Tapioca 是一個提供借貸協議的 DAO。零層。它為用戶提供了針對許多不同資產獲取貸款的能力，這些資產可以在任何鏈上進行結算。該協議由投票託管的 veTAP 代幣管理，使持有者能夠參與治理並分享費用收入。
使用者可以在 Tapioca 上借出資產，Tapioca 具有基於資產利用率的彈性年利率。 Tapioca 讓用戶有機會接觸多個鍊及其協議，從而產生額外的收益流。今天，讓我們和 Coincu 一起探索這個協議。
概述
Tapioca DAO 將允許用戶在超過 12 個 EVM 和非 EVM 區塊鏈上進行借貸。
其核心產品為Singularity和Yield Box：
Singularity 是一個獨立的風險借貸市場（基於 Sushiswap 的 Kashi 產品）。
Yield Box (BentoBox V2) 是一個無需許可的代幣庫。
Tapioca 還將提供鑄造「usd0」的能力，這是一種去中心化的超額抵押全鏈穩定幣。
它將利用 LayerZero 的技術來實現跨鏈可組合性，而無需跨鏈橋樑。
核心產品
奇點
Singularity 獲得 BoringCrypto 和 Tapioca 的許可，旨在跨各種網路提供可組合的借貸市場，旨在解決分散的流動性問題。
Singularity 的市場是孤立的，因此風險較高的資產可以用作利率靈活的抵押品，以增加使用量。例如，如果ETH借款的利用率較低，則利率將下降，直到達到最佳利用率水準。使用者還可以使用槓桿（最高 5 倍）。
大爆炸 (0 美元)
Big Bang 允許用戶鑄造一種名為 usd0 的全鏈穩定幣。它沒有借款上限，但有債務上限。該程式接受鑄造 usd0 的抵押品是原生 Gas 代幣（或其質押衍生品）。其中包括 ETH、MATIC、AVAX、wstETH、rETH、stMATIC 和 sAVAX。
用 ETH 鑄造 usd0 將有 0.5% 的固定利率，而 ETH 是理想的抵押品。其他抵押品類型將與 ETH 形成可變利率的負債比率。例如，如果 AVAX 與 ETH 的債務比例為 1:2（假設發行 1 億美元的 ETH），那麼 AVAX 的潛在債務將高達 5000 萬美元。 AVAX 的利率將根據利用率而定，在 0.5% 到 3% 之間變化。如果取出5000萬AVAX債務，利率將攀升至最高3%。
大爆炸市場的每一個利率參數都可以透過治理來設定。 Tapioca 還提供了一種稱為 Hook 保護模式的功能。此功能每 72 小時將指定市場的風險抵押品利率加倍，最高可達 10%，或直至失效。這用於鼓勵借款人償還債務以降低風險。
Flash 薄荷糖也可以以 0 美元的價格購買，費用為 0.001%。與 Aave 的 Flash Loans 類似，此功能可用於提高 usd0 的市場效率和套利機會。
產量箱
Yield Box是一款代幣庫產品，用戶可以存入代幣來產生收益。它提供風險隔離策略，並有能力支援NFT和rebase代幣。它可以自動重新平衡多個鏈上的資金（例如 ETH 主網上的 Aave 借貸、Arbiturm 或 Optimism）。最初，該功能僅提供低風險策略。然而，未來，Tapioca 計劃提供中風險和高風險策略。
TAP代幣
TAP 是一種流動性可交易代幣，只能透過 DAO 股票選擇權計劃或在公開市場上獲得，最大供應量為 1 億個代幣，並透過以下方式分配：
其中15%分配給團隊，鎖定12個月，36個月內線性解鎖；
11%分配給投資者；
5%分配至流動性引導資金池；
空投2.5%；
66.5% 分配給 DAO。
DAO 股票選擇權計劃 (oTAP)
DAO 股票選擇權計畫是 Tapioca 激勵協議流動性和永續成長的機制。它利用了美式看漲期權的機制（他們稱之為“oTAP”）。
其工作原理的一個簡化示例：用戶將流動性存入借貸市場並收到名為“tOLP”的收據代幣。根據 Tapioca 的 AML（平均幅度鎖定 - 稍後詳細介紹）公式，折扣係數應用於收據，該係數在整個鎖定期內有效。
在每個週期結束時（大約一週），使用者會收到具有指定執行價格的 oTAP。使用者有權利但沒有義務以此執行價格購買TAP。價格由下列公式決定：執行價格=現貨價格-X%，X%=折扣係數。
oTAP 有效期為一周，隨時可行使。到期後，任何未行使的 oTAP 將變得毫無價值。向用戶發行的 oTAP 數量是基於他們在市場中的份額百分比，該百分比可能是動態的並且在不同時期之間發生變化。折扣是固定的，並基於 5-50% 的平均幅度鎖定公式。
該系統對用戶和協定都有好處。用戶可以選擇以折扣價購買TAP並出售以獲取利潤，或將TAP鎖定為twTAP（還有其他好處）。作為 DAO 的 TAP 的場外賣家，協議獲得協議擁有的流動性。
twAML 機制（時間加權平均幅度鎖定）經過精心設計，使協議能夠在需要時調整激勵措施。例如，在協議下降期間（例如，向市場提供流動性的用戶減少或鎖定其 TAP），可以調整 AML。 oTAP 獲得更多折扣，或獲得更多鎖定的 twTAP 以獲得更短的鎖定期。
相反，在高峰時段，可以採取相反的做法（減少 oTAP 折扣或減少透過鎖定賺取的 twTAP）。
什麼是 twTAP？
twTAP 代表「時間加權 TAP」。透過鎖定TAP獲得。鎖定用戶在每個時期都會獲得 tETH 獎勵（有關 tETH 的更多詳細資訊請見下文）。
該協議將 100% 的收入和 50% 的 Arrakis 金庫收入分配給 twTAP 儲物櫃。
twTAP 也用於治理，可以影響透過投票分配的 oTAP 激勵措施。
與上述折扣因子類似，分配的 twTAP 數量是基於 twAML 機制。隨著更多的 twTAP 被鎖定，將需要更多的 TAP 或更長的時間才能獲得與以前相同數量的 twTAP。
usd0 – omichain 穩定幣
usd0 是一個與 1.00 美元掛鉤的去中心化 CDP。 usd0 支援跨區塊鏈組合，無需跨鏈橋樑、滑點或等待時間。它僅在 Big Bang Markets 中鑄造，並且該協議在 Uniswap V3 中管理流動性。
Tapioca 採用可變借貸費用來鼓勵套利者保持錨定。例如，如果 usd0 升至 1.02 美元，則借款費用設定為 0%。如果跌至 0.98 美元，則費用變為 1%。當usd0 = $1.00時，目標鑄幣費設定為0.5%。每種抵押品的貸款價值比 (LTV) 如下所示。
tETH 和 tAssets – OFT20 標準
所有 Tapioca 資產都是基於 Layer Zero 的 OFT20 標準的流動性全鏈包裝資產。它們是 1:1 支援的資產，可以透過銷毀和鑄幣機制在鏈上自由移動。
tETH 是 Arbitrum ETH、Mainnet ETH 和 Optimism ETH 的包裝版本。用戶可以將 ETH 包裝在任何一條鏈上並賺取 tETH，這些 tETH 可以輕鬆轉移並在 Tapioca 市場上用作抵押品。
其他各種tAssets也在規劃中，如tGLP、DopexLP、Sushi SLP、Arrakis LP、rETH、stMatic等，無需跨鏈橋接費和手續費。
收入來源
木薯粉有 4 個收入來源：
初始流動性引導資金池
500 萬個 TAP（佔供應量的 5%）暫定於 2023 年 3 月 23 日發售。最初的起標價為 3.52 美元，最終計算價格為 0.88 美元，低了 4 倍。公開市場和供需將決定最終價格。它的交易價格可能會低於 0.88 美元或高於 3.52 美元。收益將用於初始流動性並協助價格發現。
DAO 股票選擇權
DAO 向用戶出售 TAP，所得收益將用於加深協議擁有的流動性。
協議費
借款費用 = 0.5% 利息 = 0.5%（可變，除了 ETH/USD0 市場） 清算 = 10% 業績 = 15% Flashmint = 0.001%
阿拉基斯避難所
Tapioca DAO 正在使用 Arrakis 來管理 Uniswap V3 上協定擁有的流動性。所賺取費用的 50% 將存入 twTAP 帳戶。
oTAP空投
250萬個TAP供應量（2.5%）將以oTAP的形式空投。其中，150萬將提供給流動性引導池的參與者。用戶越早進入 LBP，oTAP 通話選項的折扣就越高。
空投分配比例為10:3，即用戶在LBP中購買10,000個TAP，將獲得3,000個OTAP空投。行權價格以LBP最終價格為準，折現係數72小時內有效。
折扣因子水準：
用戶以 3.52 美元起購買 TAP：50%
3.51 美元 – 3.00 美元：33%
2.99 美元 – 2.50 美元：25%
2.50 美元 – 2.00 美元：10%。
任何購買價格低於 2.00 美元的 TAP 均不符合 oTAP 空投資格。
剩餘的 oTAP 將以各種折扣分發給 Discord 會員（OG 及以下），以及 Beta 測試者的 Pearl Club NFT 持有者。
結論
Tapioca DAO 正在建造迄今為止最有趣的項目之一。一個全鏈貨幣市場，可以跨越多個區塊鏈完全組合，沒有橋接資產的麻煩、滑點或風險。他們精心策劃了代幣經濟學，以可持續的方式為持有者增值。這個專案的範圍很大，但團隊對細節的關注讓我相信他們有很大的成功機會。
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