2022 年即將結束，可能會成爲加密產業最多事的年份之一，因爲漫長的冬季已經抹去了超過 70% 的市值，而且加密公司紛紛倒閉。這主要是由於內部管理不善和決策過程不受控所造成的。
在所有的起起落落中，有一點是顯而易見的：由於缺乏監管，零售客戶損失了大量資金。
儘管美國立法者今年多次承諾將加密貨幣納入監管範圍，但在 Terra 和 FTX 等每次重大加密貨幣事件發生後，我們看到又一輪監管討論卻沒有任何具體行動。
由於前首席執行官 Sam Bankman Fried 與政策制定者關係密切，FTX 倒閉後監管機構的作用受到了嚴格審查。一些報道顯示，八名國會議員（其中五人接受了 FTX 的捐款）試圖阻止美國證券交易委員會調查 FTX。
突發新聞：8 名國會議員試圖阻止 SEC 調查 FTX，質疑 SEC 調查加密貨幣的權限，其中 5 名議員還從 FTX 獲得了競選捐款，金額從 2,900 美元到 11,600 美元不等
— 南希·佩洛西股票追蹤器♟（@PelosiTracker_）2022 年 11 月 25 日
Coinbase 首席執行官 Brian Armstrong 對監管機構未能避免再次發生危機感到非常不滿，並聲稱對美國公司因離岸加密貨幣交易所的違規行爲採取執法行動是沒有意義的。
阿姆斯特朗還指責美國證券交易委員會未能及時出臺監管規定，導致近 95% 的交易活動轉移到海外交易所。
https://t.co/0HxlRiI6Sy 是一個不受美國證券交易委員會監管的離岸交易所。問題在於，美國證券交易委員會未能在美國建立監管清晰度，因此許多美國投資者（和 95％ 的交易活動）轉向海外。因此懲罰美國公司是沒有意義的。
- Brian Armstrong (@brian_armstrong) 2022 年 11 月 10 日
去中心化交易所服務提供商 SOMA.finance 的聯合創始人 Jim Preissler 解釋說，大多數人並不完全瞭解美國證券交易委員會 (SEC) 等監管機構的作用。
他告訴 Cointelegraph，“SEC 制定規則和指導方針。例如，SEC 一再明確表示，除了比特幣之外，他們認爲所有其他加密貨幣發行都是一種潛在的證券。違規者將面臨潛在的執法，在極端情況下，他們可以向司法部提起刑事訴訟。目前，SEC 有大量違規者需要追究。他們仍在處理具有先例意義的案件——首次代幣發行、影響者、交易所、借貸產品等：”
“這將爲未來的執法奠定基礎。隨着 SEC 的加強，我們可以看到案件來得更快、更猛烈。”
阿姆斯特朗指出，監管機構和政策制定者無法制定明確的加密貨幣法規是投資者轉向離岸交易所的主要原因。
普萊斯勒指出，美國已經存在監管——交易所需要擁有州級匯款許可證、提供加密貨幣的銀行許可證或在美國證券交易委員會 (SEC) 註冊爲替代交易系統 (ATS)（如果他們提供基於區塊鏈的證券）。
他補充說，任何進一步的監管都可能超越現有監管，甚至可能取代現有監管。但是，“如果美國沒有其中一個或兩個類別，交易所就會違反現有監管規定。”
前美國證券交易委員會律師帕特里克·多爾蒂 (Patrick Daugherty) 告訴 Cointelegraph，“美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會 (CFTC) 對通過非美國平臺和交易所向美國公民出售代幣的行爲擁有管轄權。儘管具體細節因特定平臺或交易所而異，但許多美國人都是非美國平臺和交易所的客戶，因此美國機構對它們擁有管轄權。”
當被問及爲何 SEC 未能及時對離岸交易所採取任何行動時，Daugherty 建議舉行國會聽證會，並解釋說：
“這些問題需要由衆議院和參議院委員會成員以監督身份提出。在這種情況下，沒有針對證券交易委員會的有效私人補救措施。這就是國會監督的目的。”
在 FTX 加密貨幣交易所倒閉後，CFTC 和 SEC 面臨更嚴格的審查，因爲該交易所正在遊說讓 CFTC 成爲加密貨幣市場的首席監督委員會。共和黨議員指責 SEC 主席與 FTX 合作“以獲得監管壟斷權”。
美國監管機構必須採取更好的保障措施
由於涉及的各方衆多，監管過程非常耗時，所有立法都必須經過國會批准才能實施。然而，像美國證券交易委員會這樣的監管機構可以利用法院禁令來制定保護投資者的政策。該機構與 Ripple 高管之間的持續案件就是這種情況。在這起訴訟中，儘管缺乏關於哪些加密資產符合證券資格以及哪些加密資產可以被視爲資產的明確規定，但美國證券交易委員會仍在使用法律手段來執行法律。
加密貨幣稅務解決方案提供商 CoinLedger 的首席執行官 David Kemmerer 呼籲與避稅天堂進行政府間合作，以確保相互尊重相關法律。同樣重要的是，離岸交易所必須只使用授權經銷商。
他還表示，監管機構應該促進市場安全高效，這樣美國監管機構就可以避免投資者外流至海外交易所。他告訴 Cointelegraph：
“還應有來自本地公司的股權投資來支持創新和尖端技術。監管機構還應開放額外的資金，如補貼貸款，以保護投資者免受離岸交易所的影響。同樣，應該減少政治干預並實施優惠稅收。”
鑑於加密貨幣的崩潰，美國監管機構必須採取措施保護投資者，同時確保國內創新蓬勃發展。
加密貨幣入口解決方案提供商 Banxa 的首席法律官 Richard Mico 告訴 Cointelegraph，建立全面的加密貨幣監管是一條漫長的道路，但審慎監管機構可以制定和澄清一些明顯的指導方針，以允許該領域的良好參與者繼續在美國境內創新，同時追究不良參與者的責任。他告訴 Cointelegraph：
“執法監管不應成爲監管該行業的主要方式。在缺乏健全統一的監管框架的情況下，積極的行業參與以及制定適合目的的路標和指導至關重要。”
Mico 還建議嚴厲打擊廣告商和推廣者，他表示：“儘管 FTX.US 的合法總部設在巴哈馬，但其崩盤損害了在該平臺上投資的美國公民。打擊缺乏適當免責聲明和/或披露（例如利益衝突）的加密貨幣影響者活動是 SEC 保護消費者的一種方式。”
美國監管機構與加密貨幣的關係一直時好時壞。自 FTX 崩盤以來，人們強烈呼籲加強監管。加密基礎設施提供商 Modulus 的首席執行官理查德·加德納 (Richard Gardner) 認爲，監管必須帶來禁止客戶資產和交易所資產混合的強制規定。他引用了歐盟 MiCA 法規的例子，告訴 Cointelegraph：
“現在，我們可以更輕鬆地提出有力的論點，即有能力的投資者將通過使用受美國和/或歐盟監管機構監管的交易所真正降低風險。除了離岸交易所之外，風險還延伸到設計上無邊界的 DeFi 項目。這不僅存在監管問題，還存在安全問題，因爲 2021 年被黑客入侵的絕大多數資產都來自 DeFi 項目。”
他補充說，監管機構未能採取行動無疑損害了加密貨幣行業。然而，FTX 慘敗的責任方是交易所及其首席執行官 Sam Bankman-Fried。“把責任推給監管機構很容易也很方便，但 SBF 的做法絕對是不合情理的。監管機構肯定從最近的事件中吸取了教訓，在理想情況下，這意味着即將上任的國會將迅速採取行動，”加德納說。
FTX 的倒閉讓監管機構陷入困境，因爲他們未能保護投資者免於在又一家價值數十億美元的公司倒閉時蒙受損失。展望未來，監管機構和立法者如何解決管轄權、權限和監督問題，以努力使加密生態系統更加穩定，這將是一個有趣的問題。