比特幣的價格以其四年價格週期而聞名，這與每四年降低通貨膨脹率的「減半」時間表相吻合。
但一種現象真的與另一種現像有關嗎？一些分析師認爲，該資產的週期性變動與宏觀環境有關。減半時間表的一致性純粹是巧合。
流動性的重要性
加密貨幣交易分析師 TXMC 表示，比特幣減半的地點是一個“極其方便的巧合”，恰好與影響比特幣價格的其他宏觀經濟因素一致。其中包括「利率波動、年化股票報酬率和製造業採購經理人指數」。
我認爲這是減半的正確做法。只要看看利率波動、年化股票回報率和製造業 PMI 與比特幣週期的關係，就會一目瞭然。
減半的地點是一個非常巧合的巧合。
圖表：https://t.co/xHpLXvH6Yu https://t.co/XLk5ynrRMU
— 𝐓𝐗𝐌𝐂 (@TXMCtrades) 2023 年 9 月 5 日
該分析師週二寫道：“它和其他資產一樣，與流動性和信貸條件、資金成本以及經濟流動相關。”
TXMC 的推文是對推特比特幣用戶“Pledditor”的迴應，後者聲稱比特幣的 4 年週期“只是巧合，與減半無關”。他指出，全球 M2 貨幣供應量也以 4 年爲週期波動，對比特幣和其他風險資產均有影響。
Coinbase 的發現與此類似，該公司在 6 月份發佈的一份報告指出，比特幣的主要牛市都與鴿派貨幣政策相一致。例如，2013 年和 2020 年的牛市都伴隨着各國央行的大規模量化寬鬆政策。
6 月，TXMC 發佈了一個視頻演示，其中介紹了比特幣價格的其他相關指標。例如，高收益企業信貸等指標（衡量市場更廣泛的風險偏好）可以很好地跟蹤比特幣的週期頂部和底部。
反駁
比特幣減半理論的支持者認爲，每四年每個區塊的比特幣產量減少會造成供應緊縮，從而導致資產價格在每個週期中上漲。
一些社區成員（例如 Bit Paine）認爲這種聯繫是相當明顯的，不應該過多考慮。
他週二在推特上寫道：“商品的市場價格由邊際買家/賣家的活動決定。每四年減半就會使比特幣的邊際生產成本翻一番。”
下一次減半預計在 2024 年 4 月發生，屆時比特幣的排放量將從每區塊 6.25 BTC 降至 3.125 BTC。機構分析師和比特幣礦工都已經開始評估他們對此次事件的預測和商業決策。
據加密貨幣市場分析師 CryptoJack 稱，減半對於多頭來說仍是一個興奮的時刻。
我認爲這是一個有趣的反向理論，但放大後似乎並沒有真正得到證實。
在我看來，存在一些鬆散的相關性，但並不十分明顯。pic.twitter.com/fnaL8GbOf7
— CryptoJack | 市場分析師 (@CryptoJackLive) 2023 年 9 月 5 日