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關於幣安歐式期權

Binance
2020-11-09 06:23
幣安歐式期權

什麼是期權

(1)期權指的是期權持有方在未來的某個時間段內或者某個時間點可以行使一定的權利,按照合約規定,期權買方可以選擇執行權利(對買方有利),也可以選擇放棄權利(對買方不利);而期權的賣方有配合買方的義務;
期權合約可分爲看漲期權以及看跌期權兩大類型:
看漲期權:未來某個時間段內或者某個時間點可以以特定的價格買入特定數量的某種商品;
看跌期權:未來某個時間段內或者某個時間點可以以特定的價格賣出特定數量的某種商品;
(2)期權的要素
術語解釋
標的資產期權合約約定買/賣的商品,BTC期權標的資產爲BTC
兌換比例一張期權合約對應可買/賣的標的資產的數量
行權時間期權合約規定買方行使權利的時間
行權價格期權合約規定買/賣的價格
行權數量行權時有多少張期權合約,行權數量=合約持倉張數
期權方向看漲期權/看跌期權
歐式期權到了行權時間,持有期權方纔可選擇是否執行權利
美式期權行權時間之前的任意時間,持倉期權方均可選擇執行權利
期權費也叫權利金,即期權買入方買入期權花費的金額
行權期權買入方選擇執行權利的過程也叫行權
按照期權行權價格與標的資產價格之間的關係,還區分爲實值期權、虛值期權、平值期權;
期權合約方向行權價格S與幣標的資產價格 P期權合約分類
看漲期權P > S實值
P < S虛值
P = S平值
看跌期權P > S虛值
P < S實值
P = S平值
行權方式解釋
實物交割持有方與賣出方均需準備相關約定的資產,並按照約定的數量完成買/賣交易,因爲需要準備好實物商品,所以稱之爲實物交割。
差額交割期權持有方有利的情況下,期權賣出方將直接支付行權損益給期權持有方,不需要準備實物商品進行交割,所以稱之爲差額交割。
(3)期權解釋
如何簡單來解釋看漲/看跌期權的行權損益?
若目前BTC價格爲8000USDT,期權約定未來買/賣的價格也是8000USDT;
期權買入方向期權賣出方買入了一份期權;
(a)BTC持續增漲,不管漲多少,看漲期權持有方在到期時均可使用8000USDT買入BTC,也就是BTC漲越多,看漲期權持有方收益就越大;
(b)BTC持續下跌,不管跌多少,看跌期權持有方在到期時間均可使用8000USDT賣出BTC,也就是BTC跌越多,看跌期權持有方收益就越大;
簡單來看,現貨漲幅越大,持有看漲期權差價盈利越多;現貨跌幅越大,持有看跌期權盈利越多;比如看漲期權持有方選擇行權的條件是有盈利,若到BTC價格爲7000USDT,期權持有方需要用8000USDT買入期權,那麼期權持有方是虧損的,他將主動放棄行權;期權持有方的收益來源於期權賣出方,特別注意的是,幣安歐式期權使用差額交割方式,因此期權賣出方只需支付期權持有方行權損益,即完成了行權。

幣安歐式期權合約明細

幣安歐式期權合約是統一使用USDT報價以及結算的期權合約產品;允許用戶作爲買方直接買入期權,同時也允許用戶作爲賣方發行期權;由於期權買方後續可選擇行權,所以期權的賣方需要凍結保證金,保證期權買方在行權階段能順利執行合約權利;
而歐式期權的賣方收益則來源於期權費用,如買入期權後,到期由於最後標的資產價格與行權價格的價差使得期權持有方並沒有收益,期權持有方會選擇放棄行使權利,期權賣出方將不再需要支付額外費用,同時系統將退還保證金;
合約名稱示例: BTC-210326-19000-C
【合約名稱釋義】:“標的資產-到期時間-行權價格-類型”
標的資產BTC
到期日2021-03-26 16:00:00 (UTC+8,16點爲固定到期時間點)
行權價格19000
期權類型C(Call - 看漲期權),P(Put – 看跌期權)
【歐式期權合約其他參數】
合約類型歐式期權
計價單位USDT
最小交易價格單元0.01 USDT
合約比例一張合約對應XXX 數量標的資產的買入/賣出權利
交易時間上市時間-行權時間,7*24小時交易
交割方式差額交割
交割結算價格計算方式到期時間前1小時履約平臺指數成交價格算術平均價
指數成分以及權重見指數說明
【歐式期權賣出方標準】
最低初始保證金率
10%
初始保證金比率
15%
1. 幣安歐式期權合約解析
(1)期權由於權利不對等,選擇權方永遠在期權的買方,賣方則是配合履行義務;
(2)期權買方交易過程中,只需支付期權費用;而期權賣出方則需要提供足額保證金保證後續能順利行權。
(3)期權收益無限性:由於期權最終行權收益來源於標的資產價格與行權價格的價差,合約上線前在行權價格已經確定的情況下,由於標的資產未來價格的不確定性,買入期權的潛在收益是無限的,因此期權的賣方需提供足額保證金,如提供保證金不足,期權賣出方將會觸發強平事件,損失賬戶內所有資產;
(4)作爲歐式期權的買方,可決定放棄權利,因此最大損失爲買入期權費用;
買方:收益無限,最大損失爲期權費用
賣方:損失無限,最大收益爲期權費用
(5)公開、透明的報價方式:幣安所有用戶均可以參與期權買賣,參與自由報價;
(6)關於T型期權:幣安提供了多樣化的期權組合方式,提供不同行權價格/不同行權時間的期權合約,因此在所有期權按照一定順序排列展開的時候,呈現大寫字母“T”的形態,該類報價模式的期權也叫T型期權;
(7)幣安通過科學的風控系統設計,期權的賣方無需提供100%保證金,大大提高期權賣方資金利用率;同時對所有賣出期權的用戶倉位科學風控,使用自動減倉及強制平倉模式儘可能降低用戶倉位對市場衝擊;
(8) 幣安歐式期權賣出方保證金爲全倉模式,即期權賬戶所有資產作爲賣出保證金,觸發強平事件後,賣出方將損失賬戶所有資產。

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