翻譯自：https://tradingriot.com/auction-market-theory/

什麼是市場拍賣理論？

市場拍賣理論闡述了市場的主要目的以及市場參與者爲實現這個目的而進行互動的方式。

其主要思想在於，金融市場與任何其他買賣雙方每日聚集互動的拍賣場並沒有任何區別。

這裏有兩大要實現的目標：

1)促進雙向拍賣過程中的交易

2)尋求資產的公允價值

雙向拍賣意味着“上漲”拍賣結束後會緊隨“下跌”拍賣的開始，反之亦然。然後由市場或量價圖等工具來表示。

這些鐘形曲線（圖1）表示市場公允價值在距離一個標準差的68%區間內。

市場拍賣理論在金融市場中的一個實際應用示例

一個在股票市場的例子，假設三星股票每股價格爲50美元。三星推出了一款新的手機，但是質量很差，電池工作不正常，過熱容易爆炸等等。由於這個事件，三星股票價格開始下跌，直到在30美元的時候才找到新的買家。

這就是新的價值區域形成的地方。

過一段時間手機神奇的打上補丁修好了，股票價格開始重新上漲。市場中可能停止上漲的地方在哪裏？之前大約50美元的價值區域。

這就是每個市場最終都會所做的事情那就是：市場參與者在平衡和不平衡的價值之間去協商價格。

市場拍賣理論將68%的交易量所在區域定義爲價值區域

價值區域內也有一個控制點（POC），這是市場交易量最大或停留時間最長的價格水平位置。

1)市場圖表根據時間代表價值區域和控制點。

2)量價圖根據成交量代表價值區域和控制點。

圖2可以代表這種尋求價值的廣播機制和價格。

市場拍賣理論的關鍵組成部分

1)價格 - 在市場中廣播機會

2)時間 - 規範價格機會

3)成交量 - 測量拍賣的成功或失敗。成交量衡量市場參與者在不同價格水平的互動。

平衡和不平衡

在一個平衡的市場中，買方和賣方就價格達成一致，並且願意以當前價格進行買入/賣出。因爲他們認爲這些價格代表公允價值。

一個平衡的市場通常代表低波動性。

同樣，不平衡是平衡的相反概念。不平衡是對公允價值存在分歧。市場參與者表現爲一方更爲激進，從而導致市場趨勢化，即價格會走出一段單邊上漲/下跌。

總的來說，市場只有20%的時間是單邊趨勢狀態，80%的時間是區間震盪狀態。

拍賣市場理論的五條規則

見圖4

1)如果價格被平衡區間接受，它很可能會反轉到另一邊。價格通常在去往相反方向前會重新測試平衡區域邊緣。（就是常常說的回踩確認）

2)平衡區間內的價格預計會在邊緣被拒絕並且會變的更加趨於震盪形態。

3)一旦價格被接受在平衡區間外，它很可能變得不平衡並尋求新的價值 - 通常是之前的平衡區間的控制點（POC）。

4)如果價格在POC有明顯的 強烈反應，則規則1失效。

5)如果時間/成交量在平衡區域邊緣構建，這很可能表明價格將要被繼續推動下去。

總結

市場拍賣理論通過分析交易量在不同價格水平的分佈，來判斷市場的平衡和不平衡狀態。它能爲理解簡單價格行爲之外的市場動態和市場行爲之間提供了新的思路。

市場拍賣理論強調了市場供需關係和市場參與者的互動交互如何推動價格，來形成價格區間和單邊趨勢。它提供了一個非常有價值的視角來分析市場行爲。

配合其它分析工具使用時，市場拍賣理論可以幫助各位投資者們更好地規劃入場點位和退出點位。