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摩根大通警示比特幣政策風險策略

摩根大通警示比特幣政策風險策略。摩根大通分析師警告，邁克爾·塞勒（Michael Saylor）的公司面臨來自其比特幣銷售覆蓋政策的雙向風險，並質疑當前儲備是否足以緩衝在被迫清算情況下的衝擊。該銀行巨頭研究團隊由尼古拉奧斯·帕尼吉爾佐格魯（Nikolaos Panigirtzoglou）領導，於週三發佈報告，分析了Strategy的資金/寶庫策略。儘管公司將比特幣持有作爲主要儲備資產，但摩根大通測算，要讓投資者對長期持有承諾感到放心且不依賴突擊拋售，運營覆蓋期可能需要24-36個月的準備。該分析也觸及了企業採用比特幣過程中更廣泛的張力。Strategy通過在資產負債表上積累比特幣的做法啓發了模仿者，但摩根大通的覆蓋率框架表明，許多公司可能缺乏足夠的流動性緩衝。該行建議通過發行普通股來提升美元儲備，即便此類股份交易價格可能低於淨資產價值——這是一種權衡方案：可能會稀釋股東，但能降低被迫清算的壓力。覆蓋率會成爲評估加密貨幣資金/寶庫策略的新指標嗎？傳統金融越來越要求在獲取上行敞口的同時提供下行保護。其他公司會採用摩根大通的框架，還是在“只囤比特幣”的策略上繼續加碼？把你的觀點放在下面。👇

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