DataFi在兩週前寫了這篇文章，今天看到Jump Trading已經採取行動，團隊想分享我們的個人觀點。請閱讀 DYOR。
內容將只集中回答4個主要問題：
高頻交易看漲還是看跌？
當市商為什麼要推高價格？
他們什麼時候推？
預計價格會上漲多少？
以下是我們的分析。希望與讀者進一步討論。
1. 為什麼看漲？
DataFi 將分析與價格線高度相關的兩組錢包，包括：
📌 Top Holder：積極收集HFT
大趨勢14D：Top Holder 額外回收了 867 萬 HFT，同時我們團隊也記錄了從 CEX 交易所提取的 445 萬 HFT。
然而，為了更了解Top Holder錢包組的行為，DataFi將考慮30D中淨流量最高的30個EOA錢包：
所有 30 個錢包的代幣持有量增加了約 867 萬 HFT（約 277 萬美元）
GSR、Wintermute、Jump Trading等3家大型做市商累計3M HFT
透過上述皮夾組，在考慮皮夾年齡時，DataFi 發現了一組新鮮皮夾：
僅含高頻交易
錢包期限< 30 天
餘額為 300k - 1.6M HFT，同時從 Coinbase 淨提款。
👉 這很有可能是個人/組織想要隱藏收取 $HFT 的行為。這組錢包的總餘額為569萬HFT。
此外，錢包<30天的組是30天中收集最多$HFT 的組。這些錢包都是新鮮錢包，總流入量約為 423 萬 HFT。
👉 組織和個人的子錢包很有可能有能力影響高頻交易的價格，因為這不是正常零售的行為。
🎯 結論：Top Holder 非常看好 HFT。
📌MM：重新積累
HFT Holder有興趣的熟悉MM有3個：
（1）GSR：
他們從2023年2月至今不斷累積HFT。目前餘額為 3,300 萬 HFT ~ 1,070 萬美元。
(2) Wintermute和Jump交易：
2022年12月：從國庫錢包和空投收到總計46.2M HFT。 40%餘額已分配並從2023年6月底至今重新累積
當前餘額 = 28.5M HFT（不包括下落不明的團隊錢包）
👉 因此我們看到：
Jump Trading 和 Wintermute 已經交付了相對較多的貨物，但剩餘的 28.5M HFT 仍然是一個問題。上述3MM的總餘額 = 61.5M HFT ~ 流通量的35%
🎯 那麼他們會推高分銷價格嗎？我們繼續看問題2。
2. MM還會推動高頻交易嗎？
DataFi認為他們在不久的將來會推高HFT價格有3個原因：
首先，以上 3 個 MM 均以 0.4 美元/代幣的價格參與了 Seria A 輪，這意味著他們目前虧損了 20%。與之前的專案 Jump Trading 和 Wintermute 價格相比，這是相當低的投資回報率 => 價格驅動力
其次，MM 的初始總餘額 = 4,620 萬 HFT，目前餘額 = 6,150 萬美元 HFT ~ 流通供應量的 35%。這意味著他們更主動地控制供應 => 自信地推高價格
第三，HFT目前日交易量為$5-10M，CEX供應量約89.2M => 為了分配，MM必須推高價格以刺激零售需求。
問題是價格會漲多少？我們繼續看問題3
3. 價格何時會漲到什麼水準？
比較先前價格推動和當前價格推動的背景，團隊發現以下內容：
之前的價格推高：MM持有4,620萬個HFT，BTC從16k美元增加到25k美元，HFT增加0.28美元到0.95美元
當前時期：MM持有61.5M HFT，團隊預計BTC將在2023年第四季回升至30k大關，目前HFT價格為0.28美元
👉 可以看出，當前時期，MM持有的代幣數量比之前推價時要多，而且市場背景很難像2023年初那樣出現強力突破。的推動相比，此次推動是為了刺激零售端的需求，具體來說，價格區間為0.7-0.95美元，甚至可能更高，即1.15美元大關。
因此，我們有足夠的價格成長基礎。那麼接下來的問題是MM現在推還是不推？
4、MM現在推還是不推？
👉 考慮代幣經濟學：
從2023年11月5日起，HashFlow將開始為私募輪x3、種子輪x16、A輪x0.8基金支付兌現費用
🎯 參與Seed + Private輪的資金會有釋放壓力，而以上3位MM都參與了A輪。所以10月將是推高HFT價格的好時機，適逢吸籌點。期權市場的極端。
👉 考慮「動機」：
新興MM IS GSR會像DWF Labs一樣希望透過推高價格來建立聲譽，在下跌趨勢中首次亮相，以便比市場上漲時更容易做到這一點。一些由GSR定價的項目如IMX、MASK等顯示出開始上漲的跡象。雖然沒有任何依據證實這一點，但這仍然是一個可能的因素。
5. 結論🎯
🎯 有許多訊號支持高頻交易價格的上漲。接下來你可以做的就是重新評估高頻交易項目的基本面分析，以確定你是否應該對它寄予希望，長期還是短期。然後結合技術分析確定合適的入場/停損/止盈區域，不要急。
🔍免責聲明：這是DataFi的觀點，並非金融投資建議。