簡單來說
點差是資產的最低買入價與最高賣出價之間的差額。與流動性和交易量較小的資產相比，比特幣等流動資產的價差較小。
當交易支付的平均價格與交易者最初要求的價格不同時，就會發生滑點。這種現像在執行市價單時經常發生。如果沒有足夠的流動性來完成訂單或市場波動，訂單可能會在最後一刻被更改。為了防止交易非流動性資產時出現滑點，您應該將訂單分成更小的部分。
介紹
當您在加密貨幣交易所買賣資產時，市場價格與供需直接相關。除了價格之外，其他需要考慮的重要因素還有交易量、市場流動性和訂單類型。根據市場狀況和您使用的訂單類型，您可能無法總是獲得您想要的交易價格。
買家和賣家之間總是不斷進行談判，從而產生雙方之間的價差（買賣價差）。根據您想要交易的資產數量及其波動性，您也可能會遇到滑點（這將在稍後介紹）。因此，為了避免任何意外，了解交易所訂單簿的一些基本知識將大有幫助。
什麼是買賣價差？
點差是訂單簿的最高買價和最低賣價之間的差額。在傳統市場中，點差通常由做市商或經紀流動性提供者產生。在加密貨幣市場中，點差是買家和賣家之間限價訂單差異的結果。
如果您想立即以市價購買，則需要接受賣家的最低報價。如果您想立即出售，您將接受買家的最高出價。流動性資產（例如外匯）越多，買賣價差就越窄。這意味著買家和賣家可以執行他們的訂單，而不會導致資產價格發生重大變化。這是因為訂單簿中始終存在大量訂單。價差會更大，價格波動會更顯著，特別是在成交大量訂單時。
做市和套利工具
流動性的概念對於金融市場非常重要。如果您在流動性較低的市場進行交易，您可能會發現自己需要等待數小時甚至數天才能有其他交易者填寫您的訂單。
創造流動性很重要，但並非所有市場都僅靠個人交易者就能獲得足夠的流動性。例如，在傳統市場中，經紀商和做市商提供流動性以換取套利利潤。
做市商只需同時買賣資產即可利用出價差價。透過重複以較高的要價賣出並以較低的要價買入，做市商可以利用套利來獲利。如果全天交易量足夠大，即使很小的點差也可以帶來可觀的利潤。隨著做市商競爭並縮小利差，高需求資產的利差會收窄。
例如，做市商可以同時以每枚代幣 350 美元的價格購買 BNB，並以 351 美元的價格出售 BNB，從而產生 1 美元的價差。任何想要立即在市場上交易的人都必須補倉。現在的價差是做市商的買入價和賣出價之間的純套利利潤。
深度圖和散佈圖
讓我們來看看一些現實世界中的加密貨幣範例以及交易量、流動性和價差之間的關係。在幣安交易所UI中，您可以透過切換到【深度】圖表視圖輕鬆查看價格差異。該按鈕位於圖表區域的右上角。
[深度]選項顯示資產訂單簿的圖形表示。您可以看到綠色的數量和買價，以及紅色的數量和賣價。這兩個區域之間的距離就是買賣價差，您可以透過紅色買入價減去綠色買入價來計算。
正如我們之前提到的，流動性和較小的利差之間存在著隱含的關係。交易量是常用的流動性指標。因此，我們預期交易量佔資產價格的百分比會更高，利差會更小。加密貨幣、股票和其他頻繁交易的資產將在尋求利用價格差異的交易者之間面臨更多競爭。
價差率
為了比較不同加密貨幣或資產的價格差異，我們必須以百分比來評估。公式很簡單：
（賣價 - 買價）/賣價 x 100 = 價差比
讓我們來看一個例子。截至撰寫本文時，BIFI 的賣價為 907 美元，買價為 901 美元。這個差異為我們帶來了 6 美元的價格差異。將 6 除以 907，然後乘以 100，得出優勢比約為 0.66%。
現在，假設比特幣的買賣價差為 3 美元。雖然這只是我們在 BIFI 看到的一半，但當我們按百分比比較時，比特幣買賣價差僅為 0.0083%。 BIFI 的交易量也明顯較低，證明流動性較差的資產往往買賣價差較大的理論是正確的。
比特幣的窄幅利差讓我們可以得出一些結論。買賣價差較小的資產可能更具流動性。如果您想執行大額市價訂單，支付您意想不到的價格通常風險較小。
什麼是價格滑點？
滑點在高波動性或低流動性的市場中很常見。當交易以與預期價格不同的價格執行時，就會出現滑點。
例如，假設您想在大型市場下達 100 美元的買入訂單，但市場沒有必要的流動性來以該價格執行您的訂單。因此，您必須執行後續訂單（超過 100 美元），直到您的訂單完全執行。這將使您的平均購買價格高出 100 美元，這就是我們所說的滑點。
換句話說，當您建立市價單時，與您的買入或賣出訂單相符的交易所會自動限制訂單簿上的訂單。訂單簿將匹配最優惠的價格，但如果沒有足夠的數量來匹配您想要的價格，您將必須繼續沿著訂單鏈向上移動。此過程會導致市場以不同且意想不到的價格執行您的訂單。
在加密貨幣市場中，價格滑點在自動做市商和去中心化交易所中很常見。對於波動性較大或流動性較低的山寨幣，滑點可能比預期價格高出 10%。
主動滑動
價格下滑並不一定意味著您最終會得到比預期更差的價格。如果您建立買單時價格下跌，或執行賣單時價格上漲，則可能會出現正滑點。儘管不常見，但在一些高度波動的市場中可能會出現正滑點。
防滑性
有些交易所允許您手動設定滑點容忍級別，以限制您可能遇到的任何滑點。您將在自動化做市商中看到此選項，例如幣安智能鏈上的 PancakeSwap 和以太坊上的 Uniswap。
您設定的滑點量可能會影響您訂單的完成時間。如果您設定較低的滑點，您的訂單可能需要很長時間才能完全執行或完全不執行。如果您將其設置得太高，其他交易者或機器人可以看到您的掛單並首先為您進行交易。
在這種情況下，當另一個交易者設定比您更高的汽油費來首先購買資產時，就會發生搶先交易。然後，知情交易者會進行另一筆交易，根據您對滑點的容忍度，以您願意接受的最高價格向您出售。
最小化負滑點
雖然您無法隨時避免價格滑點，但您可以使用一些策略來最大程度地減少價格滑點。
1. 不要執行一個大命令，而是嘗試將其分解為更小的區塊。密切注意訂單簿以分散您的訂單，確保不要下達超過可用金額的訂單。
2.如果您使用的是去中心化交易所，請不要忘記考慮交易費用。有些網路會收取巨額費用，取決於區塊鏈的流量。這可能會導致您損失任何利潤或避免價格滑點的努力。
3. 如果您交易的資產流動性較低，例如流動性池較小，您的交易活動可能會顯著影響該資產的價格。單筆交易可能會錯過少量交易，但許多較小的交易將影響您進行的下一筆交易的價格。
4.使用限價單。這些訂單確保您在交易時收到您想要的價格或更好的價格。如果您忽略市價訂單的速度優勢，則可以確定您不會遇到任何負滑點。
概括
當您交易加密貨幣時，不要忘記價格差異或滑點可能會改變您交易的最終價格。您無法總是避免它們，但在您做出決定之前值得考慮它們。對於小額交易，這種差異並不大，但請記住，對於大批量訂單，每單位的平均價格可能會高於預期。
對於任何嘗試去中心化金融的人來說，了解滑點是交易基礎知識的重要組成部分。如果沒有一些基本知識，您就很可能因搶先交易或過度滑點而蒙受損失。