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關於加密貨幣保證金交易 vs. 期貨交易,您應該了解什麼?

2021-11-19

關鍵要點:

  • 保證金交易提供接觸 BTC 之外的主流數位貨幣交易對的機會,例如 ADA/ETH BTC/ETH。這些外國交易對可讓交易者推測兩種加密貨幣的相對表現,而不是推測單一加密貨幣的走勢 (例如 BTC/USDT)。

  • 保證金交易每天都會產生費用,隨時間累積。而季度合約不會產生手續費,是長期持有者的理想選項。 

  • 保證金交易對的價格和現貨價格相似,而期貨價格包含期貨的基礎特性,可能會依據供需變化而波動。由此產生套利的機會。

隨著加密貨幣市場持續波動,線上的人們持續推測以太坊或比特幣接下來幾天的走勢,也許您會想要嘗越現貨交易以外的其他交易。也許您覺得自己已經了解如何解讀市場,也善於推敲價格波動。很幸運地,在這個情況下您可以選擇使用有兩種方式獲利。

幣安等加密貨幣交易所的所有交易者都能夠選擇使用保證金及/或期貨合約進行交易。兩種工具都可能讓交易者在牛市或熊市的收益倍增。但是高報酬也可能伴隨著高風險,兩者都很容易讓人付出極高代價。所以,如果這兩種交易技術都在做類似的事情,它們之間有什麼差異呢?

保證金交易的定義

保證金交易是一種交易形式,完全以資產的表現推測為基礎。這種交易形式和現貨交易的相似之處在於保證金交易直接涉及比特幣等資產的交易。而差異在於保證金交易仰賴借入資金以進一步利用標的資產未來的價格波動獲利。

保證金帳戶可讓用戶借入資金,預先和現貨帳戶作出區隔。用戶可以使用這些借入資金獲得大量機會接觸加密貨幣,又稱為使用槓桿。這些借入資金會反過來為放款人賺取利息,利率以市場需求為基礎。

若要開始進行保證金交易,投資人首先必須提供一定金額的抵押品。抵押品又稱為保證金。然後交易者可以選擇他們希望在交易中使用的槓桿倍數。例如,交易者可以用 10:1 的槓桿比例開設 10,000 美元的保證金倉位,在這個情形下,交易者只需要投資 1,000 美元作為抵押品。

保證金交易的另一個重點是永續交易的能力。這表示保證金倉位可以依照交易者的意願維持長期開倉狀態,前提是他們有足夠的資金可以讓倉位保持浮動。然而,當保證金交易朝不利方向發展,交易者就必須因應所謂的「追加保證金通知」,進一步投資保證金或抵押品到倉位中。否則交易將會遭到強平。

保證金可以用來對沖價格和投資組合投降式拋售。透過以保證金對沖的方式保護投資組合時,交易者可以開設多頭或空頭倉位。如果預期價格會攀升,交易者將會進行做多交易。如果他們覺得價格會下跌,就會進行做空交易。 

期貨交易的定義

期貨交易和保證金交易類似,但是在一些重要面向上並不一樣。首先,進行期貨交易時,交易者買入或出售的是代表特定加密貨幣價值的合約。也就是說,交易者並不像保證金交易那樣擁有標的加密貨幣。交易者所交易的合約內容為設定未來日期買入或出售的協議,所以才稱為期貨交易。

加密貨幣期貨合約通常會用來對沖標的資產的波動性和不利的價格波動。期貨交易和保證金交易相似,可讓投資人以少搏大以保護投資組合。透過對沖,交易者就不需要犧牲自己的加密貨幣持倉,也不會以不利的價格遭到強平。

由於期貨合約不會直接交易資產,即便是市場崩盤的時候,也有機會透過價格波動獲利。因此,無論價格呈現什麼走勢,期貨交易者都可以自由利用市場波動性。

合約交易的其中一個重要面向是具有保護功能,可以保障交易者、放款人和交易所。例如,幣安等交易所通常會運用保險基金等風險管理機制來保護流動性和現有的資金。

 

保證金交易 vs. 期貨交易 - 有何差異?

  • 交易對 - 保證金交易提供接觸非比特幣主流貨幣交易對的機會。在傳統的保證金交易中,非比特幣主流貨幣交易對包含配對在一起的兩種全球貨幣 (例如:AUD 和 CHF)。交易者並沒有買入或出售貨幣本身,而是在推測兩者的相對表現。加密貨幣的交易對也是一樣的情形。您看到的不是 AUD/CHF,而是像 BTC/ETH 的交易對。在這個情況下,您推測的是比特幣和以太坊之間的相對表現。在這裡請記得一件事,貨幣的波動越多,市場通常會持倉的流動性就越低。此外,期貨合約不提供保證金等非比特幣主流貨幣資產配對,合約內容通常以單一加密貨幣或貨幣計價 (BUSD、USDT、USD)。

  • 每日利息支付 - 使用保證金或永續期貨合約 (可在幣安進行) 進行交易時,交易會產生每日費用。資金手續費和利息的支付每天都會在所有交易中計入帳戶。每日利息費用可能會快速累積,尤其是在長期持倉的情況下。進行季度期貨合約交易即可完全避免支付這些手續費和利息。幣安的季度合約不會產生每日利息收費或手續費,可成為長期持倉者的理想產品。

  • 到期- 如上所述,保證金交易可能更仰賴交易者的謹慎關注,這是因為它們可以永續或連續交易。交易者沒有同意結束交易的預設日期。以期貨交易而言,尤其是季度期貨交易,交易者必須遵循合約中規定的時間範圍。請參閱我們過去的部落格文章,了解期貨到期日的詳情。

  • 價格 - 進行保證金交易時,加密貨幣交易對的價格和現貨市場相似。相反地,合約價格是以現行的現貨價格加上交割前的其中期間產生的倉位持有成本為基礎,又稱為基差。期貨基差可能會因為供需變化而波動,導致期貨價格暫時偏離現貨價格。由此產生保證金和期貨合約之間的套利機會。例如,如果期貨合約的資金費率為負數,交易者就能在保證金做空並且在永續期貨合約做多,即可利用價差獲利。

您應該使用哪一項?

請評估您本身的交易經驗,以及您可以支配的資金金額,兩者都是您保證金和期貨交易之間做選擇時的重要考量。 

幣安的期貨合約採直觀設計,方便使用,是新手的理想選項。期貨合約有一個關鍵優勢,尤其是針對 U 本位合約,就是您可以輕鬆以法幣計算收益。例如,如果您獲得 500 USDT 的收益,您可以輕鬆估計收益價值大約是 500 美元 - 因為 1 USDT 的價值與 1 美元緊密掛鉤。此外,期貨交易者不需要擔心要借入和償還加密貨幣貸款才能為倉位提供資金的問題。他們只需要充值必要的抵押品就能開設期貨倉位,讓用戶的交易體驗變得既直觀又簡單。

保證金交易也提供部分重點優勢。透過保證金交易,交易者可以更自由地選擇在何時何地執行他們的交易策略。例如,如果交易者預期以太坊的長期表現將會優於 Cardano,可以利用槓桿做空ADA/ETH 保證金交易對藉由這個交易概念獲利。期貨交易並未提供 ADA/ETH 這樣的非比特幣主流貨幣交易對,這就是保證金交易非常實用的優勢。使用保證金交易的明確好處是您可以直接選擇買入或出售加密貨幣資產。

兩種交易模式都是可以獲得巨額成果的特殊選項,而且處理這些模式時應該假設他們也會導致等量的風險。如果您剛開始進行交易,請花時間先了解市場的運作方式,以及虧損和獲利的樣態。 

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