虛假交易是一種虛假交易策略，交易員買賣證券的目的是向市場提供誤導性信息。在某些情況下，虛假交易是由相互勾結的交易員和經紀人執行的，而在其他時候，虛假交易是由同時充當證券買方和賣方的投資者執行的。
洗盤交易絕不是一個新現象，它已經在股票交易者中出現，尤其是在高頻交易中，使用超高速計算機和高速互聯網連接每秒執行數萬筆交易。洗盤交易通常是爲了人爲地擡高證券的交易量。
虛假交易會誤導投資者，使他們相信證券交易量高於實際交易量，從而可能增加證券的合法交易活動。根據美國法律，虛假交易是非法的，美國國稅局 (IRS) 禁止納稅人從應稅收入中扣除虛假交易造成的損失。
理解虛假交易
1936 年《商品交易法》通過後，聯邦政府首次禁止了洗盤交易。該法對《穀物期貨法》進行了修訂，並要求所有商品交易都必須在受監管的交易所進行。在 20 世紀 30 年代被禁止之前，洗盤交易是股票操縱者的一種流行方式，他們虛假地發出對股票的興趣信號，試圖擡高股價，以便操縱者可以通過做空股票賺錢。
商品期貨交易委員會 (CFTC) 的規定也禁止經紀商通過虛假交易獲利，即使他們聲稱不知道交易者的意圖。因此，經紀商必須對客戶進行盡職調查，以確保他們購買公司股票是爲了共同受益所有權。
美國國稅局還對虛假交易有嚴格的規定，要求納稅人不得扣除虛假交易造成的損失。美國國稅局將虛假交易定義爲購買證券後 30 天內發生的並導致損失的交易。
虛假交易和加密貨幣
近年來，虛假交易也滲透到了加密貨幣領域。虛假交易的意圖很明顯：全世界有成千上萬種加密貨幣代幣，大多數都很難脫穎而出。但即使是最受歡迎的加密貨幣，包括比特幣，也會經歷虛假交易。
《福布斯》在 2022 年對 157 家加密貨幣交易所進行的研究發現，報告的所有比特幣交易量中有一半以上是虛假或非經濟性的洗盤交易。6 加密貨幣特別容易受到哄擡和拋售騙局的影響，在這種騙局中，交易量膨脹、強力宣傳或內部人士的推薦會人爲地提高代幣的價值，從而使某些持有者能夠在利息高漲時以鉅額利潤出售。
加密貨幣領域洗盤交易盛行的潛在原因有很多。即使是比特幣等主流數字貨幣也往往缺乏普遍接受的每日交易量計算方法。這導致加密貨幣公司給出的歷史交易量數據往往相差甚遠。加密貨幣交易所本身往往缺乏合法性，近年來，許多代幣交易所的倒閉事件備受關注。加密貨幣領域的極端波動性可能會刺激快速買賣。最後，加密貨幣在美國和其他政府監管機構中的模糊地位爲誤導性交易活動創造了進一步的機會。
爲什麼有人會進行虛假交易？
在某些情況下，虛假交易會增加證券交易量，從而可能激發更多合法交易活動。虛假交易還可能被用來人爲擡高證券價格，作爲哄擡股價騙局的一部分。
洗盤交易本質上是相互抵消的交易，本身沒有商業價值。但它們在各種交易情況下都有用。
例如，在 LIBOR 醜聞中，洗錢交易被用來向操縱日元 LIBOR 提交小組的經紀人支付報酬。根據英國金融當局提出的指控，瑞銀交易員與一家經紀公司進行了九次洗錢交易，收取了 17 萬英鎊的費用，作爲對該公司操縱 LIBOR 利率的回報。7
洗盤交易也可用於製造虛假的股票交易量，從而擡高股價。假設交易員 XYZ 和經紀公司合謀快速買賣股票 ABC。其他交易員注意到該股票的活動後，可能會將資金投入 ABC，以從其價格波動中獲利。然後 XYZ 做空該股票，從而從其價格下跌中獲利。
去中心化的加密貨幣交易所是否普遍存在虛假交易？
根據 Solidus Labs 的最新報告，去中心化加密貨幣交易所是某種欺詐行爲（即洗盤交易）的溫牀。這家區塊鏈研究公司發現，自 2020 年 9 月以來，基於以太坊的去中心化交易所中至少有價值 20 億美元的加密貨幣被洗盤交易。該公司表示，這種欺詐行爲操縱了 DeFi 交易所中約 20,000 種代幣的價格和交易量。
洗盤交易是一種市場操縱形式，欺詐方本質上是通過自我交易來人爲提高加密貨幣的價格並造成流動性的假象，從而激起其他加密貨幣投資者的興趣。
報告稱，欺詐者在去中心化加密貨幣交易所進行洗盤交易的動機特別強，因爲加密貨幣交易無需中間人。這是因爲 DeFi 交易所的交易費用通常較低，而欺詐者的目標是吸引儘可能多的投資者購買他們交易的代幣。“代幣部署者能否將其代幣在中心化交易所上市或拉攏投資者牟利，取決於他們吸引投機者進入其代幣交易的流動性池的技巧。我們發現，許多代幣部署者會訴諸 [去中心化交易所] 洗盤交易來做到這一點，”報告稱。
這種趨勢與人們對 DeFi 交易所的普遍看法相反，一些投資者認爲，與 FTX 和幣安等中心化交易所相比，DeFi 交易所是一種更安全的選擇，而後者有時被認爲透明度較低。有人認爲，去中心化平臺的好處在於用戶之間直接交易，而不是將代幣交給作爲中間人的交易所。根據 The Block 彙編的數據，在 FTX 崩盤後，2022 年底至 2023 年初，DeFi 交易所的資金流入激增。
美國國家經濟研究局的一份工作報告此前發現，虛假交易幾乎佔了不合規加密貨幣交易所進行的所有交易，加密貨幣投資者已敲響警鐘，虛假交易是該行業的主要欺詐形式。《創智贏家》投資者、長期看好加密貨幣的馬克·庫班表示，這種做法可能是自 FTX 事件以來加密貨幣領域下一次“崩盤”的罪魁禍首。
洗售交易有多普遍？
Chainalysis 研究主管 Kim Grauer 表示，洗盤交易可能很簡單，只需將加密貨幣從一個錢包發送到另一個錢包即可，但還有更復雜的騙局。在她的研究中，當交易滿足與其他錢包和地址的某些關係標準時，就會被認定爲洗盤交易——這表明可能發生了欺詐行爲。
NBER 的論文研究了 29 家加密貨幣交易所，這些交易所被分爲受監管和不受監管兩類，其中不受監管的交易所根據規模分爲兩級。作者發現，受監管的加密貨幣交易所幾乎沒有虛假交易，但不受監管交易所的交易量平均佔 77.5%。一級不受監管交易所的虛假交易比例略低，爲 61.8%，而二級不受監管交易所的虛假交易比例爲 86.2%。
對於幣安（按交易量計算，它是全球最大的加密貨幣交易所，也是研究中不受監管的一級交易所）而言，虛假交易估計佔所有交易的 46.4%。
該交易所的一位發言人表示：“幣安不參與或容忍虛假交易，這違反了我們的使用條款，幣安也從未這樣做過。”“幣安有一個專門的市場監控團隊，負責審查與潛在濫用和/或操縱行爲（包括虛假交易和交易價格操縱）相關的監控。”
KuCoin 是 CoinMarketCap 上排名前五的加密貨幣交易所之一，據該公司估計，其 52.9% 的交易都是虛假交易。該交易所的一位發言人表示，該公司沒有參與虛假交易。
該論文還發現，在加密貨幣市場出現正收益或波動性下降後的幾周內，虛假交易事件增多。“價格上漲可能會吸引散戶投資者的注意並鼓勵投機。因此，加密貨幣交易所會受到激勵來增加交易量，以爭奪更好的排名和更多的客戶。”
MarketVector Indexes 數字資產產品專家馬丁·萊因韋伯 (Martin Leinweber) 表示，除非你能夠訪問賬戶數據，否則無法真正識別虛假交易，而賬戶數據通常只有交易所自己才能訪問。不過，他說，該論文的發現確實表明了監管在該行業的重要性。
你聽說過假動作交易嗎？識別假動作可以讓交易者調整策略，從而最大程度地減少損失或從此類市場情況中獲利。這很有趣，但最重要的是，賺錢的方法有很多，但非法方式並不像你選擇短棍那樣嚴重。