穩定幣是一種加密貨幣，其價值與一種或多種其他相對穩定的資產（例如美元、歐元、黃金或其他數字資產）掛鉤，以避免加密貨幣市場波動。

1.什麼是穩定幣？

穩定幣是一種基於區塊鏈技術開發的加密貨幣，其誕生的目的是確保穩定性，由傳統貨幣（美元、歐元……）、黃金、債券或其他數字資產等多種資產掛鉤和擔保。

目前，市場上有多種流行的穩定幣包括：USDT、USDC、DAI、BUSD、TUSD……

Các loại Stablecoin

2. 穩定幣在加密貨幣中的作用是什麼？

  • 使 web2 用戶更容易訪問 web3 的橋樑：新投資者開始投資和購買加密貨幣，穩定幣充當交換媒介，幫助用戶更輕鬆地進行交易。例如，如果用戶想要購買 ETH，交易 ETH/USDT 貨幣對總是比 ETH/BTC 更容易幫助用戶直觀地瞭解 ETH 的價值。

  • 價值存儲：由於其穩定的特性，穩定幣也可以用來存儲價值，而不必擔心加密貨幣的波動性。例如，當A購買一個幣並獲利時，如果A將利潤轉入另一個代幣，那麼一旦該代幣價格下跌，A將失去所有利潤，甚至可能賠錢。但如果你將利潤轉入穩定幣，那麼該價值就會得到保留。

  • 價值交換手段：加密貨幣中的穩定幣被認爲具有與法定貨幣相當的功能，它們誕生於加密貨幣中交換價值或評估資產和服務的手段。穩定幣的一個用例是輕鬆地將波動性較大的加密資產清算爲更穩定的加密貨幣，以避免加密貨幣修正或崩潰。您無需將這些加密貨幣轉換爲法定貨幣，而是可以將您的數字資產清算爲穩定幣並持有它們，以便在需要時輕鬆回購其他加密貨幣。

綜合以上因素，我們可以看出穩定幣在加密世界中扮演着極其重要的角色。

3. 穩定幣的分類

穩定幣主要有 4 種類型：

  • 法定貨幣支持的穩定幣

  • 商品支持的穩定幣

  • 加密貨幣支持的穩定幣

  • 算法穩定幣

Phân loại Stablecoin根據幣安研究院的穩定幣分類

法定貨幣支持的穩定幣

這是迄今爲止最受歡迎的穩定幣類型——其價值由銀行等金融機構管理的美元、歐元等法定貨幣儲備支持。與其他加密貨幣不同，這種穩定幣的價值與基礎資產的價格有關，而不是與供需有關。

例如：USDT (Tether)、USDC、BUSD (Binance USD)、GUSD (Gemini Dollar)、CUSD (Coin98)...

根據 Coingecko 的數據，我們可以看到，大多數在資本方面領先的穩定幣都是法幣支持的穩定幣。因爲它們的價值是由相應數量的實物資產來保證的，所以會保證最高的穩定性。

泰達幣 (USDT)

目前，Tether 代幣（USDT）是市值最大的代幣。它於 2014 年推出，也被認爲是該領域的先驅穩定幣，被大多數加密貨幣玩家所使用。目前USDT的市值高達830億美元，這意味着其儲備資產的價值必須相當於這個水平。

Bảng dự trữ stablecoinTether 穩定幣儲備價值表

美元硬幣（USDC）

顧名思義，這些是 Circle 發行的穩定幣，其儲值由 BlackRock 和 BNY Mellon 等美國領先金融機構管理。這是市值第二大的穩定幣，僅次於 Tether (USDT)，市值爲 260 億美元。

然而，去年3月，由於USDC的大量資產存放在硅谷銀行（SVB），導致該銀行瀕臨破產，導致USDC失去了錨定地位。這導致大量用戶出於擔心USDC可能崩盤而不斷拋售USDC換成USDT。

然而，Circle 的首席執行官後來表示能夠保證 USDC 的價值，並且 SEC 決定支持 SVB 的儲戶，導致 USDC 的價值迅速回到 1 美元。

Báo cáo dự trữ stablecoin của Tether

USDC 穩定幣儲備報告

商品支持的穩定幣

這些穩定幣由貴金屬（黃金、白銀）或原油和房地產等大宗商品等價值支持。其中，黃金是最受歡迎的抵押資產類型，Tether Gold (XAUT) 和 Paxos Gold (PAXG) 是流動性最強的兩種黃金支持的穩定幣。此外，我們還需要注意的是，這些物品的價格波動仍然很大。然而有趣的是，這些穩定幣的持有者除了能夠兌換成貨幣外，還可以兌換成該類資產，只要按照規定持有最低兌換金額（例如持有最低430 PAXG，可兌換1盎司黃金）

例如：XAUT、PAXG、...

這是最不受歡迎的穩定幣。

加密貨幣支持的穩定幣

這些是通過質押其他加密貨幣（ETH、BTC 等）創建的穩定幣。然而，持有加密貨幣儲備可能會導致儲備資產的極度波動，這就是爲什麼加密支持的穩定幣需要持有超過可鑄造穩定幣價值的儲備。此外，確保此類資產的穩定性穩定幣。超額抵押意味着支持穩定幣的資產的價值超過了流通中的穩定幣的價值。

例如：DAI (MakerDAO)、USDS (Sperax)

目前，DAI 是該類穩定幣中規模最大、最受歡迎的穩定幣，市值排名市場前 3，達到超過 40 億美元。這是因爲 DAI 在 MakerDAO 的生態系統中使用，擁有數十個不同的項目，並在許多其他平臺上得到支持和集成，以增加利潤產生（例如：Binance、OKX、Kucoin 等）

算法穩定幣

算法穩定幣使用算法和智能合約機制來調節其穩定性。如果需求很高，每種穩定幣的價格都會超過預期的錨定值，軟件就會增加供應。此外，如果需求低迷，供應就會減少。

這些穩定幣目前被認爲是當今風險最大的，加密貨幣歷史上也出現過其價值爲零、損失數十億美元的案例。

例如，以 UST（Terra 上的穩定幣）爲例，當 UST 被大量拋售並失去掛鉤時，該機制會自動鑄造 LUNA（平臺幣）來補償 UST 的價值。然而，LUNA 的總供應量並不受限制，導致多米諾骨牌效應，導致市值排名市場第四的 Terra 生態系統在短短几天后就徹底崩潰。它也是算法穩定幣最突出的例子之一。

例如：UST、FRAX、USDD……。

4. 穩定幣的風險

  • 透明度：雖然穩定幣聲稱擁有與其流通價值相當的儲備。然而，如果這些準備金由多家銀行和其他第三方存儲和管理，如果這些機構遇到問題會發生什麼？ （類似於 USDC 失去了對 SVB 管理的部分儲備的掛鉤，SVB 瀕臨破產的情況）。此外，還出現了另一個大問題：“這些儲備基金持有的抵押資產數量是否達到申報的數量？”。沒有人能夠驗證這一點。

  • 與加密貨幣固有的去中心化性質背道而馳：大多數穩定幣由中心化公司控制，擁有完全的決策權。例如，USDC曾公開表示，如果資金被非法使用，可以暫停。而這也發生在 2020 年，Circle（USDC 背後的公司）在執法部門的要求下凍結了 10 萬美元的 USDC。

  • 脫離掛鉤風險：沒有明確由儲備資產支持的穩定幣可能會失去掛鉤，尤其是算法穩定幣。一般來說，抵押不足的穩定幣總是比抵押過多或同等支持的穩定幣面臨更高的風險。

5. 結論

穩定幣是去中心化金融市場的核心要素之一，自第一個穩定幣推出以來的近 10 年已經證明了這一點。穩定幣在支付方面的應用也逐漸被許多國家所接受和拓展。然而，用戶也需要意識到穩定幣可能出現的潛在風險，不要以穩定幣的形式存儲大部分資產，儘管目前穩定幣的波動性相當低。

資料來源：Theblock101.com