最新經濟數據顯示，上週美國首次申請失業救濟金的人數保持在歷史低位，凸顯出美國勞動力市場持續強勁。截至9月30日當週，美國初次申請失業救濟金的人數增加2000人，達到20.7萬人，不及經濟學家普遍預期的21萬人。截至9月23日當週，持續申請失業救濟金的人數也基本持平，爲170萬人。
儘管初請失業金人數小幅增長與華爾街基本一致，但令一些投資者感到失望，因爲他們希望每週數據將開始表明勞動力市場稍微“崩潰”，出現一些疲軟，如果這樣，美聯儲就能夠重新考慮是否加息。
美元或進入持續貶值，人民幣和A股或進入牛市，從人民幣匯率纏論結構走勢來看，人民幣即將走強。
當前美債利率和美元的強勢，都是強弩之末，如同日落前的黃昏，最後的絢爛。美國的強財政刺激已經透支太多，難以爲繼，即便明年預算赤字維持目前計劃的6.8%高位，因爲利息支出佔比大幅提升，甚至佔據大部分的的赤字空間，美國明年也將轉向實質上的財政收縮，經濟大概率會發生超市場預期的衰退，美債利率也將顯著下行，美元也將進入一段可能持續若干年的貶值週期。
2008年金融危機後，美國開展了史無前例的強貨幣刺激。疫情後，又開展了史無前例的強財政刺激。在一些思路更加傳統的反對者看來，這些政策毫無節操和底線。即便我們拋卻情感色彩和價值取向，單從技術層面評估這些政策，它們也是具有相當的先鋒和試驗性質的，在歷史上並無先例，這也意味着，它們的後果也是沒有先例可以參考的。
因爲美國的強財政刺激已經透支太多，難以爲繼，即便明年預算赤字維持目前計劃的6.8%高位，因爲利息支出佔比大幅提升，甚至佔據大部分的的赤字空間，美國明年也將轉向實質上的財政收縮，經濟大概率會發生超市場預期的衰退，美債利率也將顯著下行，美元也將進入一段可能持續若干年的貶值週期。
即便明年美國財政赤字依然維持6.8%，大部分將被用來還利息，用於支持實體經濟的赤字將大幅下降。也就說是，從支持實體經濟的角度，明年美國實體經濟將遭遇大幅的財政緊縮。
美國國債的利息負擔，將跟80年代相當。但美聯儲的超大資產負債表，面臨大幅虧損的情況，是歷史上從來沒有過的。所以，尤其在當前美聯儲的困境下，大幅降息的必要性是更大的。只有大幅降息，讓利率曲線迴歸常態的近地遠高，才能逆轉美聯儲大幅虧損的土壤。
本輪美元也將持續貶值，或許會持續若干年。直到美國經濟的下一次大週期回升。
因爲麥卡錫之所以被罷免，正是因爲他放棄了之前大幅削減財政支出的主張，跟拜登政府達成妥協，避免了政府關門。這可能宣示着一個重要的拐點，美國內部也已經清醒認識到無紀律的透支性的超強財政刺激不可持續，並且在合力上反對這種政策的力量已經佔優。
如果金融市場也意識到這一點，則對長期限美債的恐慌拋售，對美元現金的買入可能會提前逆轉。美債利率和美元都可能提前見頂。
上一段可類比的歷史中，美國經濟上的主要競爭對手，美國製裁和打壓的對象，世界上最主要的順差國，因高順差得以維持大幅低於美元利率的國家，是日本。美元見頂後，日本的貨幣和股市都迎來了超級牛市。而這一輪，可能是人民幣和A股進入牛市。
