歐洲正面臨比美國更持久的通脹挑戰。投資者和分析師對大西洋兩岸經濟結果和政策反應之間的差異可能性的增加發出警報。
在過去一年中，美國的消費者價格通脹達到了數十年來的最高水平，但此後大幅下降，現在明顯較低。在最近幾個月，英國和一些歐元區國家工人的年工資增長超過了美國同行的工資增長。這一變化引發了對這些地區未來經濟路徑的擔憂。
歐洲的增長經歷了顯著放緩
在8月份，歐元區的通脹率穩定在5.3%。這種穩定受到能源通脹回升的影響，因爲燃料價格上漲以及像法國這樣的國家取消了電力和天然氣補貼。同時，排除能源和食品的核心通脹在歐元區略微下降。然而，5.3%僅回到年初的水平，並仍接近3月份創下的歷史高點。
隨着歐洲經歷顯著的增長放緩，美國在第二季度錄得2.1%的年化擴張。這個數字以及勞動市場疲軟的跡象引發了對美國經濟“軟着陸”的樂觀，這一目標旨在控制通脹而不陷入衰退。
凱瑟琳·奈斯，曾任英格蘭銀行，現爲美國投資公司PGIM固定收益的首席歐洲經濟學家，指出兩地區之間明顯的分歧跡象。她強調，自去年中期以來，美國的核心通脹持續下降，而歐洲的下降速度較慢。此外，美國的工資增長正在更快地下降。
英格蘭銀行首席經濟學家休·皮爾在南非的一次會議上指出，歐洲遇到的挑戰與美國不同。他指出，這些挑戰對政策制定者來說更具挑戰性。他強調，歐洲能源價格大幅上漲，天然氣價格達到了每桶600美元的水平。這一因素在全球宏觀經濟討論中尚未得到充分認識。
在歐洲，經濟挑戰對企業和個人的影響更爲嚴峻。因此，他們對損失表現出比美國同行更強的抵抗力，導致了更根深蒂固的通脹問題。
相比之下，美國的政策制定者和經濟學家對通脹軌跡持更爲積極的看法。大多數人預計，基於需求放緩、供應鏈中斷逐漸解決以及勞動力市場降溫等因素，價格壓力將在未來幾個月逐漸緩解。
歐洲工資預計將經歷增長
美國勞工統計局最近發佈的數據表明，8月份平均時薪年增長率穩定在4.3%。相比之下，英國第二季度的工資水平激增了8.2%。而在歐元區，小時勞動成本預計將繼續以接近5%的速度上升，接近其歷史高點。
高盛首席歐洲經濟學家斯文·雅裏·斯坦認爲，歐洲更強的工資增長可能導致服務業的通脹高於美國。同時，歐洲央行的一位高管伊莎貝爾·施納貝爾在一次演講中警告，歐元區的通脹可能會比其上升時更慢地下降。雖然企業往往會迅速將顯著的成本增加轉嫁給消費者，但它們可能不太願意轉嫁成本降低。
在英國，7月份的總體通脹率達到了6.8%，核心數字爲6.9%。與此同時，在美國，按個人消費支出指數衡量的總體通脹率爲3.3%。排除波動項目的“核心”PCE指數爲4.2%。
許多經濟學家預計，較低的通脹將使美聯儲停止加息。同時，他們預測英格蘭銀行將再加息兩次，歐洲央行再加息一次。投資者還預計，美聯儲將在其他兩家央行之前削減利率幾個季度。
彼得·奇爾，美國Academy Securities的宏觀策略主管表示，歐洲面臨的挑戰與我們所經歷的有顯著差異。如果一年後我們更加擔心通縮而不是通脹，這也不會讓人感到驚訝，他補充道。
