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📈 宏觀歷史回顧：美國國債出現歷史性轉向 在華爾街拉響警報

🚨 據彭博報道，近期史上首次，主要交易商（與美聯儲直接開展業務的獲授權銀行）對其投資組合做出了激進的反轉：從持有數十億美元的政府債務，轉爲在美國國債上採取淨空頭頭寸。

💸 這一前所未有的變化令華爾街感到困惑，並引發主要資金交易臺之間對宏觀經濟原因的激烈尋因。

🎯 操作情景：主權債務創紀錄的空頭倉位

🏢 關鍵參與者：主要交易商與宏觀對衝基金

📊 對收益率的影響：持續的上行壓力（Yields）

💡 流量分析：
這種極端的機構持倉通常意味着大型做市商預計通脹壓力將持續存在，或長期利率將上調。

此外，這也反映出對衝基金越來越多地使用“基差交易”（basis trade）策略：它們通過在回購（repo）市場高強度槓桿來吸收創紀錄的政府債務供給，迫使中介機構用直接的空頭頭寸來對衝其資產負債表。

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