Circle 和 Uniswap 研究人員 1 月 19 日聯合發表的一篇論文稱，如果外匯市場開始使用 DeFi 協議而不是當前的中心化系統，匯款成本可能會降低「多達 80%」。

鏈上外匯(FX) 是一種全球價值交換的新模式，為跨境支付提供了更快、更便宜、更有效率的替代方案。 /t.co /NGniRo8yrp

— Uniswap 實驗室 (@Uniswap) 2023 年 1 月 19 日

這篇題為《鏈上外匯和跨境支付》的論文由 Uniswap 資料科學家 Austin Adams、Circle 首席經濟學家 Gordon Liao、Mary Catherine Lader、David Puth 和 Xin Wan 撰寫。

作者研究了2022 年7 月至2023 年1 月期間Circle 的美元硬幣(USDC) 和歐元硬幣(EUROC) 在Uniswap 上的交易活動。交易量高達800萬美元。

在此期間，穩定幣 USDC 和 EUROC 的交易價格與其支援貨幣美元和歐元的外匯批發市場匯率相差幾個基點。作者認為，這表明 DeFi 外匯市場為傳統外匯提供了合理的替代方案，儘管交易量較小，但價格效率良好。

然而，研究人員想知道使用 Uniswap 等 DeFi 協議是否可以為外匯市場參與者節省開支。因此，他們分析了傳統外匯「代理銀行模式」與 DeFi 外匯相關的成本。

外匯與 DeFi 模型的對應模型。資料來源：Adams、Ladder、Liao、Puth 和 Wan 的《鏈上外匯和跨境支付》

他們利用世界銀行的估算來確定透過全球銀行系統進行的 500 美元匯款的價格。然後，他們將其與透過交易所購買穩定幣（USDC 或EUROC）、在Uniswap 上將其交換為另一種穩定幣、將其發送給另一個人並讓另一個人在交易所將其兌現的成本進行了比較。

研究人員得出的結論是，DeFi 模式導致用戶產生許多不同的費用，包括交易所佣金、DeFi 交易費、網路費以及交易所轉入和轉出現金的費用。即便如此，根據世界銀行的估計，這些費用仍比匯款平均價格低 80%。

Circle 於 2022 年 6 月發布了 EUROC。