$BTC on - chain: 過熱已經消失,但痛苦階段依然存在 📉
2025年末的月亮男孩狂熱已完全消退。鏈上數據表明,我們已經從一個過熱的市場轉向了賣方疲憊的艱難階段。
現實檢查(MVRV Z - 分數)。
MVRV Z- 分數從十月峯值下跌了74%,從2.603降至0.674。
交易:我們不再昂貴,
$BTC 已返回中性估值區域,交易價格遠低於其365日移動平均線(1.83)。
信號:雖然頂峯早已過去,單靠MVRV並不是買入信號,它只是意味着泡沫已經破滅。
痛苦的持續(aSOPR)
最明顯的指標是ASOPR,已經連續55天保持在1.0以下。
這意味着什麼:近兩個月以來,每一次反彈都伴隨着盈虧平衡或虧損拋售。參與者感到疲憊,他們選擇在虧損時退出,而不是等待反彈。
阻力:在aSOPR持續超過1.0的3-5個交易日之前,任何價格上漲都容易受到恐慌持有者的流動性拋售影響。
估值過熱已死,但賣方投降尚未完成。市場處於中性-看跌的磨 grind 中,盈虧平衡的拋售限制了每一次反彈。
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