關於紓困以及加密槓桿的說明

即便如此，「紓困」這個詞對不同的人具有不同的含義。與現實世界中的大多數事物一樣，這不是一個二分法的情況。

並非所有的紓困案都是一樣的

不同情況下有不同的「紓困」類型。第一類，有些公司/專案/產品是：

1. 設計不佳 (無市場需求)

2. 管理不善

3. 操作不良

簡而言之，這些就是「不良」專案。這些不應該被挽救。可悲的是，其中一些「不良」專案擁有大量使用者，而這些使用者通常是通過誇大的激勵措施、「創意」的行銷手法或完全是以龐氏騙局所獲得的。

此外，在任何產業中，失敗的專案總是比成功的多。但願，失敗案例是微不足道的，而成功案例則是豐功偉業。這個道理您也明白的。在這種情況下的紓困根本沒有意義。無需讓經營不善的公司永續經營。就讓它們失敗吧。讓其他更好的專案取而代之，這是必然的。

對於成為這些受害者的用戶來說，教育是最好的保護。我們 (行業參與者、學校和政府) 需要對大眾進行金融知識、風險管理、風險分散及最重要的是，如何評估基本面 (使用者及收益等) 的知識。

某些專案有些問題，但是有解決方案

第二類包含了犯了小錯誤的專案。這些專案在支出上過於激進，或是儲備不足，或是有其他可解決的小問題。這些專案通常具有一些良好的條件：產品與市場契合、在正常市場狀況下能產生收益、具有健全的商業模式、擁有精良的團隊等。

這些專案即是值得獲得紓困的，並且後續需確保那些造成這些專案陷入危機的問題已獲得解決。

其他還有快滅頂，卻藏有巨大潛力的專案

第三類包含了那些能生存下來卻幾乎快撐不下去了的專案。這些專案面臨現金窘迫的處境。已經沒有足夠的預算來繼續正常成長。這些專案可以選擇等待最壞的時機過去、想辦法獲得現金挹注，或是探索併購的可能性。顯而易見的，從潛在投資者或收購者的角度來看，這些選項都是合理的。

在幣安，我們的交易團隊幾周前即開始進入如火如荼的狀態。許多專案來找我們正式洽談。然而，現實是這些分類並沒有清楚的標籤。所有的專案都認為自身屬於第三種類，而我們的團隊需要瞭解細節後再做決定。這個過程中難免會有一些主觀見解。

相關主題介紹：槓桿

我認為現在和 2018 年的熊市之間的一個關鍵區別是，現在這個產業操作的槓桿更高。根據我的定義，有兩種槓桿類型：快速和慢速。

你會發現在集中化交易所的快速槓桿，通常與期貨產品相關。正如您可能猜到的那樣，這種槓桿的特色就是「快速」。例如，在 2020 年 3 月 12 日，BitMex 上發生了級聯清算，導致比特幣的價格在一天內從 8,000 美元跌至 3,000 美元。非常快速。而這個情況在24小時內就結束了。隔天，市場開始復甦，而且再也沒有回頭。交易所就是以這種形式展現其效率。

慢速槓桿 是指資金借給其他基金或 DeFi 協議進行投資。當其中一個借方被清算時，受影響的貸方通常需要幾天或幾周的時間才能意識到這個情況。這些也可能會產生級聯效應，但傳播速度要慢得多。我認為，我們還沒有看到這些事件的結束。幸運的是，這些級聯事件發生的次數越多，數目就越小，且影響也較分散。

到目前為止，我相信區塊鏈產業已經展現出極大的韌性。如果在兩年前的 2020 年 3 月 12 日，你告訴我比特幣的價格將在 2022 年 6 月達到 20,000 美元，我會非常高興。那麼，為什麼不以弘觀的角度以獲得更平衡的視野呢？考慮到此，讓我們藉此機會，重申正確的風險管理，並教育群眾。