今天我們繼續講一個非常棒的項目，也是一個去中心化永續合約交易所，就是DYDX，我想大名應該也是大家都之前，前幾天講了GMX，GMX非常的棒對吧，然後很多小夥伴就說，講一下DYDX，好那麼我們今天就講一下，然後做個對比，DYDX目前市值只有3.3億美金，市值排名100+，和GMX的市值基本差不多。然後今天我們看看DYDX的特點以及和GMX的對比。
簡介
DYDX是全球首個去中心化數字貨幣衍生品交易平臺，dYdX是一套允許任何金融產品發行和交易ERC20令牌的協議。dYdX採取離鏈訂單和鏈上撮合，支持現貨交易、保證金交易以及合約交易，主要支持保證金（槓桿）交易和衍生品（永續合約）交易，提供最高 20 倍的多空雙方交易功能，最小槓桿變動倍率爲 0.01。
dYdX協議旨在創建不受任何中心化機構控制的高效、公平與無需信任的金融市場。
Dydx exchange是一個去中心化的永續合約交易所，該交易所在L2區塊鏈系統上運行，並提供L1的現貨/槓桿/借貸服務。和採用 AMM 模式（被動交易）的 DeFi 平臺相比，很顯然，交易者在 dYdX 平臺擁有更多的自主權。用戶可以根據自己的需求組合（對槓桿倍數、訂單類型、止損類型、訂單有效期等進行自定義組合）出更加複雜的交易策略，從而滿足自己的交易需求。dYdX 支持 8 種不同的訂單類型 — — 市價訂單、限價訂單、止損市價訂單、止損限價訂單、追蹤止損訂單、止盈市價訂單、止盈限價訂單和一籃子訂單。
交易模式。採用訂單簿形式，由專業做市商 Wintermute、Altonomy 等提供流動性
資金費率。資金費率由交易量以及 dYdX 代幣持有數量決定。交易量或 dYdX 代幣持有量越大，資金費率越低。
DYDX是一種治理Token，允許dYdX社區持有和治理dYdX 協議。主要用於dYdX協議治理和手續費折扣。
底層技術架構
dYdX（目前是 V3 版本）是搭建在以太坊 L2 賽道四大天王之一的 Starkware 網絡上的 DeFi 衍生品交易平臺。
藉助於 Starkware 的高擴展性和低交易費率，以及 dYdX 絲滑的鏈下訂單簿、鏈上結算模式，用戶在 dYdX 平臺的交易體驗幾乎可以和中心化交易所（CEX）相媲美。
而 dYdX V4 版本將會遷移到 Cosmos 網絡上，dYdX 將基於 Cosmos SDK 和 CometBFT PoS 共識協議，創建一條屬於自己的一條獨立的 L1 區塊鏈 dYdX Chain，具有完全去中心化的鏈下訂單簿和匹配引擎。
dYdX Chain 作爲在 Cosmos 上自定義的 L1 區塊鏈，dYdX 將會有更多的自主權，例如可以運行節點、調整平臺的收費結構等，從而將會爲用戶提供更加優質的交易體驗。
項目團隊
Antonio Juliano — CEO。於2015年畢業於普林斯頓大學，計算機專業。曾就職於Uber，2017年創建了名爲 Weipoint 的去中心化網絡的搜索引擎。
George Xian Zeng — COO。畢業於美國普林斯頓大學，曾就職於麥肯錫、Fecebook、Moonship，2022 年加入 dYdX
David Gogel — VP。畢業於賓夕法尼亞大學，曾任職於 AIG、RelayNode、GogelX，2020 年加入 dYdX。
Arthur Cheong — Chairman。畢業於南洋理工大學，曾就職於 JST Capital、Zilliqa，2021 年加入 dYdX
缺陷與風險
去中心化程度不足：只有真實交易上鍊，基礎設施提供方 Starkware 並不開源，產品的中心化屬性依舊很強。官方顯然也注意到了這點，正在搭建 V4，聲稱其能做到完全的去中心化
V4 的開發進度不能確定，官方此前稱會在 2022 年底發佈 dYdX V4，至2023 年 1 月已完成里程碑 2 — 內部測試。
dYdX 鏈 V4 是 dYdX 協議的最新的一個迭代，它將由開源軟件組成。當前投入生產的版本稱爲 v3,dYdX 的 v3[2]和過去版本的核心是部署到現有鏈上的智能合約，並結合託管在雲中的中心化服務。
v4 將是一個獨立的 L1 區塊鏈，具有完全去中心化的鏈下訂單簿和匹配引擎。dYdX 鏈將基於 Cosmos SDK 和 CometBFT PoS 共識協議。
項目融資
目前能查詢到的融資情況應該是4輪，總共融資了8700萬美金。
Token 分配
最大供應量1,000,000,000 DYDX，流通量173,487,366，流通率17.35%，目前幣價正在2.15美金，最高峯的時候有27美金（21年9月份），團隊拿了差不多15.3+7+16.2=38.5的比例，還是比較高的，然後還有大量的代幣是未解鎖的，鏈上的TVL有3.4億左右的樣子，相比高峯的10億美金，還是有所下降。
GMX對比
1.流動性
加密貨幣交易所的流動性是指在該交易所上可以買賣的加密貨幣數量以及這些加密貨幣的價格穩定程度。
dYdX 引入了做市商提供流動性，追求撮合效率，但是無法避免滑點，不會以穩定價格成交，當成交額度巨大時，滑點更高。
而 GMX 平臺採用了零滑點機制，交易對手方是資金池，報價是由預言機提供的，可以快速完成交易，由於是零滑點，所以交易者能夠以較穩定的價格買賣，即使當成交額巨大時，它的預言機零滑點機制，依然保證了價格的穩定性。
2、價格發現機制
價格發現機制決定了交易所是否具備定價權。
訂單簿有定價權，可以決定價格，相對來說不會出現 OI 大幅偏移的情況，因爲訂單簿是用戶之間互爲對手盤，因此多空雙方頭寸需要 1:1 匹配，大部分頭寸都可以被抵消，未被抵消而導致頭寸偏移的部分則表現爲價格的漲跌，這與中心化交易所的機制一樣。
而預言機則沒有定價權，並不影響價格。只能被動接收預言機的喂價，這樣接收價格的一方只能自己消化價格變動。這可能會導致出現預言機攻擊問題。例如 GMX 在 2022 年 9 月就曾因爲零滑點被攻擊過。
因爲 GMX 採用的是 0 滑點機制，零滑點其實也就意味着攻擊者始終擁有無限的流動性，攻擊成本低。
假如用戶在 GMX 平臺做多 10 億美元的 AVAX，按照常理，這麼高的交易額肯定會拉高 AVAX 的價格，但 GMX 採用的是 0 滑點，它還是根據預言機給出的報價來開倉。
但是這個體量的交易肯定會拉高其它交易平臺的 AVAX 代幣價格，假設上漲了 20%，這時預言機纔會把最新的 AVAX 價格（已上漲了 20%）反饋到 GMX 平臺上，這時候就可以按照已上漲了 20% 的最新價格來平倉。
在 GMX 平臺上，由於採用的是預言機報價，而且是零滑點機制。假如未來平臺的交易量巨大，但是獲取價格的途徑仍然是來源於外部，那麼很容易出現價格被攻擊的情況。
因爲交易量無論大小，在 GMX 平臺都不會有滑點，當發生大額交易時，外部平臺的價格與 GMX 平臺的報價之間會有差異和延遲，而這種價格延遲就會被攻擊者利用。
但是對於 dYdX 平臺來說，它並不採用預言機報價機制，價格可以反應市場公允價格。在與 CEX 競爭時，dYdX 這種模式更具優勢。
3價值捕獲能力
很顯然，GMX 的價值捕獲能力更強，平臺費用的 30% 給到 GMX 質押者，剩下的 70% 給到 GLP 質押者。GMX 把平臺費用 100% 都給了代幣的質押者，平臺發展越好，則代幣持有者的收益就越高，即 GMX 代幣的價值和平臺的發展是深度綁定的，這也是導致 GMX 價格上漲的主要原因。
但 DYDX 代幣的價值和 dYdX 平臺的發展並沒有深度綁定，平臺代幣並沒有從 dYdX 的發展中捕獲到多少價值，雖然 dYdX 發展得相當不錯，但是 DYDX 代幣的價格表現卻非常的一般。
最後我們總結下，DYDX比較是去中心化衍生品交易平臺的龍頭，因爲出來的時間早，當然有些問題，它也在努力解決，比如現在的中心化，在未來的V4也會得到解決，相比GMX的話，我覺得GMX在創新上更加的厲害，GMX的代幣也更加的融入系統，DYDX的代幣其實和他本身平臺沒有太大的關係。當然2個平臺各有優缺點，GMX的機制確實牛，但是會出現牛市的死亡螺旋，就是全在做多，那麼池子中不可能全是賺錢的人，還有預言機的攻擊問題等。所以真的是各有利弊。
