美聯儲本週預計按兵不動，“滯脹情景”或將反映在更新的經濟預測中，鮑威爾將如何平衡內部潛在的巨大分歧？黃金幾乎不會給空頭喘息機會......
北京時間週四凌晨2點，美聯儲的利率決策以及官員們更新的季度經濟預測將於華盛頓公佈。美聯儲主席鮑威爾將在30分鐘後舉行會後新聞發佈會。
在結束了兩天的會議後，美聯儲可能會維持利率不變，藉此爭取時間來評估特朗普的政策對美國經濟的影響，目前美國經濟既面臨着持續的通脹壓力，又有與日俱增的增長擔憂。
特朗普政府新出臺的關稅措施，再加上美國貿易伙伴的報復行動，已經削弱了消費者信心，並推高了美國人對未來通脹的預期。而且，由於一些關稅在宣佈後不久就被推遲實施，貿易戰對經濟的最終影響尚不明朗。
這種不確定性可能會讓政策制定者保持觀望態度，不願將自己束縛於某一特定的政策路徑。
畢馬威（KPMG）首席經濟學家黛安·斯旺克（Diane Swonk）表示：“由於存在不確定性，我認爲在降息的路徑上會存在相當大的分歧。”
政策聲明
人們普遍預計官員們會將基準利率維持在4.25%至4.5%的區間內，但美聯儲觀察人士稱，鑑於近期數據顯示經濟活動放緩，會後聲明可能會略有變化。
經濟學家表示，對不確定前景的提及以及對就業和通脹目標的風險平衡的表述可能會保持不變，但政策制定者可能會刪除對經濟增長“穩健步伐”的描述。
更新的經濟預測
自官員們去年12月提交利率預測以來，經濟形勢已經發生了顯著變化。特朗普的關稅威脅升級，包括消費者信心下降在內的新數據引發了人們對增長前景的擔憂，且最近幾周股市大幅下跌。
斯旺克表示，更多的政策制定者可能會表示傾向於維持利率穩定，考慮到特朗普許多政策的不確定性，尤其是在貿易方面，這是一個“自然的結果”。“我們的貿易戰會糟糕到導致更嚴重的經濟衰退嗎？我們不知道。”
根據去年12月經濟預測摘要（SEP）中的中位數估計，美聯儲官員曾預計今年會有兩次降息。經濟學家普遍預計，本週在所謂的“點陣圖”中，美聯儲將繼續暗示2025年有兩次降息。美聯儲理事沃勒此前表示，這仍然是他的基本預期。
美聯儲去年12月的點陣圖許多美聯儲觀察人士預計，與去年12月相比，更新後的預測將顯示官員們下調對今年經濟增長的預期，並上調對關鍵通脹指標的預測。一些人還預計官員們會提高對失業率的預測。
法國巴黎銀行（BNP Paribas）美國利率策略主管古內特·丁格拉（Guneet Dhingra）表示：“預測將反映出滯脹的情景。問題是‘滯’的程度有多大，‘脹’的程度又有多大。我擔心的是，美聯儲可能會再次顯得更關注通脹部分，或者至少比市場更關注，這很有可能會讓投資者感到意外。”
彭博經濟分析師安娜·王（Anna Wong）、斯圖爾特·保羅（Stuart Paul）、伊莉莎·溫格（Eliza Winger）、埃斯特爾·歐（Estelle Ou）和克里斯·柯林斯（Chris Collins）表示：“SEP可能會顯示更多官員預計今年降息次數會減少：我們認爲會有一到兩次25個基點的降息。即便如此，美聯儲主席鮑威爾在新聞發佈會上仍會盡量保持不偏不倚，他會表示聯邦公開市場委員會（FOMC）的預測將納入特朗普政策的整體影響。我們認爲，如果經濟衰退來臨，美聯儲的降息可能會遲到。”
傳統上，美聯儲可能會通過降息來應對經濟增長放緩，以支撐經濟。但由於通脹率仍高於美聯儲2%的目標，一些經濟學家懷疑，即使經濟走弱，政策制定者是否會爲了繼續抑制物價上漲而維持高利率。
美國全國保險公司（Nationwide）首席經濟學家凱西·博斯蒂亞尼奇（Kathy Bostjancic）表示：“市場一直在預期更早且更多的降息，因爲他們擔心經濟增長會受到影響。這是有可能的，但我認爲美聯儲根本還沒準備好開始釋放這樣的信號。”
新聞發佈會
鮑威爾的新聞發佈會將是投資者關注的焦點，他們希望得到美聯儲在必要時會支持經濟的保證。
這位美聯儲主席多次強調，在經濟仍處於“良好狀態”時，沒有必要“急於”降息。他可能會再次強調貨幣政策處於良好的位置，使政策制定者能夠等待就業市場走弱或通脹上升的更明確信號。
在提問環節，鮑威爾可能會被要求澄清，在他和他的同事們看來，關稅是一次性的通脹驅動因素還是持續性的因素。他也可能會回答有關債券收益率下降和股價下跌的問題，標普500指數此前已進入回調區間。
分析師們還將關注他對消費者信心下降和通脹預期上升的評估。一項備受關注的長期物價預期指標在3月份連續第三個月攀升，達到了三十多年來的最高水平。而到目前爲止，美聯儲官員們表示，長期通脹預期仍處於穩定狀態。
資產負債表
美聯儲可能很快會放緩其資產負債表上資產到期的速度 ，這一過程被稱爲量化緊縮（QT），甚至在擔心債務上限的不確定性可能會給國債市場帶來摩擦的情況下完全暫停這一過程。
在很少公開談論他們的量化緊縮策略後，官員們在1月份的會議紀要中透露，他們討論了考慮暫停或放慢量化緊縮計劃（自2022年6月以來一直在進行的）的