作爲去中心化交易所流動性提供者的回報最大化
去中心化交易所（DEX）在加密貨幣領域廣受歡迎。這些平臺利用自動做市商（AMM）來實現自主交易，並依靠流動性提供者（LP）來創建和維護流動性池。有限合夥人在去中心化交易所中發揮着至關重要的作用，但值得注意的是，並非所有有限合夥人都能實現盈利。事實上，統計數據表明，大約 50% 的流動性提供者最終因“迫在眉睫的損失”(IL) 的概念而虧損。在本文中，我們將探討什麼是迫在眉睫的損失，並提供避免損失的策略，最終最大化您作爲有限合夥人的回報。
理解無常損失
無常損失是指流動性提供者將資產存入流動性池，而該池中的代幣價格發生變化。與最初存入資產時相比，價格波動越大，LP 的損失就越大。
爲了說明這一概念，讓我們考慮一個涉及流動性提供者 Curran 的假設情景：
1. Curran 決定向包含 ETH/USDC 對的流動資金池投入 200 美元。該資金池遵循 50/50 的比例，這意味着該對中的兩種代幣必須具有同等價值。
2. 存款時，1 ETH 價值 100 美元，1 USDC 價值 1 美元，因此 1 ETH 相當於 100 USDC。因此，Curran 將他的 200 美元投入到池子中，加入 1 ETH 和 100 USDC。
3. 鑑於其他 LP 存入的現有池資產，Curran 的 200 美元使他有權獲得流動資金池 10% 的份額。
4. 然而，在 Curran 入金之後，ETH 的價格突然上漲，達到 400 美元。這導致池中的 ETH 價格與其他交易所的價格出現差距，使得池中的 ETH 更便宜。
5.套利交易者發現這個機會，將 USDC 添加到池中以獲取 ETH，直到池中的比例反映 ETH 的當前市場價格。
6. 由於這些套利行爲，池中的 ETH 和 USDC 之間的比率會發生變化。例如，現在池中可能有 5 個 ETH 和 2,000 個 USDC。
7.如果 Curran 此時決定從池子中提取其 10% 的份額，他將獲得 0.5 ETH 和 200 USDC，兩者總計 400 美元。
8. 從表面上看，Curran 似乎賺了。但是，如果 Curran 只是用他的 100 美元購買 BTC 和 USDC 並持有它們，他現在總共有 500 美元。
Curran 的實際收益與持有資產的潛在收益之間的 100 美元差額代表了他即將遭受的損失。之所以稱之爲“無常”，是因爲如果 BTC 的價格回到 100 USDC，這筆損失就有可能被收回。然而，如果 Curran 決定退出資金池，損失就會變成永久性的。
避免無常損失的策略
爲了避免像 Curran 和 50% 的流動性提供者那樣遭受損失，可以採取以下策略來減輕和避免無常損失：
爲穩定幣提供流動性
一種有效的策略是爲穩定幣對提供流動性。穩定幣是一種旨在具有穩定價值的加密貨幣，通常與美元 (USD) 等法定貨幣掛鉤。由於穩定幣的價格波動很小，因此它們創造的套利機會較少，從而降低了即將發生損失的風險。
爲同步移動的代幣提供流動性
減輕無常損失的另一種方法是爲具有相關價格變動的代幣提供流動性。當代幣朝同一方向移動時，套利者利用價格差異變得更加困難，從而降低了損失的可能性。
爲單邊池提供流動性
某些協議（例如 Bancor）允許流動性提供者參與單邊池。在這些池中，一個代幣不會與另一個代幣配對；相反，LP 將單個代幣提交給協議。但是，在使用這種方法時必須謹慎對待代幣的波動性，因爲如果代幣價格下跌，它仍可能導致損失。
選擇非 50/50 比例的池
許多流動性池通常提供 50/50 的代幣比例。但是，一些 DEX（例如 Balancer）允許 LP 以不同的比例提供流動性，例如 80/20 或 70/30。通過這樣做，LP 可以將更高的比例放在波動性較小的代幣上，從而有助於降低即將發生損失的風險。
選擇信譽良好的DEX
除了即將遭受損失外，流動性提供者還應警惕惡意行爲者。一些 DEX 可能會提供高回報的資金池，但它們可能是騙局，導致“地毯式拉動”，即惡意開發者從資金池中抽走流動性，導致 LP 失去存款。選擇信譽良好且成熟的 DEX 可以幫助降低這種風險。
利用先進的流動性供應策略
爲了進一步優化回報並降低風險，LP 可以探索高級策略，例如收益農業、無常損失保險，以及在多個池子和平臺上實現流動性供應多樣化。
成爲去中心化交易所的流動性提供者可能是一項有利可圖的事業，但它也伴隨着一系列風險，尤其是無常損失。通過遵循這些策略，流動性提供者可以最大限度地減少其即將遭受的損失，並增加其最大化回報的機會。請記住，在進行流動性提供之前，徹底的研究和風險評估是必不可少的，以確保成功和有利可圖的體驗。