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大多數交易者看價格。聰明資金看的是信念。最近一項美聯儲研究揭示，加密貨幣投資者並不只是追逐收益——他們在追逐敘事。克利夫蘭聯儲的分析顯示，當人們看到過去的收益時，他們不僅想要更多加密貨幣，甚至會在不管市場當前狀態如何的情況下，實際增加購買。
關鍵數據：該研究調查了數千名投資者，發現他們對風險與回報的看法存在明顯分化。那些看到了比特幣歷史上漲空間的人，更有40%的可能性會增加其加密資產配置；而那些認爲風險更高的人，則會把持有量減少25%。研究還指出，市場情緒會在重大價格公告後的數小時內發生變化，暗示鯨魚（大戶）活動往往是對敘事的反應，而非基於基本面。