加密世界的魅力在於它利用區塊鏈技術顛覆人們習慣的傳統市場——金融的 DeFi、藝術的 NFT、傳統企業的 DAO。
DAO是指去中心化自治組織，有統一的規則自動執行，透明且不受中心化組織控制，利益相關者可以表達自己的利益。
DAO 的這些特性可以解決傳統市場中投資基金面臨的各種問題，例如不透明、容易被決策者操縱等，因此 Investment DAO 誕生了，基於 DAO 的投資團體開始在加密世界中涌現，真正代表了DAO 中大多數成員的利益。
本文概述了當前主流的投資型 DAO，按投資方向分爲三類：以 NFT 爲重點、以一級市場爲重點、以二級市場爲重點。
專注於 NFT 的 DAO
隨着 NFT 的爆發，NFT 的收藏和投資成爲一股新的熱潮，許多富有的加密鯨魚花費大量金錢購買 NFT。另一方面，個人投資者很難參與一些天價 NFT 的收藏和投資，但社區成員用衆籌資金組建的 DAO 讓購買 NFT 成爲可能，許多 DAO 正是因爲共同競標 NFT 的過程而成立。
火烈鳥道
Flamingo 是一個以 NFT 爲中心的 DAO，旨在探索基於區塊鏈的新興資產投資機會。它爲會員提供開發和部署以 NFT 爲中心的投資策略的能力，以會員管理爲核心，依靠 DApps 和相關智能合約來促進 NFT 的購買。
Flamingo 的會員資格目前僅限於美國法律定義的合格投資者，總會員上限爲 100 人，會員席位售價爲 60 ETH，每個會員擁有 Flamingo 1% 的投票權和 1% 的按比例獲得投資回報的權利。
Flamingo 成員有權決定收藏、購買、持有或獲取 NFT。他們可以創建資金池來做出購買、收藏或其他獲取決策。例如，他們投票決定他們想要購買的 NFT，如果投票通過，服務提供商或成員可以代表 Flamingo 購買它們。
Flamingo 使用 MolochDAO v2 等智能合約來管理社區。用途包括收集成員對 Flamingo 的初始貢獻、投票、將投票權委託給第三方、資助投資、分配收益等。
PleasrDAO
PleasrDAO 成立於 2021 年 3 月，旨在拍賣加密藝術家 pplpleasr 創作的動畫 NFT (x*y=k)，以慶祝 Uniswap V3 的發佈，拍賣所得將作爲慈善捐款捐給亞裔美國人和太平洋島民社區和其他少數羣體。
拍賣會上聚集起來的 40 多名成員並沒有在拍賣成功後解散，而是發展成爲一個通過智能合約購買高價值 NFT 的去中心化組織。PleasrDAO 以代幣的形式分配 DAO 的所有權，每個成員通過羣聊參與 DAO 的治理。除了投資 NFT，團隊的願景還包括成爲天使投資人和早期 NFT 項目的孵化器。
鯨魚 DAO
NFT 市場主要參與者 WhaleShark 於 2020 年 5 月發行了代幣 WHALE，以其 NFT 持有量爲後盾，並將 WHALE 項目產生的收入直接投入，積累更有價值的 NFT 資產，推動資本增值和社區參與。社區成立後逐漸去中心化，Whale DAO 負責管理金庫中的資產。WHALE 資金池中的 NFT 資產包括 Gods Unchained、Sandbox 等。
WHALE 代幣持有者可以購買 WHALE 社區創建的 NFT、從資金池中租借藝術品、參與 WHALE DAO 投票和決策、參與 WHALE 流動性挖礦以及參加 WHALE 組織的會議。
專注於一級市場的 DAO
雖然個人投資者很難直接投資一級市場，但投資 DAO 的出現爲個人投資者帶來了這樣的機會，社區成員可以聚集在一起，以 DAO 的形式投資一級市場。一些專注於加密一級市場的 DAO 不僅在發展中證明了該解決方案的可行性，而且還將更多項目與社區成員聯繫起來。
老撾
LAO 於 2020 年 4 月下旬推出，聯合創始人 Aaron Wright 起草了現已通過的《懷俄明州 DAO 法案》，該法案賦予 DAO 在懷俄明州的法律認可。LAO 以會員管理爲中心，依靠 DApps 和相關智能合約來促進對使用數字資產的項目的投資。
目前，The LAO 僅向符合美國法律的合格投資者開放會員資格，會員總數上限爲 99 人。投資者可以以每單位 310 ETH 的價格購買代表 The LAO 所有權的“LAO 單位”加入，從而獲得 The LAO 0.9% 的投票權以及 0.9% 的投資收益。每位會員最多隻能購買 9 個 LAO 單位。
LAO 的首批服務商 OpenLaw 與 MolochDAO 合作開發了 MolochDAO V2 的智能合約。OpenLaw 是一個使用智能合約實現法律協議的項目，爲所有人提供了一種簡單的方式來引用和觸發基於以太坊的智能合約來管理合同承諾。MolochDAO V2 具有治理模型和博弈論設計，它是一個投票加權和多重簽名的智能合約，具有一種稱爲“憤怒退出”的機制。如果成員對 LAO 的表現或管理不滿意，他們可以隨時選擇憤怒退出。
元卡特爾
MetaCartel 社區自 2018 年 9 月就已存在，2019 年 6 月 5 日，MetaCartel DAO 的智能合約正式部署到以太坊主網，最初的支持者包括 Matic Network（現爲 Polygon）、NuCypher、Gnosis 和 The Graph，以及十幾位其他個人投資者。MetaCartel DAO 於 2019 年 7 月上線，目前擁有 80 多名 DAO 參與者，以及 800 多名社區成員。
MetaCartel Ventures (MCV) 是 MetaCartel DAO 的營利性投資和法人實體，投資於早期的去中心化應用程序。加入 MetaCartel 需要內部 MCV 成員的支持和評估，並在鏈上提交提案和投票。
在 MetaCartel DAO 中，主要有三類會員，第一類是“Mages”，包含不屬於合格投資者身份的會員，第二類是“Goblins”，包含合格投資者會員，第三類是“Summoners”，他們是 DAO 中的運營代表，負責 Mages 的審批、法律監督和指導、財務和協調相關服務。值得注意的是，運營代表不一定是會員。
與許多相信“代碼即法律”的 DAO 不同，MCV 並沒有放棄法律框架。爲了更好地解決成員退出糾紛，MCV 採用了 Grimoire 法律框架，這是 DAO 成員之間自願達成的具有法律約束力的協議。此外，MCV 使用由 OpenLaw 和 MolochDAO 開發的 MolochDAO v2 智能合約進行鏈上治理，這爲處理退出提供了靈活性和自由度，以便 MCV 成員可以立即按其在 DAO 中的份額比例獲得個人資產。雖然 MCV 的籌款和資產管理是在鏈上進行的，但它的許多決策都是通過鏈下社區溝通渠道協調的，比如羣聊、視頻會議和麪對面會議，從而允許成員在鏈上提案之前達成一些共識。
專注於二級市場的 DAO
除了一些直接參與項目早期融資的投資型 DAO 之外，還有一些 DAO 通過探索 DeFi 領域各類項目的投資機會、以 DAO 的形式籌集資金並根據社區成員投票來提供流動性並賺取收益。
阿拉丁
AladdinDAO 是一個去中心化的網絡，於 2021 年 6 月啓動，旨在將加密投資從一種風險投資形式轉變爲一種通過集體價值發現彙集大衆智慧的形式。
AladdinDAO 的核心是“Boule 委員會”，首屆 Boule 成員由創世成員推薦，由 DAO 選舉產生。AladdinDAO 的創始成員包括 Polychain、DCG、1kx、Multicoin Capital、CMS、Nascent 和 Alameda 等。其他 Boule 成員 80% 由首批獵頭提名，20% 由社區直接提名，由 AladdinDAO 社區通過去中心化治理流程選舉產生。
AladdinDAO 不斷篩選和招募人才。 Boule 成員投票選出、分析並向社區提供優質 DeFi 項目，並因其參與而獲得 AladdinDAO 代幣。 該機制旨在鼓勵 DeFi 專家進行負責任的投票，他們將因對錶現優異的項目投贊成票和對錶現不佳的項目投反對票而獲得獎勵。
強制DAO
Force DAO 是 DeFi 的量化對衝基金，是 DeFi 投資策略的 DAO，旨在遵循社區提出的策略，通過以太坊和 Polygon 上的流動性挖礦產生激勵和獎勵。
Force DAO 治理代幣持有者可以發起提案和投票。Force DAO 使用 Aragon（DAO 解決方案提供商）的模板作爲代幣持有者管理組織的基礎，但由於以太坊上維護鏈上治理的 Gas 成本較高，投票暫時在 Snapshot 頁面上進行。代幣持有者可以在論壇中發出請求，達到所需的 40 票後即成爲提案。
概括
從上文我們可以看出，投資型 DAO 在過去幾年發展得越來越快，涌現出了很多通過 DAO 進行投資的社區。而且，專注於 NFT 投資的 DAO 也出現了爆發式增長。下面是上文介紹的 DAO 在退出機制、投資方向、治理機制等方面的總結表格。
大部分投資型 DAO 所採用的模式仍然是建立資金池，然後由成員投票決定資金的投資方式，但各個 DAO 在成員門檻和治理機制方面各不相同。此外，並非所有 DAO 都有治理代幣。一些門檻較高的 DAO 可以在沒有代幣的情況下確保社區成員參與，而在一些門檻較低的組織中，有代幣持有者作爲成員，社區更容易增殖和成長。
單行道很快，衆行道很遠。未來，我們非常期待看到投資 DAO 爲普通投資者提供越來越多的機會，爲加密風險投資帶來範式轉變，甚至對傳統投資行業產生顛覆性的影響。
免責聲明：本研究僅供參考。它不構成投資建議或買賣任何投資的建議，也不應用於評估任何投資決策的優點。
🐦@chestersigned
📅 2022 年 6 月 10 日
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