spiva

每六個月，標普都會發布一份名爲 SPIVA 的成績單。它只問一個簡單的問題：有多少專業基金經理跑贏了普通指數？

最新數據：

在美國，2026 年上半年，67% 的大型股主動管理基金跑輸標普 500 指數。過去 10 年，這一比例爲 83%；過去 15 年則爲 90%。

在印度，過去 10 年，73% 的大型股基金表現不及其基準指數。

這些都是全職專業人士，擁有團隊、數據終端，還能接觸公司管理層。十個人裏有九個，輸給了一隻只需買入所有股票並持有不動的基金。

我對此的做法是：我的股票投資中，核心部分放在指數基金裏。另有一小部分作爲衛星倉位用來選股，因爲我喜歡這樣做，也因爲我接受這是一種有成本的愛好。

核心加探索。核心穩穩當當，探索只佔一小部分。

加密貨幣也有類似的情況：在完整的市場週期中，大多數山寨幣投資組合都跑輸單純持有比特幣。

你是偏向核心加探索，還是全力押注選股？

僅供教育參考，不構成財務建議。

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