今天我們繼續講一個比較好玩的項目，也是defi領域的，也是槓桿流動性挖礦的，但是它在AAVE這種的基礎上，做了一些創新，它就是Stella，原來名叫Alpha Venture DAO，是一個借款成本爲0的槓桿策略協議。目前市值6千萬美金，排名300+,然後我們來看看它的創新。
簡介
ALPHA代幣是平臺內的原生功能型代幣。Alpha Finance Lab 是一個跨鏈去中心化金融平臺，其旨在幣安智能鏈以及以太坊上建立建立一個爲用戶帶來最佳收益的產品生態。Alpha推出的第一個產品是Alpha Lending，是基於算法調節利率的去中心化借貸平臺。Alpha Lending在幣安智能鏈（BSC）測試網發行，將成爲BSC上DeFi應用的重要組成部分。2022年3月31日，Alpha Finance Lab宣佈更名爲“Alpha Venture DAO”，2023年6月9日，Alpha Venture DAO 更名爲Stella。23年6月份已經部署至ARB鏈上。
Stella的使命是重新定義 "槓桿式DeFi "的運作方式。DeFi需要一個良好的槓桿系統，以推動DEX和貨幣市場的使用率，這是DeFi的基本組成部分。隨着對這些基本要素的使用率不斷增加，可能會出現更多的協議和新的創新，並利用深度流動性和強大的基礎。Stella的0%借款成本和 "隨借隨還 "（PAYE）的模式，首次將借款人（或 "槓桿者"）和貸款人之間的激勵機制統一起來，提出了一種全新的、更好的DeFi槓桿方式-當另一方收益時，一方不會損失。旨在幫助槓桿客和貸款人在DeFi中獲得最高收益潛力。
運作方式
按勞取酬（PAYE）模式讓槓桿交易者可以訪問基於各種定義協議之上的多種槓桿策略選擇。槓桿交易者不需要支付從出借方報價的借款利息來增加頭寸，他們只需要分享平倉時獲得的收益，這意味着沒有收益=沒有支付。
現有的基於利用率的IRM被 "按勞取酬"（PAYE）模式所取代，使槓桿者和貸款者的激勵機制保持一致，並使所有參與方獲得公平和高的實際DeFi收益率。最終，通過新的槓桿和貸款方式，爲下一級的DeFi創新設定了新的基本標準。
PAYE模型
爲了激勵借款人使用我們生態系統中的流動性來產生儘可能高的收益，Stella採用了一個模型，其中年化收益率越高，與貸方分享的金額越低，並且僅使用槓桿部分的收益率來計算削減。
舉個例子
Alice提供1000 USDC，通過借用2 ETH和1000 USDC (ETH@1000)，在Uniswap V3 ETH/USDC 0.3%策略上以4倍槓桿開倉
時間正好過去了30天，Alice的頭寸產生了交易費，她當前的頭寸價值現在是4200美元
Alice平倉得到200美元/ 30天的收益
所以，愛麗絲的位置有以下信息
收益= $200
年化收益率= 60.83%
收益率扣除= 31.36%。
平倉後，系統將產生的收益在槓桿交易員和出借人之間進行如下分配:
1.150美元的總收益將分成2部分:
50美元的基礎收益率，該頭寸將獲得1倍的收益(沒有任何槓桿)
150美元的槓桿收益
2.150美元的槓桿收益率將適用於貸款機構，導致收益率下降31.36%
$102.96到Leveragoor
貸方47.04美元
3.雙方的總收益如下所示
50美元+ 102.96美元= 152.96美元到Leveragoor（LP）
在扣除協議費之前，貸方獲得47.04美元
Stella扣除了分給出借人金額的25%作爲協議費。專用於貸方的淨部分將根據每個代幣的借入價值按比例再次分割。
假設Alice的頭寸當前構成爲2.05 ETH + 2,150 USDC, ETH價格仍爲@1000，在償還債務後，Alice的頭寸剩餘0.05 ETH + 1,150 USDC。
我們可以按如下方式計算需要與貸方共享的令牌金額
1.計算借款比例
Alice借了2 ETH和1000 USDC，所以比例將是2:1,ETH:USDC其中ETH@1000
借款總價值= 1000美元+ 2000美元= 3000美元
2.計算每個部分所需的令牌數量
Usdc = 47.04/1 * 1/3 = 15.68 Usdc
Eth = 47.04/ 1000 * 2/3 = 0.03136 Eth
3.與出借人分享收益，然後留下以下數量的代幣，並將返還給槓桿機構
Usdc = 1150 - 15.68 = 1134.32 Usdc
Eth = 0.05 - 0.03136 = 0.01864 Eth
綜上所述，槓桿者提供1,000 USDC，借入1,000 USDC + 2 ETH開倉，獲得收益率爲152.96美元，相當於134.32 USDC(134.32美元)和0.01864 ETH(18.64美元)。
Token經濟
首次發行時間 2020-10-10，最大供應量1,000,000,000 ALPHA，流通量 798,000,000 ALPHA，流通率79.8%，目前幣價在0.076美金，最高峯的時候在2.9美金（21年），目前基本跌光了。代幣分配上，團隊只拿了15%，還是比較低的，然後鏈上的TVL只有1000萬美金，並不是很高，這個體量的DEFI項目應該還是不夠看的，雖然它6月份才部署到ARB鏈上。
最後我們總結下，這個項目還是有一定的創新的，至少我們目前市面上看到的普通的借貸平臺，比如compound，AAVE等這些，而Stella採用了一個槓桿的策略，讓LP提供者或者到更大的收益，但是有個問題就是它自己這個代幣和本身項目沒有任何的關聯，這也是目前defi領域很多項目的通病，包括UNI，還有就是這個需求是不是一個真正的需求，我覺得還是點的，但是應該不是很多，因爲你想賺取到更多的收益，同理別人也要能賺更多的錢，你的賺錢和風險是成正比的，如果別人能通過槓桿賺到錢了，那麼它爲什麼還要借你的錢？把收益和你平分？這個機制看來對LP提供者收益更大，其實不然，因爲它也說了那麼別人賺不到錢，你也拿不到收益，所以這也合情合理，這麼看來似乎這個需求也不是那麼靠譜