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穩定幣的地理分布落後。

雖然新興經濟體佔真實世界穩定幣交易的大多數，但正在打造這些網路的人，以及支持它們的風險投資，仍主要集中在美國與歐洲。

這種不匹配揭示了加密採用中的一項關鍵張力。拉丁美洲、非洲與東南亞的使用者為日常支付、儲蓄與匯款而轉向與美元掛鉤的代幣——但他們所倚賴的基礎設施，卻是由數千英里外的團隊所設計。

風險資金的投資模式也強化了這種落差。分析顯示，2025 年與穩定幣相關的 VC 投資中，超過 70% 流向美國與歐洲的初創公司；而產生最高鏈上交易量的地區，獲得的資金不到 15%。

結果是什麼？為富裕市場的法規合規而最佳化的穩定幣協議，並非為它們真正被需要的地方的可用性而設計。高昂且「肥厚」的手續費、針對在地使用者並不適用的使用情境設置 KYC 閘門，以及在地理上毫不相關的治理代幣。

這不只是尷尬——更是一種策略性的弱點。當新興市場的穩定幣使用量以年通行（交易）量超過 5,000 億美元的規模爆發式成長，價值移動的地點與決策被做出的地點之間的落差將會擴大。透過資助在地團隊、以在地語言建置，以及為「先不具銀行帳戶」的使用情境而設計，能夠縮小這個差距的專案，將可能搶占超出預期的市場份額。

是誰在為新興市場打造穩定幣基礎設施？卡達的聲音最響。👇

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穩定幣地理格局落後。

新興市場推動了大部分真實世界的穩定幣使用，但創辦人集中度仍偏向西方。美國與歐洲的創辦人控制了 80% 的獲投資機構支持的穩定幣專案；而亞洲、拉丁美洲與非洲則占據了大多數的日常交易量。

這種落差揭示了加密全球化中的核心矛盾。創建者聚集在矽谷與倫敦，因為人才與資本集中於此。但真實的流動性流向尼日利亞、越南與阿根廷——人們在那裡使用穩定幣進行匯款、儲蓄與商業交易。

這個差距會影響產品設計。西方團隊著重於 DeFi 整合與機構合規；而新興市場的使用者則需要更簡單的入門通道、低費率與清晰的監管，才能在規模化採用時順利落地。

地理慣性成本很高。當創辦人與使用者現實脫節，產品就會錯過關鍵需求。先把產品送到西方，再為新興市場加裝改版，會帶來摩擦，最終扼殺採用。

下一個獨角獸可能會由真正需要這款產品的人打造，而不是在曼哈頓董事會辦公室裡憑空猜測的人。

下一波穩定幣創辦人會從使用者真正所在之處湧現嗎？還是地理慣性將繼續存在？

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穩定幣地理分布仍停留在落後狀態。

新興市場推動了真實世界穩定幣使用量的 70%——包含拉丁美洲、東南亞與非洲。然而，80% 的創辦人資金與風險資本仍被鎖在美國與歐洲。

這種落差揭示了更深的真相：Web3 的採用並未遵循傳統科技的模式。在遭遇通膨衝擊的經濟體中，使用者並不等待矽谷的背書。他們早已在用穩定幣作為匯款、儲蓄與日常交易的工具。

風投資金則講述另一番故事——聚焦於面向西方市場的機構型基礎設施、代幣化，以及為 DeFi 設計的基本建構。

使用者所在之處與投資者所在之處之間的落差，正在擴大。

像 USDC 與 DAI 這樣的去中心化穩定幣，在貨幣不穩定的市場中更容易站穩腳步；而集中式發行商則在 50+ 個司法管轄區之間的監管碎片化中周旋。

究竟是誰在為真正的全球多數建造——還是只是那些付得起去參加 VC 會議的人？👇

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