鑑於圍繞數字貨幣集團 (DCG) 的不斷升級的戲劇性事件，比特幣價格再次下跌似乎並非不可能。儘管今天突破了重要的 17,000 美元水平，但 DCG 的破產以及灰度比特幣信託 (GBTC) 的相關解散可能會對價格產生重大影響，儘管這可能部分反映在價格中。

然而，從以往的熊市來看，BTC 礦工的整體活動表明，如果還沒有觸底，那麼可能已經接近底部。始於 12 月中旬的礦工投降潮可能已經結束。

根據 Glassnode 的數據，過去 4 個月來礦工對市場施加的巨大拋售壓力目前已消退。分析師 Will Clemente 指出，比特幣礦工淨持倉變化已恢復正常，這意味着礦工正在再次增持，而不是拋售。

另一個表明已經觸底的指標是 Puell 倍數。該指標着眼於比特幣經濟的供應方和礦工，並從挖礦收入的角度研究市場週期。它的計算方法是將比特幣的每日發行價值（以美元計）除以每日發行價值的 365 天移動平均值。

在每個週期中，礦工收入都會形成下降趨勢。這種趨勢總是在 BTC 週期觸底後不久被打破。根據 CryptoCon 的分析，從當前圖表可以看出，突破發生在最近，這表明比特幣可能已觸底 15,500 美元。

比特幣：未來兩個月還是八個月的熊市？

礦池 BTC.top 首席執行官江卓爾今天討論了他對當前比特幣市場週期的看法。據卓爾稱，BTC 可能在 2022 年觸底，當時 FTX 崩盤導致價格跌至 15,476 美元。如果是這樣，那麼這三個熊市從之前的歷史高點到觸底所花的時間都差不多。

這位首席執行官聲稱：“四年減半導致的四年週期定律似乎仍然牢不可破。”下圖也支持了這一分析，根據該圖，比特幣在四年週期內上漲 66% 後始終接近底部。

減半進度 66%#Bitcoinpic.twitter.com/D9vMriICvA 
— Root (@therationalroot) 2023 年 1 月 7 日

根據市場情緒觀察，卓爾表示，市場正處於熊市的最後橫盤階段。“DCG破產等事件已經被計入價格，不會再對價格產生重大影響。”

卓爾樂觀地預測，如果當前的熊市與 2018 年的熊市相似，那麼在下一輪牛市開始之前，價格可能會再橫盤兩個月。BTC.top 首席執行官的悲觀預測是，如果當前的市場週期與 2014 年的熊市相似，那麼 BTC 將在底部面臨另外八個月的橫盤整理。

回顧以太坊，卓爾總結道：

我預計以太坊 (ETH) 將比比特幣 (BTC) 更早開始上漲，成爲下一輪牛市的領頭羊。這應該發生在 2023 年 3 月至 5 月之間，ETH 價格將永久脫離當前的底部區間。

截至發稿時，BTC價格爲17,219美元，突破三週阻力位。

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