當加密貨幣價格在 2021 年創下新高時，我們經常收到朋友發來的短信，例如“哇，看看<插入最喜歡的代幣>！”當我們詢問他們是否擁有該代幣時，他們的回答通常是“只有一點，現在太晚了”或“我又錯過了”。
爲什麼在“公牛”衝過去之前抓住它這麼難呢？
著名投資者約翰·鄧普頓曾說過：“牛市誕生於悲觀，成長於懷疑，成熟於樂觀，消亡於狂喜。”換言之，牛市始於熊市的低谷，此時風險突出，市場情緒低落。
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2023 年就是一個很好的例子。
加密貨幣市場在經歷了 2022 年有史以來最糟糕的市場環境之一後，一瘸一拐地進入了今年。加密貨幣公司 FTX、Celsius 等紛紛破產，監管機構明確表示將追究該行業的責任。同時，聯準會以史上最快的速度升息，同時收縮資產負債表。 2023 年開始，監管與宏觀風險凸顯；衡量加密貨幣市場情緒的加密貨幣恐懼和貪婪指數顯示「極度恐懼」。
在這種悲觀的背景下，2023 年 1 月是加密貨幣史上最好的月份之一。比特幣上漲 40%，以太幣上漲 33%；前100個代幣中有7個漲幅超過100%。
風險是否被誇大了？我們不這麼認為。聯準會確實在2023年繼續升息四次，並縮減了超過5,000億美元的資產負債表。 6 月，美國證券交易委員會 (SEC) 起訴了兩家最大的加密貨幣交易所幣安 (Binance) 和 Coinbase，指控它們未能正確註冊。隨後採取了許多其他執法行動。
我們認為，到 2022 年底，加密貨幣面臨的風險非常真實，但已經完全反映在價格上。極度悲觀情緒為新牛市的開始奠定了基礎。
如今，風險已經發生了顯著變化。聯準會的升息與其說是開始，不如說是接近結束。儘管距離降息可能還需要 9 至 12 個月的時間，但市場通常會在聯準會採取行動前幾個月就對其進行預測。美國證券交易委員會繼續對加密貨幣提起訴訟，但美國法院在 Ripple 和 Grayscale 案件中為該行業帶來了一些重大勝利。從邊際來看，宏觀和監管風險仍然較大，但有所下降。
我們認為我們正在進入本次牛市的「懷疑」階段。儘管 2023 年開局很快，但截至週三，加密貨幣恐懼和貪婪指數仍顯示「中性」。 8 月份，中心化加密貨幣交易所的現貨交易額降至 4,750 億美元，為 3 年來的最低水準。雖然比特幣年初至今已上漲 66%，但價格為 27,525 美元，較歷史高點 69,045 美元低 -60%。
主要公司繼續宣布加密貨幣舉措。 Google 正在積極投資區塊鏈和 Web3 功能。 Paypal 最近宣布，它將成為美國第一個推出自己的穩定幣的主要金融機構。
全球最大的資產管理公司和最受推崇的全球品牌之一 Berrock 已申請現貨比特幣 ETF：
我們認為，貝萊德品牌的比特幣 ETF 將比加密貨幣歷史上發生的任何事情都更能加速數位資產的主流採用。仍有監管障礙需要清除，但我們認為這只是時間問題，而不是是否會發生的問題。
還是懷疑嗎？坦普爾頓可能會稱其為看漲。
– Jennifer Murphy，Runa Digital Assets 執行長
問顧問：區塊鏈如何改變傳統金融
現貨 ETF 可能即將到來，現在是買進 BTC 的好時機嗎？
這個答案分為兩個部分。首先，如果你有自己喜歡的投資論點，那就去做吧。 您還需要確保您沒有將其視為一場賭博，並且您已經確定了適當的分配、風險等。
其次，如果您（像我一樣）認為現貨 BTC ETF 很快就會獲得批准，那麼這可能是進行配置的好時機。如果獲得批准，比特幣和以太坊的價格可能會大幅上漲。那時，您可以決定是否要重新分配，或者只是將加密貨幣持有更長時間。
我的客戶如何在下一次牛市中不被燒傷？
首先，讓他們知道您了解並且可以幫助分配加密貨幣。接下來，進行一些自己的盡職調查，並為那些想要分配到加密貨幣的人制定策略。 選擇您將提供的入口匝道、託管人和服務。然後，與您的客戶討論他們的投資理念、風險狀況和分配。
如果您的客戶了解他們的投資理念、加密貨幣如何適合他們的投資組合以及如何保證其安全，他們就不太可能被燒毀。
正如我們一直說的…有一個投資論文和計劃。
– Adam Blumberg，Interaxis
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