長話短說

希臘值（Delta、Gamma、Theta 和 Vega）是衡量期權對特定參數敏感度的金融計算方法。Delta (Δ) 表示期權價格與標的資產價格每變動 1 美元之間的變化率。Gamma (Γ) 衡量期權 Delta 的變化率，基於標的資產價格每變動 1 美元。

Theta (θ) 衡量期權價格相對於其剩餘到期時間的敏感度。Vega (ν) 衡量基於隱含波動率 1% 變動的期權價格敏感度。

介紹

參與衍生品交易需要比現貨市場更多的知識。對於期權交易，希臘值是需要掌握的最重要的新工具之一。它們提供了管理風險的基本框架，並幫助您做出更明智的交易決策。

熟悉希臘值之後，您將能夠更好地理解期權市場分析，並參與有關看跌期權、看漲期權和其他期權主題的更廣泛的討論。

什麼是期權合約？

期權合約是一種金融工具，它賦予您以預定價格（執行價格）購買或出售標的資產的權利（而非義務）；它也有到期日。

期權合約主要分爲兩類：看漲期權和看跌期權。看漲期權允許其持有人在有限時間內以執行價格買入標的資產，而看跌期權允許其持有人在有限時間內以執行價格賣出標的資產。期權的當前市場價格稱爲期權費，賣方（稱爲立權人）可獲得該期權費作爲收入。

如果您熟悉期貨合約，您可能已經注意到一些相似之處。期權既提供對衝機會，也提供投機機會，參與的各方分別持有相反的看跌和看漲頭寸。

您可能希望鎖定基礎資產的特定價格，以便更好地規劃未來的財務狀況。您可能還希望根據預測的價格走勢以有利的價格買入或賣出基礎資產。

希臘人有哪些不同？

在期權交易中，您會經常看到關於希臘值的討論。這些財務計算衡量期權對特定參數（例如時間和波動性）的敏感度。希臘值可幫助期權交易者對其頭寸做出更明智的決策並評估其風險。期權交易中使用的希臘值主要有四種：Delta、Gamma、Theta 和 Vega。

德爾塔 (D)

Delta (Δ) 表示期權價格與標的資產價格每變動 1 美元之間的變化率。該計算表示期權相對於標的資產價格變動的價格敏感度。

看漲期權的 Delta 值介於 0 和 1 之間，看跌期權的 Delta 值介於 0 和 -1 之間。當標的資產價格上漲時，看漲期權費上升，當標的資產價格下跌時，看跌期權費下降。另一方面，當標的資產價格上漲時，看跌期權費下降，當標的資產價格下跌時，看跌期權費上升。

如果您的看漲期權的 delta 爲 0.75，則標的資產價格每上漲 1 美元，理論上期權溢價就會增加 75 美分。如果您的看跌期權的 delta 爲 -0.4，則標的資產價格每上漲 1 美元，期權溢價就會減少 40 美分。

伽馬 (γ)

Gamma (Γ) 衡量基於標的資產價格每變化 1 美元而產生的期權 delta 變化率。這使其成爲 delta 的一階導數，期權的 gamma 值越高，其溢價波動性就越大。Gamma 可幫助您瞭解期權 delta 的穩定性，對於看漲期權和看跌期權而言，Gamma 值始終爲正。

假設您的看漲期權的 Delta 爲 0.6，Gamma 爲 0.2。標的資產的價格上漲 1 美元，其看漲期權溢價上漲 60 美分。期權的 Delta 也會向上調整 0.2 至 0.8。

西塔 (θ)

Theta (θ) 衡量期權價格相對於期權剩餘到期時間的敏感度。更具體地說，期權的 Theta 顯示了期權接近到期時每天的溢價變化。

多頭（或買入）頭寸的 Theta 值爲負，空頭（或賣出）頭寸的 Theta 值爲正。對於持有者而言，在其他條件不變的情況下，期權的價值總是會隨着時間的推移而減少（假設所有其他條件相同）；這適用於看漲和看跌合約。如果您的期權的 Theta 值爲 -0.2，則越接近到期日，其價格每天就會變化 20 美分。

織女星 (n)

Vega (ν) 根據隱含波動率 1% 的變動來衡量期權的價格敏感度。它依賴於隱含波動率的計算，即市場對標的資產價格可能變動的預測。Vega 始終爲正值，因爲隨着期權價格的上漲，其隱含波動率也會在其他條件不變的情況下增加。

一般來說，波動性越高，期權價格就越高，因爲達到執行價格的可能性就越大。期權賣方將從隱含波動性的下降中受益，而買方則處於不利地位。讓我們來看一個基本的例子：如果您的期權的 Vega 爲 0.2，隱含波動性上升 1%，則溢價應增加 20 美分。

我可以使用希臘值來進行加密貨幣期權合約嗎？

加密貨幣通常用作期權的標的資產。使用加密貨幣在計算或使用希臘值時沒有區別。但是，請注意，加密貨幣的波動性可能很大，這意味着依賴於波動性或方向的希臘值也可能經歷大幅波動。

結束語

掌握了四個主要希臘值後，您將能夠一目瞭然地評估您的風險狀況。期權交易的複雜程度相對較高，瞭解希臘值等工具對於負責任地進行交易至關重要。此外，這裏介紹的四個希臘值並不是唯一存在的。您可以通過探索次要希臘值來繼續您的期權研究。

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