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🔥 什麼是策略（MSTR）？比特幣金庫公司。

由 DecryptUniversityExplainers 提供的比特幣金庫公司價格數據

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什麼是策略（MSTR）？比特幣金庫公司

策略（Strategy）的聯合創始人 Michael Saylor 首創了比特幣金庫策略。以下是你需要知道的要點。

作者：Logan Hitchcock
編輯：Stephen Graves
2026 年 8 月 28 日
2026 年 8 月 28 日
8 分鐘閱讀

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簡要概述
此前是軟件公司 MicroStrategy，策略（Strategy）在遵循聯合創始人兼董事長 Michael Saylor 的建議，將 BTC 作爲主要儲備資產之後，轉型爲比特幣金庫公司模式。

自 5 月以來，策略已售出 6,948 枚 BTC，總計約 4.325 億美元，放棄其“永不出售比特幣”的立場，轉而追求“永遠不成爲淨賣出方”的目標。

目前，它除比特幣之外，還持有兩筆獨立的美元資金池：
用於分紅和利息的“美元儲備”（被隔離/封閉管理），以及一筆“無限制美元現金”賬戶，可用於任何用途，包括購買更多比特幣。

今天，策略（Strategy）是加密貨幣領域最重要的機構之一，但它並非一開始就如此。公司最初名爲 MicroStrategy，由 Michael Saylor 聯合創立——他是世界上最具影響力的比特幣人物之一——公司最初打下的基礎在軟件領域。

如今，它最爲人所知的是其爲企業儲備積極收購比特幣的激進策略；隨着 Saylor 成爲機構採納該資產的代表人物，這一形象愈發鮮明。

在將比特幣加入資產負債表之前，策略（Strategy）最出名的是商業智能軟件，用於幫助企業分析數據，以做出更好的決策。

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🔥 賽勒的策略捲土重來：比特幣飆升至 78,000 美元。

晨間一分鐘：賽勒的策略重回綠色——當 BTC 衝上 78k。

由 DecryptNewsOpinionMorning Minute：賽勒的策略重回綠色——當 BTC 衝上 78k。

比特幣剛剛以名義價值創下有史以來最大的單週K線，且在這次大幅的加密反彈中，10 位主流山寨幣領漲者實現了 50%+ 的漲幅。

作者：Tyler Warner

編輯：Stephen Graves

2026年8月24日

2026年8月24日

5 分鐘閱讀

Michael Saylor。圖片來源：Decrypt

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“Morning Minute”是 Tyler Warner 撰寫的每日通訊。他在文中表達的分析與觀點均爲其個人意見，不一定反映 Decrypt 的立場。

自 7 月以來，比特幣上首次重回綠色的策略

該策略持有 840,447 枚比特幣，平均購入價爲 75,385 美元；這筆倉位在整個夏天大部分時間都深陷“水下”。比特幣過去五天突破 78,000 美元，令公司重新回到盈利狀態。

在 78,400 美元時，這一堆資產的價值約爲 658.9 億美元，而已支付的成本爲 633.6 億美元，未實現收益接近 25.3 億美元，漲幅約 4.0%。僅用六週時間，價值就出現了大約 155 億美元的變化。7 月時，當比特幣接近 58,000 美元，這筆持倉大約虧損 130 億美元。MSTR 週五收於 119.25 美元，月內上漲 27.4%，也是兩個月來的最高水平，但距離其 52 周高點 365.21 美元仍有 67% 的差距。當然，這種反轉發生在 Saylor 做了他此前說過“不會做的事”之後。

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🔥 隨着比特幣反彈，策略（Strategy）從約130億美元的比特幣虧損翻轉爲14億美元盈利。

圖片：Swan Bitcoin/YouTube/Decrypt註冊賬號以保存您的文章。在 Google 上添加在 Google 上將 Decrypt 設爲您首選來源，以查看更多我們的故事。簡而言之：策略目前在其比特幣持倉上大約擁有14億美元的未實現收益。該公司持有840,447枚BTC，平均買入價格爲75,385美元。比特幣的反彈此前數月受到壓力影響——使策略在7月時的持倉大約處於130億美元的“浮虧”之下。邁克爾·塞勒斯（Michael Saylor）的比特幣資金公司 Strategy 在其大規模比特幣持倉上重新回到盈利狀態：連續五天的反彈推動BTC突破了公司的平均收購成本。該公司持有840,447枚BTC，市值約爲649.7億美元。

當比特幣交易價格在約77,000美元時，策略的未實現收益約爲14億美元，或2.4%。這一轉變較7月的急劇反轉：當時比特幣跌至約58,000美元，策略的持倉約有130億美元處於“浮虧”狀態。比特幣仍遠低於其10月創下的歷史最高點126,000美元。週五盤前交易中，Strategy 股價上漲約10%，至120美元，爲兩個月來的最高水平。此次反彈源於策略對其比特幣資金庫管理方式的調整。

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🔥 策略基金讓比特幣保持不動，並通過出售 MSTR 股票募資 3.34 億美元。

圖片：Swan Bitcoin/YouTube/Decrypt登錄賬號以保存你的文章。把 Decrypt 添加到 Google，設置爲你偏好的來源，以查看更多來自 Google 的故事。簡而言之：截至 8 月 16 日當週，策略基金沒有進行任何比特幣的買入或賣出，使其持有量保持在 840,447 BTC。它通過出售 MSTR 股票籌集了 3.337 億美元，所得資金在優先分紅、STRC 回購以及美元儲備之間進行分配。該公司的美元儲備達到 48 億美元，其中有 6.53 億美元仍可用於優先回購計劃。
據週一提交的 8-K 文件顯示，上週策略基金沒有進行任何比特幣的買入或賣出，從而結束了此前連續數週的每週處置行動；這些處置自 6 月以來爲其分紅和回購提供了資金。其比特幣倉位爲 840,447 BTC，保持不變，平均買入價爲 75,385 美元。

這家比特幣國庫公司轉而通過出售 3,458,866 股 MSTR 股票，淨籌集了 3.337 億美元，平均成交價約爲 96.48 美元，低於上週的 99.17 美元。文件將資金分成三部分：5200 萬美元用於支付其 STRC 優先股的股息，1.322 億美元用於回購該股票，1.491 億美元用於其美元儲備。策略基金將其美元儲備增加了 1.5 億美元，並回購了 1.32 億美元的 $STRC 。這使得美元久期增加了 41 天至 2.8 年，並將 STRC 的 BTC 信用額度收緊 4 個基點至 114 個基點。截至 8/16/26，我們在 BTC 儲備中持有 840,447，在 USD 儲備中持有 48 億美元。

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🔥 爲什麼 Strategy 在賣比特幣，以及到目前爲止賣了多少。

該項目允許公司出售 BTC 來爲分紅提供資金、補充現金儲備，並回購證券。下面是 Strategy 爲什麼在賣比特幣以及截至目前賣出了多少。自 2020 年以來，上市科技公司 Strategy 已花費數十億美元購買比特幣。多年來，在其高管層不斷表態“絕不會出售”的背景下，這家全球最大的比特幣公司持有者，如今開始出售其部分囤貨。Strategy 激進的比特幣積累，已成爲其他希望將該加密貨幣納入資產負債表的公司的範本。

然而，隨着 2026 年市場狀況惡化，Strategy 開始偏離其嚴格的買入並持有策略。根據其最新披露，上週 Strategy 售出 1,690 BTC，成交額爲 1.086 億美元，並延續了其在今年早些時候開始的一系列賣出行動。今年 5 月，CEO Phong Le 表示，當出售比特幣能夠使股東受益時，Strategy 可能會賣出。在 CNBC 採訪中，Le 說道：“在判斷出售比特幣相較於出售股票以支付股息更有利於我們的每股比特幣（bitcoin-per-share）之後，我們就會這麼做。” 高級執行董事長 Michael Saylor 則表示，Strategy 可以出售比特幣來資助分紅，同時強調其目標是“永遠不成爲比特幣的淨賣方（net seller）”，而不是“永遠都不賣出”。

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🔥 塞勒的策略連續第二週拋售比特幣。

早間一刻：塞勒的策略連續第二週拋售比特幣 本文數據來自 DecryptNewsOpinion早間一刻：塞勒的策略連續第二週拋售比特幣策略在虧損的情況下拋售了 1.08 億美元的 BTC 以及高達 6.5 億美元的 MSTR 股票，但 MSTR 股價幾乎沒有波動。到底怎麼回事？作者：Tyler Warner編輯：Stephen Graves2026 年 8 月 11 日2026 年 8 月 11 日 5 分鐘閱讀策略執行董事長 Michael Saylor。圖片：Decrypt創建賬戶以保存你的文章添加到 Google在 Google 上將 Decrypt 設爲你首選的來源，以查看更多我們的故事。Morning Minute 是 Tyler Warner 撰寫的每日通訊。他表達的分析與觀點屬於他本人，並不一定代表 Decrypt 的立場。 策略第三週拋售比特幣，資金池不斷增加策略在上週以 1.086 億美元售出 1,690 BTC，具體據週一提交的 8-K 文件顯示，將其持倉從一週前的 842,138 枚削減至 840,447 枚。該 BTC 以平均 64,262 美元的價格出售，約比其 75,385 美元的成本基礎低 11,100 美元，因此再一次，Michael Saylor 的公司是在虧損中賣出比特幣。

自 6 月以來尚未買入任何比特幣，而其持有量目前比 6 月峯值少了 6,916 枚。這些來自 BTC 銷售的資金全部用於回購其優先股 STRC，而 STRC 回升至 95 美元。另一方面，Strategy 還出售了 6.531 億美元的 MSTR 普通股，規模超過此前一週的兩倍。如今該公司現金儲備達到 46.5 億美元，高於此前的 40 億美元。該儲備用於其所稱的“2.7 年美元久期”（USD Duration），這意味着公司大約還有兩年半的時間可以在不再出售任何一枚幣、也不再發行額外股份的情況下，覆蓋其每年 17.6 億美元的優先股股息以及債務利息。我們打算把 $STRC 數字資產的 iPhone 做起來。

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🔥 薩勒·霍爾賣出比特幣又來了。

晨間一分鐘：薩勒·霍爾賣出比特幣又來了 來自 DecryptNewsOpinion晨間一分鐘：薩勒·霍爾賣出比特幣又來了策略 上週，該策略賣出 1.04 億美元的比特幣，以幫助支撐他們自己創建的、用於幫助他們購買更多比特幣的金融產品 STRC。作者：Tyler Warner；編輯：Stephen Graves；2026年8月4日；2026年8月4日；5 分鐘閱讀Michael Saylor。來源：Decrypt

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晨間一分鐘是一份由 Tyler Warner 撰寫的每日通訊。他所表達的分析與觀點均爲其個人意見，並不必然反映 Decrypt 的立場。

策略爲支撐其自家偏好股票而出售 1.05 億美元比特幣

據週一提交的 8-K 文件顯示，上週該策略以 1,638 枚 BTC 換得 1.047 億美元，出售後其持倉從自 7 月初以來持有的 843,775 枚減少到 842,138 枚。

這些 BTC 的平均售價爲 63,957 美元，大約比公司的 75,419 美元成本基礎低 11,500 美元，因此該策略是在虧損出售比特幣。自 6 月 22 日以來，它一直沒有買入，這是其歷史上最長的一次中止。

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🔥 策略公司（Strategy）以比特幣出售 1.05 億美元：美元儲備觸及 40 億美元。

圖片：Decrypt創建賬戶以保存你的文章。添加到 Google在 Google 上添加 Decrypt，將其設爲你偏好的來源，以查看更多我們的故事。簡而言之：Strategy 在截至 8 月 2 日的一週內出售了 1,638 枚 BTC，套現 1.047 億美元，剩餘 842,138 枚。出售所得的一半用於優先股股息，另一半用於 8100 萬美元的 STRC 回購。該公司自 6 月以來未再購買比特幣。

根據週一提交的 8-K 文件，Strategy 在截至 8 月 2 日的一週內以 1.047 億美元出售了 1,638 枚 BTC，將其比特幣持倉從 7 月初以來持有的 843,775 枚降至 842,138 枚。這些幣按平均每枚 63,957 美元成交（扣除費用）。

此次出售使 Strategy 的綜合成本基礎達到 63.51 億美元，或每枚比特幣 75,419 美元$11,462 超出本週這批幣的成本。Strategy 表示，出售所得中 5240 萬美元用於支付優先股股息，5230 萬美元用於回購 STRC 股票。此次回購金額爲 8120 萬美元，相當於 912,143 股 STRC；剩餘 2890 萬美元則來自普通股出售。此次回購是該公司在 6 月 29 日宣佈的 10 億美元計劃下的第二次回購，並且是上週首次動用的一次：上週購入 2500 萬美元，使仍剩餘 8.938 億美元的授權待用。公司表示，本週的操作將其所稱的“美元久期”延長了 57 天至 2.3 年，並將 STRC 的比特幣信用利差收窄了 5 個基點。

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🔥 邁克爾·塞勒：比特幣代碼是一部“憲法”，變更是對“經濟權利”的攻擊。

作者何塞·安東尼奧·蘭茲 編輯：吉列爾莫·希門內斯 2026年7月28日 2026年7月28日 4分鐘閱讀 策略公司創始人邁克爾·塞勒將目光投向比特幣。來源：Michael Saylor/Decrypt 創建賬戶以保存你的文章。添加到 Google 在 Google 上將 Decrypt 設置爲你偏好的來源，以查看更多我們的報道。要點：邁克爾·塞勒發佈了一條九帖的帖子鏈，吸引了數千次瀏覽，宣稱比特幣的共識規則是一部憲法，並將任何試圖重寫這些規則的派別都描述爲實施經濟盜竊。他的論點也從 BIP-110 延伸到涉及契約與更大區塊提案，稱它們都是不同的工具、同一種“違憲”的行爲。BIP-110 的強制信號窗口將於 8 月 9 日前後開啓，區塊高度約爲 961,632，礦工支持率僅爲 2.64%，遠低於激活所需的 55% 門檻。

邁克爾·塞勒不再是在對抗 BIP-110——他是在對抗“比特幣代碼可以被更改”這一觀念本身。策略（Strategy）的執行董事長在週二於 X 發佈了一條九帖的帖子鏈，將整個協議爭論重新框定爲一場憲政危機。塞勒在 X 上寫道：現在它必須在“勝利”之後仍能挺過來。它最嚴重的威脅並非來自城門外的敵人，而是來自內部的腐敗：那些編造藉口、重寫規則並奪取經濟權利的派別，直到自由變成“許可”，法律變成“戰利品”。

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🔥 通過出售 MSTR 策略性補充現金儲備 2.25 億美元，MSTR 出售資金到位但比特幣儲備不動。

圖片：Shutterstock/Decrypt註冊賬號以保存你的文章。添加到 Google。將 Decrypt 設爲你在 Google 上的首選來源，以查看更多我們的故事。

要點：策略在 7 月 13 日至 7 月 19 日期間，以淨收益 2.635 億美元出售了 2,732,318 股 MSTR 股票，在不動用其比特幣儲備的情況下，將其美元儲備擡升至 32.25 億美元。連續第二週，該公司選擇股票出售而非比特幣出售，使其通過場內交易（at-the-market）股權計劃在兩週內累計現金增加至 6.75 億美元。彼得·希夫認爲，此舉無謂地傷害了普通股股東，暗示策略可能擔心比特幣需求無法在不打壓股價的情況下消化一筆大規模出售。上週，策略在不賣出任何一枚比特幣的情況下，向其現金儲備新增了 2.25 億美元。

根據該公司最新的 SEC 文件，比特幣投資機構在 7 月 13 日至 7 月 19 日期間出售了其 MSTR 普通股 2,732,318 股，通過其場內交易發行機制（at-the-market offering）淨籌得 2.635 億美元——該機制讓公司能夠將新股逐步賣入公開市場，而無需安排傳統的銀行交易。此舉呼應了該公司上週的做法：通過發行普通股籌集了 4.667 億美元。募集到的現金直接進入策略所稱的“美元儲備”，即專門用於支付股息和覆蓋債務義務的獨立美元資金。截至 7 月 19 日，該儲備規模爲 32.25 億美元（按文件披露）。

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警報 🚀🔥 有大事即將到來。$HOME （HomeCoin）正憑藉以社區爲中心的路線圖開闢一席之地，而 $MSTRB （MicroStrategy Bitcoin）則顯示出穩健的機構動能。與此同時，$STG （Stargate Finance）正在擴展跨鏈流動性，推動生態系統增長。訂單區正在收緊，成交量飆升 📈，投資者情緒依然看漲。敬請期待下一波。#HomeCoin #MicroStrategyBitcoin #StargateFinance

🔥 比特幣“反垃圾郵件”分叉在挖出僅兩個區塊後突然停擺。

圖片：Shutterstock/Decrypt創建賬戶以保存你的文章。添加到 Google在 Google 上將 Decrypt 設爲你首選來源，以查看更多我們的故事。簡要信息 BIP-110 的支持者在週六於區塊 961,632 處從主鏈分離到一個少數派比特幣鏈上，但它在大約八小時內只挖出了兩個區塊就陷入停滯，落後主網絡數十個區塊。該分叉繼承了比特幣的難度設置，幾乎沒有算力——近期區塊中僅有約 2.53% 發出了支持信號，遠低於 55% 的啓用門檻。BIP-110 試圖暫時阻止諸如 Ordinals 鑄刻等非金融數據被寫入交易，這一舉措遭到包括 Michael Saylor 在內的批評者稱爲危險的先例。長期醞釀的、圍繞一項有爭議比特幣網絡提案的鬥爭，終於在週末促成了鏈分裂，但脫離出來的比特幣分叉幾乎立刻就“熄火”，在大約八小時內擠出兩個區塊後便停了下來。

該分叉源於一項名爲 BIP-110 的比特幣改進提案，其支持者稱該提案將保護網絡免受不受歡迎的垃圾信息以及在網絡上託管非金融數據所帶來的法律責任影響。反對者——比特幣社區的大多數——則認爲這是試圖實施審查。該分叉在週六於區塊 961,632 觸發，當時運行 BIP-110 軟件的比特幣節點開始拒絕任何未能爲該提案發出支持信號的區塊。

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🔥 Strive在比特幣國庫中新增1.43億美元：在資金迴流之際，資金方紛紛“再度加倉”。

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簡要：Strive以約1.43億美元的價格又買入了1,800枚BTC，單幣平均價爲79,431美元；其總持倉因此增至23,156 BTC，價值約17.6億美元。CEO Matt Cole表示。這筆交易延續了該公司的激進增持策略，該公司在與Asset Entities完成合並後以ASST名義交易。

交易發生之際，行業回暖帶來了新的買盤：Strategy在經歷兩個月的暫停後，以3.7億美元購入；Bitmine也進行了自今年6月以來規模最大的以太坊買入。Strive正在繼續加碼比特幣：又以約1.43億美元、買入1,800枚BTC，因爲資產管理方在擴張大型企業加密國庫。

週一，CEO Matt Cole表示，公司爲最新一批支付的每枚平均價格爲79,431美元，從而將Strive的總持倉提升至23,156 BTC。在披露中所引用的參考價格下，這筆儲備估值約17.6億美元。

此次購買延續了Strive的激進增持策略：該公司在今年早些時候與Asset Entities完成合並後，已在納斯達克以代碼ASST交易。Strive最初由企業家、後轉從政的Vivek Ramaswamy共同創立。該公司近期還通過一筆股份出售，連同新增8,100萬美元的比特幣，作爲其在逐步搭建國庫過程中的穩定買入節奏的一部分。

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🚨 邁克爾·塞勒剛暗示下一步大動作 🐳

"再想更大一些 ₿。"

MicroStrategy 的主席剛發出了明確的信號：世界上最大的企業 $BTC 國庫即將大幅擴張。
這不僅僅是一條推文。這是對空頭的直接信息。

當散戶被短期噪音、鏈上冷漠和小幅價格波動分散注意力時，塞勒正在悄悄加倍押注於終極的長期投資。

MicroStrategy 的每一次購買都進一步縮小了交易所的流動比特幣供應。

他並不是在追求快速翻轉。
他正在策劃從法幣系統的偉大退出。聰明的錢並不在等待下跌。

他們正在以折扣價購買未來。跟隨信念……或者呆在場外。

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