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Visa（$V）以創紀錄股價領跑品質-價值 Len5，較其今年春季回購自家股票的價格高出 22%：

品質-價值 Len5 排名第一的 Visa（V）週五報 402.61 美元，上漲 2.86 美元 / 0.72%。當天多數科技股下跌，而 Visa 收盤價創下紀錄。結論是：Len5 尋找的是以折價買入的持久型企業；Visa 仍是它關注的品質最高的企業，穩居榜首，而股價一路上漲，使價格成爲這筆投資中較弱的一環。Visa 運營銀行卡支付所依賴的網絡，每筆交易收取少量費用，而且不放貸，因此如果持卡人停止還款，問題由髮卡銀行承擔。

公司業務表現不俗。4 月至 6 月季度（7 月 28 日公佈）：淨營收——即 Visa 扣除給銀行和商戶的返利後留存的收入——爲 116 億美元，增長 14%；剔除一次性項目後的每股利潤爲 3.32 美元，增長 11%。自 9 月 30 日收盤以來，該股上漲了 12.0%（按算術計算）。這隻用了 12 個交易日，而與之匹配的利潤增長花了一年才實現。同一季度，Visa 回購了自家股票，金額爲 49 億美元，平均回購價爲 330.71 美元。按週五收盤價計算，每一美元回購資金買到的股票數量減少了約 18%（按算術計算）。以過去一年利潤的約 34 倍估值來看，這隻 Len5 所要求的折價，如今已成爲投資理由中最薄弱的一環。

Visa 已確認，將於 10 月 27 日星期二收盤後公佈 7 月至 9 月季度業績。分析師預計每股利潤約爲 3.43 美元，而去年同期爲 2.98 美元。這意味着增長約 15%（按算術計算），高於上一季度的增速。什麼情況會讓 Visa 跌出品質-價值 Len5？如果利潤增長未能達到這一增速提升，而股價仍維持在紀錄高位附近，那麼一家按慣常速度增長的企業就會顯得價格過高。若季度利潤增長 15%，利潤便能開始追上股價，但這並不能讓 Visa 重獲其春季回購時享有的折價。

不構成投資建議。

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