隔夜十年美債收益率幹到4.8以上，已經是07年最高。長短端國債收益率大幅上行，也導致了十一後新興市場、美股都是大跌。爲什麼國債收益率上漲的這麼快？個人以爲有幾個原因：

1）經濟基本面的支撐、前晚公佈的美國製造業PMI高於預期，連續兩三個上漲。再加上昨晚公佈的9月份的職位空缺數量跳升至960萬，遠超預期。經濟基本面強，就業持續有韌性。那麼市場擔心未來通脹下降變慢（7、8兩個月cpi已經小幅反彈，9月後核心CPI的高基數效應消失）甚至反覆。

2）再者，聯儲在9月下旬議息會議之後鮑威爾和各位聯儲理事的講話都比較鷹派。像昨晚克利夫蘭聯儲主席梅斯特說，如果經濟保持當前的狀態，和她9月會議看到的形勢一樣，她會支持11月的下次美聯儲會議進一步加息。

而同時亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，美國經濟增長在放緩，通脹在下行，聯儲沒有再次加息的緊迫感，但可能需要很長的時間纔會適合降息

這些講話均指向一個意思，就是年內加息不確定（有一定概率還會來一次）但是降息都遙遙無期。就像之前說的，通脹下行的後期反覆的風險很大，出於緊縮尾聲的聯儲自然選擇更鷹派的言論面對市場來打壓樂觀預期。但是這些強硬的言論，自然影響到市場對於後面利率、通脹走勢的判斷，越不確定的時候悲觀情緒會越重一些。

3）美債收益率中的其中一個組成部分期限溢價--衡量投資者長期貸款所要求的補償--自2021年6月以來首次轉爲正值。期限溢價是債券市場中的重要概念，但其具體數值難以量化。它指的是投資者爲持有國債至到期所要求的風險補償。在過去十年的大部分時間裏，期限溢價都低於零，此次溢價的上升反映了經濟前景和貨幣政策的高度不確定性

4）當然另一點也不得不看，之前的聊到過我們一般都看美債收益率，很少去看美債價格走勢。之前發過，可以看到十年美債價格再今年五六月份進入一個快速下降階段，價格陡降，這明顯是有很強的拋售。5月份是美國債務上限拉扯期，一部分持有人出於不確定性拋售美債。6月之後債務上限被解決，財政部又開始了大規模國債發售前期短端國債發售比例大近期長端國債發售比例大，也有一部分持有人賣老債去買新債。當然二三季度也是中美在金融上博弈最厲害的階段，這幾個月中國也在持續的拋售美債。這些都導致了國債大跌收益率暴漲。#一起来跟单 #注意资金安全 #美联储是否加息？ #带你看看币安Launchpad #BTC