dotcom2000

將AI熱潮與2000年網路泡沫崩潰進行比較——這是一個經典的飼料給散戶的恐嚇故事，經不起乾燥的數學考驗：到2026年，"壯麗七巨頭"的平均前瞻P/E為23.8倍（從Meta的17.6倍到Apple的30倍），而在2000年泡沫高峰時，思科和雅虎的交易倍數高達200倍和800倍，背後卻一無所有，只有簡報。當代的大型科技公司並不是毫無根基的初創公司，而是淨利潤率超過30%的巨無霸（Nvidia更是高達55%），其現金流每月都受到美國退休基金（401k）的穩定流動性支持。

對於加密市場來說，美國股市的這種基本穩定性是一個強大的對沖：局部過熱的AI資產的回調將資本轉向加密，但根據2000年的情境，宏觀層面的崩盤不會發生，只要這些巨頭的實際利潤增長速度仍然快於它們的市值。

#Macroeconomics #AIBubble #TradFi #DotCom2000