摩根大通 (JPM) 在周三的研究報告中表示，以太坊上海昇級計畫於 3 月中旬進行，將在中期提高區塊鏈的質押比例。
該銀行表示，鑑於其他權益證明 (PoS) 網路的平均比率約為該比率的四倍，14% 的比率還有很大的上升空間。
Nikolaos Panigirtzoglou 領導的分析師表示：「假設質押率隨著時間的推移收斂到其他主要PoS 網路的60% 平均值，驗證者數量可能會從50 萬增加到220 萬，收益率將從目前的7.4%下降到5% 左右。在權益證明系統中，驗證者證明區塊是準確的並且可以添加到區塊鏈中。
該銀行表示，未來增加的質押量的很大一部分可能會轉向 Lido 等流動性質押協議。這些協議“通過提供等量的衍生代幣來換取可以交易的質押以太幣，從而為質押資產提供流動性，否則這些資產將被鎖定在質押合約中。”
摩根大通指出，流動質押協議衍生代幣的交易價格通常低於其基礎資產，但隨著上海昇級的臨近，它們正在與以太坊（ETH）趨於平價。
報告稱，可以說，隨著升級日期的臨近，這些流動質押協議的效用將會降低。反對意見是，這些協議的效用不僅限於提供流動性，還可以充當散戶投資者的中介，否則散戶投資者將面臨 32 ETH（52,000 美元）的質押障礙，該報告稱。
該報告補充說，因此，流動性質押協議已成為去中心化金融（DeFi）的主要參與者，引發了人們對網路中心化的擔憂。
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