加密貨幣價格正在經歷漫長的加密寒冬，價值已蒸發超過 3 兆美元。儘管比特幣已從最低水平躍升超過 10,000 美元，但仍較有記錄以來的最高點大幅走低。
其他貨幣和代幣，如 Monero、Ripple (XRP)、Solana 和 Internet Computer (ICP) 均已回落。那麼，為什麼這個加密貨幣冬天還在持續下去呢？
貨幣政策變化
貨幣政策是加密貨幣價格經歷加密冬天的最重要原因。過去18個月裡，世界經濟發生了巨大變化。
聯準會、歐洲央行（ECB）和英格蘭銀行（BoE）等央行都採取了極其強硬的語氣來應對通膨上升。
聯準會已將利率從零調整至 5.25% 至 5.50%，而歐洲央行則在 9 月進行了第十次升息，將利率推至創紀錄的 4%。其他央行如澳洲央行、加拿大央行和瑞典央行也上調了利率。
因此，隨著投資者重新適應這種高利率新常態，加密貨幣暴跌。過去，人們借錢並將其投資於加密貨幣、成長型股票和創投公司等高風險資產的情況並不罕見。
更高的利率也會以其他方式影響加密貨幣。一方面，它們使美元和短期債券更具吸引力，貨幣市場收益率目前已躍升至5.50%以上，為多年來的最高點。因此，許多人正在從風險資產轉向美元的安全資產。
此外，較高的利率會增加經濟衰退的風險。 例如，殖利率曲線已經暴跌了一段時間，正如我本週所寫的那樣，傑弗裡·岡拉克現在提出了對即將到來的經濟衰退的擔憂。
美國國債殖利率曲線正在迅速反轉。幾個月前為-108 bp。現在為-35 bp。應該讓每個人都受到衰退警告，而不僅僅是衰退觀察。如果失業率只上升十分之幾，就會出現經濟衰退警報。係好安全帶。
— 傑弗瑞‧岡拉克 (@TruthGundlach) 2023 年 10 月 4 日
財政政策變化
由於財政政策的變化，尤其是在已開發國家，加密貨幣的冬天也正在發生。隨著政策制定者向市場注入大量現金，加密貨幣在疫情期間飆升。在美國，川普和拜登政府向數百萬人提供免費資金。
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他們還暫停了學生債務並暫停驅逐。這發生在利率為零、大多數人都待在家裡的時候。因此，他們中的許多人決定投資加密貨幣，因為加密貨幣能帶來豐厚的回報。
然而最近，事情又回到了原點。數百萬人開始償還學生債務，通貨膨脹已成為眼中釘。這兩年所有東西的價格都漲了。
例如，新車和二手車價格飆升，房價則創下歷史新高。較高的利率使償還債務的成本遠高於幾年前。
因此，限制性貨幣和財政貨幣政策的新常態導致了加密貨幣的冬天。其他擔憂包括 FTX 和 Voyager Digital 等公司的倒閉以及持續的監管審查。
加密貨幣價格會反彈嗎？
持續的加密貨幣寒冬的一線希望是，該行業仍然規模龐大，所有加密貨幣的市值都達到 1 兆美元。比特幣的市值超過 5,450 億美元。如果它是一家公司，它將是世界第十大公司。
另一件事是，冬天不僅影響了加密貨幣。債券市場已經崩潰，而股市尚未恢復歷史高點。雖然標普 500 指數已上漲兩位數，但這些漲幅是由 Magnificent 7 指數推動的。
因此，由於市場是週期性波動的，當聯準會改變鷹派基調並開始大幅降息時，市場很可能會全部反彈。
《Crypto Winter》的貼文解釋了：為什麼 Solana、Monero、XRP、ICP、BTC 崩潰首先出現在 Invezz 上。