要點
保證金餘額低於維持保證金時即會進行強制平倉。強平價指交易者頭寸觸發強制平倉的價格。
破產價指交易者虧損的金額等於存入抵押品的價值或起始保證金金額時的價格。
對於強制平倉的訂單，強平價對應的是止損價，而破產價則是訂單執行時所使用的限價。
強制平倉對加密貨幣合約交易者來說可謂家常便飯。不熟悉加密貨幣衍生品的初學者，可能會對未平倉頭寸執行強制平倉感到困惑。
幣安合約強制平倉訂單時，既考慮強平價又考慮破產價。它們是交易者交易永續合約時應搞清楚的兩個重要價位。本文闡釋強平價和破產價對強制平倉訂單的作用。
強制平倉基礎知識解讀
保證金餘額低於維持保證金時即會進行強制平倉。保證金餘額指錢包餘額和未實現盈虧的總和，而維持保證金指交易者爲避免平倉合約頭寸必須維持的最低保證金金額。
幣安合約按標記價格進行強制平倉，標記價格指合約的估計真值。標記價格考慮資產的公允價值，以防市場波動時不必要的強制平倉。最新價格指幣安期貨合約的最新價。
強平價與破產價
強平價指頭寸觸發強制平倉的價格。這個閾值受多重因素影響，包括使用的槓桿、維持保證金率、加密貨幣的現價和交易者的賬戶餘額。
破產價指交易者損失的金額等於存入抵押品的價值或起始保證金時的價格。從這個價格開始，被強制平倉用戶的保證金餘額將歸零。
如何強制平倉訂單？
下文將闡釋如何以這兩種價格強制平倉訂單。在實際操作中，強制平倉訂單與以破產價委託限價單的情形類似。爲了更好地進行說明，我們把執行強平訂單的步驟看成是分兩步執行止盈止損單。
對於止盈止損單，您選擇執行訂單的止損價（最後價格或標記價格）和限價。您的頭寸到達止損價時，限價單會被觸發並以限價執行。
我們把強制平倉訂單看作是以觸發價格作爲標記價格的止盈止損單。您的頭寸達到標記價格時，就會觸發止盈止損單。對於強制平倉訂單，強平價即爲止損價，破產價則是訂單執行時所使用的限價。
所以，當合約價格大於強平價時，強制平倉開始。而破產價是用戶保證金金額被強平時所使用的限價。
保險基金
幣安合約用保險基金保護破產交易者不受損失，並保證成功交易者獲得全部利潤。
如上所述，交易者的抵押品金額小於維持保證金時，會對交易者進行強制平倉。交易者被強制平倉後無法賣出頭寸或者所有頭寸賬戶餘額均爲負時，宣佈交易者破產。這種情況下，幣安將控制剩餘頭寸。
假設交易者平倉的價格高於破產價格（即交易者的損失未超過起始保證金）。這種情況下，資金餘額將全部轉入保險基金。
但如果強平價低於破產價，則交易者的損失會超過他們的起始保證金。這種情況下，保險基金將彌補赤字。
結論
交易者應在進行加密貨幣衍生品交易之前，先搞清強制平倉的概念，並知曉如何預防。個人無法滿足市場要求繳納的槓桿頭寸保證金時，就會發生強制平倉。
爲避免強制平倉，您最好密切關注保證金率，以負責任的方式使用槓桿，避免在虧損倉位積累太多合約，同時使用限價止損單等交易工具。
請閱讀以下文章，深入瞭解加密貨幣交易強制平倉原理以及如何避免強制平倉：
（博客）關於幣安合約強制平倉的三大錯誤認識
（常見問題）如何降低強制平倉的機率
（常見問題）合約交易的強制平倉原理
風險提示：數字資產價格可能會波動。個人投資價值跌宕起伏，且投資本金可能無法收回。您對自己的投資決策全權負責，幣安對您可能遭受的任何損失概不負責。合約交易更易受市場風險和價格波動影響。若價格走勢不利，您的所有保證金餘額可能會被強制平倉。過去的業績並不能可靠地預測未來的業績。進行交易前，您應根據自己的目標和情況，包括風險和潛在收益，獨立評估交易是否適當。如有必要，請諮詢您的個人顧問。不應將本文視作財務或投資建議。關於如何自我保護，欲知更多敬請訪問負責任交易資源頁面。欲知更多，請參閱我們的使用條款和風險提示。