加密貨幣分析公司Alphractal分析了儘管比特幣價格在95,000美元以上，鏈上活動仍低於預期的原因。根據該公司的報告，儘管市場氣氛樂觀，交易量和活躍地址數量仍處於創紀錄的低位。

根據Alphractal的發現，有七個主要原因導致這一情況：

1️⃣ 價格由外部因素決定，而非鏈上使用程度：當前比特幣的價格受到外部因素的推動，如機構資金流入現貨ETF，而非鏈上的實際使用。

2️⃣ 低波動性：低波動性降低了交易者的交易動力，導致鏈上交易的減少。

3️⃣ 人工市場交易量：在一些交易所誇大交易量可能掩蓋網絡上的實際使用程度。

4️⃣ 實際需求有限：比特幣的價格主要通過衍生工具和投機維持，而不是在鏈上日常使用。

5️⃣ 市場處於鞏固階段：投資者傾向於等待宏觀經濟動向或明確信號。這限制了貨幣的波動性。

6️⃣ 二層解決方案的普及：像閃電網絡這樣的二層解決方案使交易轉移出鏈，使主網絡的活動看起來較低。

7️⃣ 將投機活動轉移到其他網絡：以太坊、Solana和Base等網絡正在吸引諸如DeFi、質押和memecoin等深度交易活動，導致比特幣主鏈的活躍性下降。

Alphractal聲明，目前的情況表明，比特幣正越來越被視爲“金融資產”，而非“區塊鏈技術”。這表明鏈上使用與價格之間的聯繫正在逐漸減弱。