表情幣暴露的投資者的新資本，這可能會穩定市場。

這將我們帶入空投的話題，因爲一些人認爲，發行將不得不與類似的用戶激勵措施配對，以阻止有關內部收益的討論。

他們的觀點並不偏離，因爲關於空投的討論已經流傳了幾個月，儘管 Pump.fun 的高管們多次試圖消除這些傳言。

此外，大約七個月前，Pump.fun 的聯合創始人 @sapijiju 在 2024 年 10 月 19 日的 Twitter Spaces 上確認了 $PUMP 代幣空投的計劃，並誇口稱這將“比任何其他人都更有利可圖。”

多家消息來源還報道稱，約 10% 的 $PUMP 代幣供應量被 earmarked 用於社區空投，按 40 億美元的完全稀釋估值計算，潛在價值爲 4 億美元。

所以，空投發生的可能性很高，但空投將明確保留給早期平臺用戶，包括那些在 PumpSwap 上活躍的用戶。

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