彭博情報高級宏觀策略師 Mike McGlone 發出警告稱，比特幣價格可能下跌超過 60%。McGlone 指出，儘管有跡象表明經濟衰退即將來臨，但負流動性和全球利率上升是導致這種前景的主要因素。

麥格隆堅持認爲，到 2023 年底，美國很可能將面臨經濟衰退。他認爲 30,000 美元的關口是比特幣的關鍵阻力位，並認爲這種加密貨幣更有可能跌至 10,000 美元的區間。

該策略師還指出，加密貨幣市場整體面臨巨大風險，他認爲這可能來自經濟衰退引發的股市低迷。他表示，2023 年第三季度加密貨幣市場的疲軟可能是暫時的挫折，也可能是衰退趨勢的跡象。McGlone 傾向於後一種解釋，並指出大多數風險資產在 2023 年均有所上漲，但在最近一個季度已開始下跌。

他進一步闡述道，儘管美國和歐洲都出現了經濟萎縮的跡象，而且中國還在經歷房地產危機，但世界各國央行仍在繼續收緊貨幣政策。麥克格隆認爲這些發展趨勢將帶來通貨緊縮的影響。

McGlone 提到，與歷史金融事件相比，彭博銀河加密貨幣指數 (BGCI) 表現不佳，他認爲這可能是零利率條件下蓬勃發展的資產類別發生變化的結果。他回憶說，1987 年美國國債收益率飆升發生在市場崩盤前一週，原油價格在 2008 年 7 月達到頂峯。他認爲，比特幣也會出現類似的模式，尤其是因爲從歷史上看，比特幣價格的波動往往先於美聯儲政策的轉變。

上週，McGlone 的一位同事、彭博行業研究的加密市場分析師 Jamie Coutts 討論了比特幣在全球資產配置格局中不斷變化的作用。Coutts 預計，受當前收益率、美元和全球 M2 貨幣供應量趨勢的影響，市場波動性將加劇。他強調，自 2020 年以來，比特幣和黃金是唯一波動性特徵下降的資產，與全球固定收益資產和股票形成鮮明對比，後兩者的波動性分別上升了 53% 和 33%。

Coutts 還指出，如果排除比特幣早期（2011-2014 年）的極度波動，自 2017 年以來，比特幣的波動性一直呈略微下降趨勢。考慮到宏觀經濟因素的影響，他認爲這一趨勢意義重大。儘管美元和 10 年期美國國債收益率不斷上升，全球 M2 貨幣供應量不斷下降，但 Coutts 認爲比特幣可以作爲風險分散工具，提高風險調整後的回報。他指出，在過去兩次熊市中，比特幣的風險調整後回報（以索提諾比率衡量）有所改善。

Coutts 承認比特幣的歷史很短，並表示持有這種加密貨幣經歷多個週期已被證明是有益的。他最後建議，資產配置者可能會越來越多地轉向使用比特幣來對衝貨幣貶值，因爲在這種情況下，比特幣比債券更具優勢。

特色圖片來自 Midjourney