我的整個投資生涯中，對我在投資心理學方面影響比較大的有三人。一個是我的老東家，長江證券的老大，劉益謙先生。一個是《金融鍊金術》的作者索羅斯。一個是今天的本書作者科斯托拉尼。 科斯托拉尼是一個傳奇的人物，他跟巴菲特是價值投資的標杆不同，他自封自己爲投機者，一個徹徹底底的投機家。
後面我們會講述，他通過抄底蘇聯債券，一戰賺了140倍的經典投機案例。
索羅斯也受其影響，提出的反身性原理，也有挺多從投資心理層面的一致性。 安德烈·科斯托蘭尼（André Kostolany，1906年2月9日—1999年9月14日），大部分時間在德國和法國度過，有德國證券界教父之稱，他在德國投資界的地位，有如美國的沃倫·巴菲特，是市場上的無冕之王。 他享年93歲，猶太人，縱橫股海70餘年，業績驕人，他在35歲時就已經過上帝王般的退休生活。
科斯托拉尼被稱爲“二十世紀的股票見證人”和“本世紀金融史上最成功的投資者之一”，還曾獲得過戴高樂親頒的法國榮譽騎士勳章。
他對我的影響，在於看透市場資金和數據之外，一個無法量化的指標，投資者心理。
這種羣體效應的研究，對市場中往往起到強大的蝴蝶效應，說不清道不明的力量，十分影響市場短期波動。現在也有一種專業術語，叫做輿情監控。
1. 《大投機家》概要 書中，作者科斯托蘭尼通過自己幾十年的投機生涯，通過親身投機案例的解析，從來龍去脈，跟讀者剖析了他投機的整個經歷，並從中反思和總結了一些重要經驗。 科斯托蘭尼啓發讀者從更具反思性和哲學性的角度探索金融投資的微妙世界。作者通過案例解析，對支配金錢和投資世界的情感和心理維度分享了獨特的見解。
當我們開始閱讀此書，對如何做出明智投機決策、瞭解市場動態以及駕馭複雜金融環境的藝術，作者做出了深刻討論。科斯托蘭尼強調了深入瞭解市場的重要性，這不僅僅是單純的數字運算，還包括對經常推動市場波動的人爲因素的豐富認識。 此外，這本書還倡導讀者培養嚴謹投資方法的策略，鼓勵進行長期思考，避免受到市場波動的影響。
書中融合了個人軼事、歷史分析和深思熟慮的反思，旨在爲讀者提供更深入地思考金錢的工具，並以更開明和更有見識的視角駕馭金融市場。
2. 《大投機家》賺140倍經典案例 20世紀初，俄羅斯債券被認爲是一項利潤豐厚的投資，因爲它們提供高收益率，並得到看似穩定的沙皇政府的支持。然而，1917 年的俄羅斯革命導致布爾什維克掌權並拒絕償還這些債務，給持有這些債券的人造成了巨大的經濟損失。 許多年後，在 20 世紀 60 年代，科斯托蘭尼以非常低的價格購買了大量這些違約債券，因爲當時它們被認爲一文不值。
令許多人驚訝的是，在20世紀80年代，蘇聯政府開始談判解決這些舊債，最終，在蘇聯解體後，俄羅斯政府決定以面值的一小部分償還這些債務，結果是對於包括科斯托拉尼在內的持有這些債券的人來說，這將是一筆意外之財，而這一戰，讓作者收益140倍投機回報！
所以科斯托拉尼在書中提示：投機不是輪盤賭博，那並不是投機。而作爲一個專業的投機者，不僅僅要分析和觀察自己國內的金融市場，還應該時刻分析和觀察全球發生的事件，世界各國政策，資金流動等等。 所以說，投機其實是一項技術活，並不是盯盤追個漲跌這麼簡單。
這件投資案例給出的啓示： 耐心：投資有時可能是一場漫長的遊戲，需要投資者等待幾十年才能獲得回報。
逆向投資：有時，逆衆人而行，投資於目前不受歡迎的資產可能會帶來巨大的收益。 風險和回報：高風險投資有時可以提供高回報，但也需要深入瞭解潛在的缺點。
市場心理學：這個故事強調了市場價值通常更多地受到認知和情緒的影響，而不是基本價值的影響。 通過他在俄羅斯債券的經驗，科斯托蘭尼可能會闡明投資者有時如何從耐心、對市場歷史的深入瞭解以及願意承擔經過計算的風險中受益。因此，這個故事可以作爲一個教訓，讓我們瞭解市場的不可預測性以及通過非常規投資策略獲得顯着收益的潛力。
這體現了科斯托拉尼經常重複的一句話：“市場永遠不會錯，但有時會很瘋狂。”
三， 《大投機家》啓示錄
1、市場心理，影響價值與價格的迴歸曲線 經濟和金融市場並不是經常平行發展的，或者說，兩者之間根本毫無關聯。科斯托拉尼用一個自己在多年前創造的比喻來解釋： 一個人在街上散步，旁邊是他的狗，狗總是這樣，它跑到前面，但一會兒折返回到主人身邊，然後，它又跑到後面，看到自己跑得太遠，就又跑了回來。一直是這樣。最後，他們兩個到達同一個目的地。主人慢悠悠地走了一公里時，狗卻來回跑了四公里！ 這個人就是經濟，而狗就是金融。從長遠來看，可以說經濟和市場是朝着相同的方向發展的，但在發展過程中，這兩者卻可能有着完全不同的方向。
2、影響金融市場波動的因素 金融分析家們每天都很費力地去解釋一天中市場的波動。今天堅挺的美元或許還是市場上漲的基礎，而在第二天，在同一份報紙上，它就成爲導致下跌的罪魁禍首。這些評論對於投機者來說，實在是多餘的垃圾。 事實上，無論是以短期還是長期眼光來看，情況絕對沒有像“好的股票升、差的股票降”那麼簡單。股價下跌時一家企業依然可以實現不錯的利潤，同時也擁有良好前景的，比比皆是。 那麼市場走勢取決於什麼？取決於賣家想把手中的投資品脫手的心情，是否比買家想要買入股票的心情更加迫切。當股票的持有者出於一種心理上的或者是物質上的壓力想要拋出他的股票時，如果貨幣持有人這時雖然想買進可並不十分着急時，股價就會下跌；如果貨幣持有人想急切買進股票而持股人沒有心理上或者是物質上的壓力並不急於出賣時，股價就會上漲。一切都取決於當下的供與求，科斯托拉尼的整套股市理論也是基於此而建立的。
3、資金面與股市走勢的關係 金融市場波動核心影響因素：資金和心理 第一個因素是資金。資金對於金融市場，就好像是呼吸時的氧氣或者摩托車的汽油一樣。沒有資金，無論行情怎樣看好，形勢怎樣樂觀，經濟如何進入繁榮時期，市場價格都不可能上升。如果人們手中沒有多餘的資金，他們也不會去買股票，加密貨幣等金融標的。可以說，資金是金融市場的生命之源。但僅僅有資金，市場仍然不能運行。
第二個因素是心理作用。如果人們對於投資證券的心理是消極的，沒有人願意去買金融標的，市場也不可能上漲。 兩個因素即資金和心理作用都是積極的，市場行情看漲；兩個因素都是消極的，市場必然下跌。如果一個因素積極，另外一個因素消極，那麼兩者就會相互抵消，市場不會有太大波動。
科斯托拉尼等式：資金+心理作用=發展趨勢 如果大大小小的投資者，願意購買，也有購買能力，那麼市場就會攀升。他們願意購買是因爲他們對金融和經濟情況的評估是樂觀的；他們能夠購買，是因爲他們錢包裏或者銀行存摺裏有多餘資金。這就是市場行情上升的所有祕訣，即便此時所有的基本事實和有關經濟形勢的報道都認爲市場應該下跌。 資金是最具有明確決定地位的，如果資金這一因素是積極的，那麼心理這一因素遲早也會轉變爲積極。
4、成爲一個好的投機者的條件 科斯托拉尼認爲，需要四個因素：具備資金、想法、耐心和運氣。靠投機賺的錢，其實就是賠償金。首先人們要經歷痛苦，然後才能賺到錢。在人們的設想還沒有成爲現實之前，總會發生什麼意外。科斯托拉尼爲交易所發明了一個公式：2×2=5-1。意思就是，結果會像它應該發生的那樣發生。2乘以2等於4，這是應該的。然後爲了達到這個最終結果，我們走了一個彎路，而不是直路。如果投機商沒有足夠的耐心並堅持到底，在見到-1出現的時候就放棄，那麼他就失敗了，不能從投機中獲利。
5、金融市場的三個底部特徵 一是如果一個市場在出現負面報道後不再下跌了，這就是市場被拋售過多的一個徵兆，也就要接近它的最低點了。
二是如果市場在交易量很小的情況下下降，這意味着它還會下降一段時間；如果市場在越來越大的交易量下下降，這種趨勢是不會維持多久的。 三是如果媒體異口同聲地說情況很糟，連最後的樂觀主義者都成了悲觀派，市場也就走到熊市的盡頭了。 四，選股法則 1、先看行情再選股 首先要考慮股票市場的普遍行情，然後纔是對股票進行選擇！如果行情看漲，即使是最差的股票也能賺到錢，反之，最棒的人也難以獲利！所以先要考慮普遍行情，然後才選擇股票！
2、選擇成長性行業 在這方面的選擇是早一些時間認識到成長性企業，當股市上人人皆知的東西不必心動，他的價格未來很難再次揚升。
3、接連升降規則與M/W規則 接連上升是在行情發展中，上一個高點被接下來的高點超過，這種現象重複幾次出現，則股市將繼續向上攀升，反之低點越來越低，意味着下跌的行情將繼續持續。 M形表明了行情的阻力特徵，W底表明了行情的相對底部特徵！
4、在逆轉股中尋找真金 要識別出未來會有較大成長性的企業是一件很困難的事，那麼將目光投向現在的逆轉股也是一個不錯的選擇，逆轉股是指目前陷入危機之中，出現虧損的已經是大型企業的上市公司，由於面對的是各種問題，股票價格相應滑落到低谷，如果這類股票能夠實現逆轉並重新獲得盈利，他的股價會很快回升，曾經頻臨破產的克賴斯勒股價從安德烈購入的3美元，暴漲到150美元就是一個活生生的例子！
五，十律與十誡
十律
1、有主見，三思後再決定是否應該買進，如果是，在哪裏，什麼行業，哪個國家？ 2、要有足夠的資金，以免遭受壓力。
3、要有耐心，因爲任何事情都不可預期，發展方向都和大家想象的不同。
4、如果相信自己的判斷，便必須堅定不移。
5、要靈活，並時刻思考到想法中可能的錯誤。
6、如果看到出現新的局面，應該賣出。
7、不時查看購買的股票清單，並檢查現在還可買進哪些股票。
8、只有看到遠大的發展前景時，纔可買進。
9、考慮所有風險，甚至是不可能出現的風險，也就是說，要時刻想到意想不到的因素。
10、即使自己是對的，也要保持謙遜。
十戒
1、不要跟着建議跑，不要想能聽到祕密訊息。
2、不要相信賣主知道他們爲什麼要賣，或買主知道自己爲什麼要買，也就是說，不要相信他們比自己知道的多。
3、不要想把賠掉的再賺回來。
4、不要考慮過去的指數。
5、不要躺在有價證券上睡大覺，不要因爲期望達到更佳的指數，而忘掉他們，也就是說，不要不做決定。
6、不要不斷觀察變化細微的指數，不要對任何風吹草動作出反應。
7、不要在剛剛賺錢或賠錢時做最後結論。
8、不要只想獲利就賣掉股票。
9、不要在情緒上受政治好惡的影響。
10、獲利時，不要過分自負。
