top99countdown

四年前，$LUNC 以119.18美元交易。現在，它的交易價格是0.00005773美元。按市值排名仍是第#99。

倒數計時：前99 — 第01集。今天：#99，Terra Classic。

我試著在今天核實$LUNC 的上線/發行價格。我做不到⚠️ 資料來源對上線年份本身有分歧——2018、2019、2020。所以我不會替你編一個數字。

高點在2022年4月5日為119.18美元📈。這日期是每個來源都一致同意的唯一一件事。

不到六週後，數字裡多了更多個零。2022年5月28日，新鏈以Terra之名啟動。原本那條則成為Terra Classic。

今日供應量：5.46兆枚代幣。這個數字比任何圖表都更能解釋一切。
它現在以社群鏈的形式運作。沒有創辦公司在背後操舵。燃燒費（fee burns）是持有人手上留下的主要槓桿🔥
這就是數據。

以下是我的觀點。
大家都在寫2022年的故事。沒有人去查2026年的數字👀
30天：-18.39%。但90天：+26.32%。而180天：+33.08%🟢

一條被大多數人直接忽略的鏈，卻出現兩個綠色數字。我不會稱它為「復甦」。我會說這是某件值得你去仔細查看的事。

我會關注燃燒率，以及這個180天的綠色能否延續到8月。

$LUNC #Top99Countdown #BinanceSquareFamily

三位匿名創始人。名字裏都帶着“熊”。他們在 2021 年靠售賣 NFT 起步。如今則在運營一條一級區塊鏈，其市值排名

#93。
這不是我今天預期會找到的那種“起源故事”。

99 進 93。我正一路往下看。
$BERA 是 Berachain 的燃氣代幣。每當有人在網絡上支付交易手續費，這些費用就不會流向驗證者。Berachain 自家文檔說他們把這些費用銷燬了 🔥

每一筆交易都會讓供應量變得更少。這一點被寫進了底層。

治理部分則運行得不一樣。BGT 是一種獨立代幣，不可轉賬，只能通過提供流動性獲得。它買不到。如果你想要用 BGT 換取 BERA，你可以 1:1 銷燬 BGT。反向則不存在。

Berachain 於 2025 年 2 月 6 日上線主網。距今十七個月。
這就是數據。下面是我的解讀。

Binance 的表現面板顯示 $BERA 過去一年下跌了 92%。但那一年把啓動時的暴漲以及之後的一切都算進去了。

一條會銷燬自己手續費、運行 69 個驗證者、又是由三位從未被人見過的人打造出來的鏈。無論那是天才之舉還是噪音，它的機制至少很原創。

我在觀察：在 Q3 結束之前，這種銷燬率是否會反映到價格上。

再看下一個，8 小時後。#92 ⏭️

$BERA #Top99Countdown

SUN自己的公告頁面稱，2021年5月26日，$SUN 的總供應量從19,900,730變爲19,900,730,000。 同一頁面還稱市值沒有變化。

比例爲1:1000。當天，每個錢包餘額都按相同倍數縮放。交易所會自動完成交換。

持有人什麼都沒做，卻在醒來時擁有價值完全相同但多出一千倍的代幣。

#97/99。我在往下看。
Justin Sun通過TRON DAO發佈了一封公開信。他給出的理由是爲了降低持有SUN的入門門檻👀

把這句話再讀一遍。一位創始人寫了公開信，解釋這些代幣之所以被倍增，是爲了讓屏幕上的數字看起來更小。

接下來是我沒想到的。SUN的公告拿自己代幣去對比CRV，而我上一次報道過CRV。這種對比是SUN自己的措辭，不是分析師的。

舊代幣也沒有被退役。它仍然單獨放在一個合約裏，名爲SUNOLD。

這就是數據。下面是我的解讀。

Binance的表現面板顯示，$SUN 在從7天到1年的每個時間窗口內大約有6%上漲、14%下跌。價格目前在約0.018美元附近。

在這種市場裏，這一點也不平靜。這是一個幾乎沒人爭論的代幣。

我正在觀察SunSwap V4的成交量是否會在8月之前出現在那個面板裏。

再下一個還要等8小時。96 ⏭️

$SUN #Top99Countdown #BinanceSquareFamily

Pendle 自己的文檔把 $PENDLE 比作來自債券交易臺的某種東西。它把一個生息代幣拆成兩部分：一個本金代幣和一個收益代幣。

文檔稱之爲債券拆分（bond stripping）。本金部分的作用類似零息債券。收益部分則相當於被剝離出來的票息。在到期時，收益部分會歸零。

第 96/99 條。一路向下。

Pendle 的文檔說，他們正把傳統的利率衍生品市場帶入 DeFi；他們估算這個市場的名義價值超過 400 萬億美元 👀

這不是筆誤。萬億。

下面是幾乎沒人在談的部分：我覆蓋過的最後三個代幣都依賴於一種“投票託管（vote-escrow）鎖倉”。CRV 有 veCRV。SUN 有 veSUN。

Pendle 也有 vePENDLE。而 Pendle 自己的文檔現在把 vePENDLE 標註爲 legacy（舊版），並用一種叫 sPENDLE 的新模型來替代。

所以，大家用來基準衡量收益設計的那個協議，正在悄悄地離開其餘 DeFi 仍在運行的鎖倉模型。

這就是數據。下面是我的解讀。
Binance 的表現面板顯示：$PENDLE 在過去 90 天上漲了 11.86%，但在過去一年下跌了 63.42%。價格徘徊在約 1.53 美元附近。

一個協議即便在房間裏發佈了最聰明的設計，也仍可能在年度圖表上流血。Pendle 同時證明了兩者。

我在觀察 sPENDLE 取代舊鎖倉要多快，以及這 90 天的“綠盤”能否延續到 8 月。

下一個還有 8 小時。95 ⏭️

$PENDLE #Top99Countdown #BinanceSquareFamily

大多數代幣會隨着時間推移而逐漸“吐出”更多自身信息。$JUP 卻反其道而行之。它在故意減少自己的供應量。

幾乎這個系列裏的每一枚幣，最終擁有的代幣數量都比一開始更多。只有Jupiter投票選擇了更少。

#94（共99）。我在往下看。

先從Jupiter到底是什麼說起。你在Solana上交換一個代幣時，屏幕後面有某個東西會檢查每一次交易，併爲你找到最優價格。很多時候，這個東西就是Jupiter。大多數用戶根本看不到它。他們只是在拿到更好的匯率 👀

然後輪到代幣本身。2024年1月，Jupiter在加密領域發起了史上最大規模之一的空投，把JUP發放到近一百萬個錢包。他們把這個活動命名爲Jupuary，並讓它成爲每年的固定儀式。

轉折來了。隨後，Jupiter DAO投票把最大供應量從100億下調到70億。到2026年，社區進一步表決，把新的發行（emissions）朝着接近零的方向推進。

一個項目選擇讓自己的代幣變得更稀缺。這在這個領域裏很罕見。

數據就是這樣。下面是我的解讀。

Binance的表現面板顯示，$JUP 過去一年下跌了65%，但過去90天上漲了15%。價格徘徊在0.196美元附近。

Solana的底層“管道”都繞不開這東西。即便如此，代幣仍然下跌了。但與大多數不同，Jupiter不是藉助“印鈔/增發”去對衝弱勢，而是在弱勢中收縮供給。

我在觀察：在8月之前，供給的收縮是否會體現在價格上。

$JUP #Top99Countdown #BinanceSquareFamily

$CRV 在其上線當天創下歷史新高。2020年8月14日。它觸及 60.50 美元，並在同一天收盤於 11.61 美元。🤔

今天它的交易價格是 0.2143 美元。六年過去了，它再也沒有接近過。

99 箇中的 98 個。一路往下看。

這裏是幾乎沒人提到的部分。匿名開發者在團隊計劃之前就部署了 Curve DAO 合約。👀 團隊查看後認爲這是合法的並接受了它。也正是這樣，這個代幣就開始了。

第一天的流通量爲零。你今天看到的一切都是在之後才鑄出。

隨後 Curve 構建了 veCRV。把你的代幣鎖定最長四年，獲得投票權，獲得最高 2.5 倍的增益，並拿到協議費用的 50%。在這個行業裏，四年是一個非常嚴苛的要求。

數據就是這些。下面是我的解讀。

設計贏了。代幣沒有贏。

幾乎每一個主要的 DeFi 協議都複製了“四年鎖倉”模式。Curve 率先發明瞭整個行業正在運行的劇本 🧠

還有這些數字：180 天 -52.20%，一年 -74.14%。

成爲所有人都會抄的協議，並不等同於成爲所有人都會買的協議。

我在觀察 veCRV 的鎖倉供應是否會在八月前增長或收縮。

再過 8 小時下一個。97 ⏭️

$CRV #Top99Countdown #BinanceSquareFamily

$ENA 跑的是一美元，它背後沒有美元支撐。沒有銀行。沒有現金儲備。即便如此，它仍然一直接近 1 美元。

這句話要麼是 DeFi 裏最聰明的事情，要麼是最可怕的事情。人們無法達成一致，而這正是關鍵。

#95 / 99。我正在往下看。

下面是 Ethena 自家文檔如何解釋它：對於它持有的每一單位多頭加密資產，它會在永續期貨上開立一份同等規模的空頭。一個漲，另一個跌。價值相互抵消，並且能保持在接近一美元的位置 👀

沒有現金金庫。只有一種讓自己維持平衡的對衝。

收益來自永續交易者支付的資金費率（funding）。當資金費率爲正時，持有者就能賺到。Ethena 的文檔也很明確：當資金費率轉爲負值時，這部分收益可能會下滑。

所以，強項和風險是同一臺機器。很罕見。大多數項目會把風險藏起來。Ethena 的文檔是把這點寫在紙面上的。

這些就是數據。下面是我的解讀。

Binance 的表現面板顯示：$ENA 近 180 天下跌 58%，近一年下跌 79%。價格在 0.081 美元附近。

合成美元是有效的。儘管如此，負責治理它的代幣卻已經被懲罰。

這套“產品能工作”與“代幣卻在流血”的巨大落差，在這個系列裏反覆出現。

我正在關注資金費率，以及這種落差是否有一天會被彌合。

再下一個：8 小時後。#94 ⏭️
$ENA #Top99Countdown #BinanceSquareFamily