今天我們繼續講一個非常有潛力的項目，他就是GMX，去中心化永續合約交易所，最大支持50倍槓桿的交易，我一開始只是聽說它很牛逼，但是沒有很具象的印象，但是今天調研完後，我對它產生了巨大的敬意，非常牛叉的項目，GMX目前市值3億美金，排名100+，對於一個交易所來說，這個市值是真的不高，看看幣安，看看uni對吧，所以這個想象空間真的很巨大。
簡介
GMX 此前叫做 Gambit，在 BSC 鏈上運行，21 年 9 月將業務全部轉移到 Arbitrum 上，改名 GMX，繼而又擴展部署到 Avalanche 鏈上。GMX 團隊匿名，但此前在社區提案2中曾提到的團隊有兩名全職開發人員，其他營銷在內的業務由兼職的社區成員處理，無法 進一步獲取團隊成員更多的履歷信息，整體上無法判斷團隊成員實力水平。 創始人推特名叫做 X，根據社區信息可知 X 領導的團隊規模較小，此前開發的項目稱爲 X1、X2、X3，其中 X1 是流動性協議 XVIX， X2 是槓桿代幣，X3 是 Gambit，GXM 是 Gambit 的改進版，團隊正在開發新型 AMM 的 X4。創始人 X 的 Twitter 賬號信息如下
特點
GMX於2021年9月推出，是一個去中心化的永續和現貨交易所，直接從用戶錢包以0%的滑點、10bps的費用和高達50倍的槓桿率在快速和便宜的網絡上交易BTC、ETH、AVAX、UNI和LINK，沒有KYC或地域限制。
GMX有一個流動性池GLP，這是一個爲保證金交易提供流動性的多資產池:用戶可以通過鑄造和銷燬GLP代幣來做多/做空和執行交易。該池從交易和槓桿交易中賺取LP費用，這些費用分配給GMX和GLP持有人。
爲了進行槓桿交易，交易者將抵押品存入協議中。交易者可以選擇最高50倍的槓桿，槓桿越高，清算價格越高，隨着借貸費用的增加，清算價格將逐漸增加。
例如，當做多ETH時，交易者正在從GLP池中「租出」ETH的上行空間;當做空ETH時，交易者正在從GLP池中「租出」穩定幣相對於ETH的上漲空間。但GLP池中的資產實際上並沒有被租出。
平倉時，如果交易者押對了，利潤將從GLP池中以代幣做多的形式支付;否則，損失將從抵押品中扣除並支付到池中。GLP從交易者的損失中獲利，並從交易者的利潤中獲利。
在此過程中，交易者支付交易費、開倉/平倉費和借入費，以換取對美元做多/做空指定代幣(btc、eth、avax、unl和link)的上行空間。
如果交易者選擇提取的與存入的抵押品不同，則視爲交易活動，將收取交易費用，按抵押品大小的百分比收取。
GLP代表流動資金池的份額，類似於用於交易和槓桿交易的資產指數。它可以使用指數中的任何資產鑄造並銷燬以贖回任何指數資產。
GLP代幣價格是指數中資產總價值的價值，包括未實現頭寸的未實現利潤和損失除以GLP供應量。基本假設是每個未平倉頭寸都可能在下一秒被平倉。
LP通過鑄造和持有GLP代幣，承擔資產指數的delta風險，即持有一籃子加密資產，如果LP在存入任何指定的資產後，資產池的市值增加加密資產。
由於GLP是根據資金池的市場價值鑄造的，新的鑄造活動不會使現有的LP持有者變得更好/更糟。
鑄造/銷燬GLP的費用取決於指數資產是否減持/增持，即指數中資產的權重低於或高於其目標權重。如果ETH被減持，通過存入ETH來鑄造GLP的費用較低，因此受到激勵。
目標權重是如何設定的?每週根據持倉量進行調整:如果大量交易者在Arbitrum做多ETH，GLP池將設定更高的ETH目標權重，反之，如果有很大一部分人做空，則穩定幣的目標權重也會提高。
比如eth的目標是40%，那麼如果現在只有20%，存入ETH變爲GLP的手續費可能爲0.05%，但是如果現在有60%的ETH，那麼存入手續費可能爲0.4%。這種機制保證了整體池子的流動性和品種的均衡性，同時在極端情況下如果有套利者想利用這個機制，他也需要付出很高的手續費來進行swap。
通過DEX聚合器可以更容易地實現目標權重:當一些指數資產被減持時，更便宜的掉期費用加上零滑點可以提供最佳價格，以促進路由到GMIX的大量交易，重新平衡GLP池中的資產權重。
持有GLP，實際上是:
•提供流動性(沒有無常損失，如下所述)；·賺取以ETH或Avax支付的70%的平臺費用；
•賺取ETH或者AVAX支付的70%的平臺費用；
•作爲槓桿交易者的交易對手（即賭場中的房子）從他們的損失中獲利；
•獲得託管GMX獎勵；
•對加蜜指數進行多元化投資。
GMX沒有使用標準的自動做市商模型(AMM) (x*y=k)，而是使用Chainlink 提供的動態聚合預言機喂價(來自Binance和FTX)來確定資產的「真實價格」。這有助於實現執行市場訂單的零滑點。
因爲GMX只是從CEX中實時提取價格，爲交易者提供最佳執行，而無需套利者調整不同DEX的價格差異。LP也受到保護免受無常損失，因爲他們不需要承擔價格發現成本。
GMX的設計原理
GLP持有者，作爲他們承擔delta 風險和交易對手風險(交易者獲勝)的回報，將獲得70%的平臺費用、從交易者的損失中獲利以及esGMX，這是一個互惠問題。
在平臺質押GMX代幣將獲得30%的平臺費用、esGMX和乘數積分。esGMX是類似於CurveFinance的ve模型的託管模型，但它沒有硬鎖系統。相反，如果選擇領取獎勵,esGMX將線性釋放一年。
esGMX獎勵有兩種使用方式:它可以像普通GMX一樣被質押以獲得獎勵，以及它可以在1年內成爲GMX代幣，如上所述。
要立即質押esGMX獎勵，可以獲得與普通質押GMX完全相同的獎勵——更多的esGMX、乘數和來自平臺費用的ETH/AVAX獎勵。
要想在1年內歸屬esGMX，將不會獲得任何獎勵，並且esGMX衍生的主要代幣(GLP或GMX)在此期間不能提取，否則esGMX將被按比例扣減。例如50%的本金代幣提取=50%的獎勵被削減。
什麼是乘數積分(Multipller points，MP)? MPs 不是GMX，但可以像質押一樣賺取費用(除了MPs不能賺取更多MPs)，從而通過提高GMX質押的收益率爲長期GMX持有者提供獎金。每秒以100%的固定比率賺取MP。
提升百分比= 100*(質押乘數)/(質押GMX＋質押esGMX);即MPs佔用戶質押GMX &esGMX總量的比例。
GMX通過以下方式賺取費用：
1. 交易費用：開/平倉是倉位大小的0.1%；
2. 掉期費：如果在平倉時需要掉期，將收取動態抵押品大小的0.2-0.8%；
3. 借入費用：（借入資產/GLP總資產）*0.01%，每小時累計；
4. 鑄造GLP、銷燬GLP或執行掉期的動態費用，取決於該行動是否有助於實現GLP指數中特定資產的目標權重。
操作
進入交易界面之後就可以像普通的平臺一樣下單就可以了，它分爲多倉、空倉、以及現貨swap，支持1-30x的槓桿，你可以在這個界面上看到對應的成交價格、清算價格以及需要付出的手續費等詳細信息。
點擊下單之後會彈出錢包讓你簽署交易，因爲所有的內容都是在區塊鏈上完成的，所有的操作都需要通過錢包直接進行簽名和操作。
下單成功之後position界面上就會出現對應倉位單數，你可以在後期對這個倉位進行槓桿調整、保證金補充、平倉等操作。
整體交易流程與普通平臺基本類似，區別就在於交易的受益者是廣大的人民羣衆還是CEX平臺，以及所有的流程是否全透明無虛假信息。從使用體驗來看，會有一定的滯後性，大概在5-10s左右，無滑點、無插針，做多的資金費率一般於BA平臺持平或者略小，可以視情況而選擇交易標的。
Token 分配
當前供應量9,308,144 GMX，流通量8,884,693 GMX，目前已經解鎖了95，目前幣價在36美金，最高峯時候有90美金，就在23年4月份的時候。在持幣分配上，團隊還是拿的很少的，是一個非常棒的機制型項目。然後查了下鏈上的TVL，有4.8億美金，每日的交易量也是在千萬級別。
最後總結下，GMX的創新之處就是他的GLP，大家在一個大池子中玩，所有的東西都是公開透明的，你完全瞭解交易對手的情況，這與CEX完全不同，而且他完全是在鏈上運行的，唯一的風險可能就是他的Oracle喂價的可信度和GMX持有者的集體決策。是非常符合區塊鏈概念的交易所，目前市值也比較低，鏈上TVL也巨大，每日交易量也是OK，所以項目整體來看非常的棒，非常的有潛力，只不過目前的交易對可能比較少，隨着日後的更新應該會越來越好。
其實對於長持的小夥伴來說，目前已經處於比較低的位置，因爲項目本身基本面是沒啥問題的，也是非常棒的一個項目，對於短期來說可能還會有一定的下降空間，但是不會很大，33左右會有個支撐，但是還是要看整體市場的波動，但是中期來看還是可以看漲。