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📉 比特幣探底還沒結束？Amberdata：真正的“最後洗盤”尚未到來
比特幣近期跌至 $60,000 關口讓不少投資者心驚膽戰，但 Amberdata 衍生品主管 Greg Magadini 認爲，真正的市場底部可能還沒出現。他的理由很簡單：目前還沒看到投資者的“投降式拋售”（Capitulation）跡象。
🔍 期貨基差（Basis）透露的信號
Magadini 重點關注了期貨與現貨之間的價差（基差）：
歷史規律： 在熊市的真正底部，期貨通常會對比現貨出現深度貼水（打折）。因爲那時候市場極度恐慌，投資者不計成本地拋售合約。當前現狀： 目前 90 天期合約的基差保持在 4% 左右。這僅相當於美國國債的無風險收益率，說明市場情緒依然“淡定”，並沒有出現觸底時的那種絕望感。對比 2022 年： 當年 BTC 在 $20,000 以下築底時，期貨貼水一度達到 9%。
專家結論： 當前的市場結構暗示，在迎來最終的反轉之前，可能還會有一波下行浪潮來清洗多頭。
🇺🇸 美國買盤開始迴歸？
雖然期貨數據偏冷，但現貨端出現了一絲暖意。Coinbase 溢價指數（Coinbase Premium Index） 正在反彈：
在恐慌拋售最嚴重的時期，該指標一度跌至 -0.22%。截至 2 月 10 日，該指標已回升至 -0.05%。
這表明美國機構投資者和巨鯨開始在 $60,000 附近“接飛刀”，這種買入支撐減緩了跌勢。
💡 交易員筆記
目前市場處於博弈期：一邊是美國市場的機構支撐，另一邊是衍生品市場尚未完成的“最終清算”。
操作思路： 重點關注 $60,000 心理關口。如果未來幾天期貨基差轉爲負數（逆向市場），那可能纔是真正大舉抄底的信號。
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